Подтвержден рейтинг кредитоспособности облигациям ООО «Финстоун» серии 01 (рег. номер № 4-01-36431-R, ISIN: RU000A0JUDX9) на уровне «AA-» по национальной шкале, c сохранением негативного прогноза по рейтингу

Печать

«Национальное Рейтинговое Агентство» подтвердило рейтинг кредитоспособности облигациям ООО «Финстоун» серии 01 (рег. номер № 4-01-36431-R, ISIN: RU000A0JUDX9) на уровне «AA-» с негативным прогнозом.

К позитивным факторам, влияющим на рейтинг, относятся поддержка со стороны конечных владельцев компании - крупной девелоперской группы, довольно высокая рейтинговая оценка инвестиционного проекта, который финансируется, в том числе, за счет выпуска облигаций. Компания работает с положительной рентабельностью. Также Агентство относит к числу значимых положительных моментов соблюдение сроков строительства и незначительное отставание объемов продаж от плановых показателей.

В числе негативных моментов Агентство выделяет плановый финансовый дефицит по реализуемым проектам на горизонте до 2016 года, а также риски, связанные с реализацией объектов недвижимости. В текущих макроэкономических условиях, по мнению Агентства, спрос и цены на объекты жилой недвижимости и земельные участки оказываются под давлением.

Общество с ограниченной ответственностью «Финстоун» создано в апреле 2010 года. Выпуск облигаций ООО «Финстоун» серии 01 был зарегистрирован Банком России 26 декабря 2013 и размещен на ЗАО «ФБ ММВБ» 16 января 2014 г. Объем эмиссии составил 6,2 млрд. руб. Облигации имеют 5-летний срок до погашения при отсутствии оферт, каждые 182 дня выплачивается купон рассчитываемый по ставке 9,25 % годовых. Эмитент осуществил выплату 3 купонов: в июле 2014 года и в январе и июле 2015 года, дата ближайших выплат по купону – январь 2016 года.

Сайт для раскрытия информации компанией-эмитентом: http://finstone.msk.ru

Эмитент планирует погашение обязательств по облигациям за счет дохода от займа и погашения займа, выданного для целей финансирования проектов по девелопменту и застройке коттеджных поселков. Заем был выдан компании GILLESPIE LIMITED, Кипр. Данная компания является поручителем по облигационному выпуску. Поручительство распространяется на обязательства эмитента по выплате номинала и не распространяется на купонный доход по выпуску.

Средства,  полученные от размещения облигаций, были направлены на финансирование инвесторов ООО «Тривия» и ООО «ЗемCтройПроект» (рейтинг кредитоспособности НРА на уровне «А» по национальной шкале) проектов по девелопменту и застройке коттеджных поселков «Сабурово» и «Зыковский уезд». ООО «Тривия» и ООО «ЗемCтройПроект» на праве собственности принадлежат земельные участки общей площадью 18,45 Га в Красногорском районе и земельный участок площадью 73 Га в Истринском районе. Эмитент на сайте довольно подробно раскрывает цели инвестирования средств и состояние строительных проектов.

Коттеджный поселок «Сабурово Парк» расположен в Красногорском районе в 15 минутах езды от столицы. На текущей стадии проекта «Сабурово Парк» получены разрешения на строительство объектов малоэтажного жилищного строительства и сетей инженерно-технического обеспечения объекта. По темпам строительства отставания по срокам нет. Завершено строительство водозаборного узла, проводится процедура ввода в эксплуатацию. Сети водоснабжения и канализования первой очереди готовы. Ведется строительство дорог – степень готовности 70%. Завершаются работы по вводу в эксплуатацию трансформаторной подстанции. Ведется прокладка сетей второй очереди. Плановый срок ввода сетей в эксплуатацию - декабрь 2016 года. Запланирован пуск газа на 10.09.2015 г. На сегодняшний день реализовано 170 шт. таунхаусов из 462 шт.

Коттеджный поселок бизнес-класса «Зыковский УездЪ» расположен поблизости от Истринского водохранилища в 70 км от Москвы. В продаже участки от 10 до 20 соток с подрядом и без подряда на строительство коттеджей. На текущей стадии проекта получено разрешение на строительство и проводятся подготовительные работы по строительству ВЗУ. Реализовано 137 участков из 141 шт. первой очереди.

Операционный денежный поток указанных проектов на горизонте до погашения облигаций ООО «Финстоун» прогнозируется в размере 14,9 млрд. руб., однако денежные потоки от операций и инвестиций будут оставаться отрицательными до начала 2016 года в связи с интенсивными темпами строительства. Компания работает с положительным финансовым результатом: чистая прибыль за 1 полугодие 2015 года составила 1,7 млн. рублей, чистая прибыль за 2014 год – 2,1 млн. рублей.

Поддержка со стороны конечных собственников компании является одним из ключевых факторов, которые позитивно влияют на рейтинг выпуска.

Основные риски проектов связаны с ухудшением макроэкономической среды и снижением платежеспособного спроса на бюджетные объекты загородной недвижимости. НРА продолжит мониторинг хода реализации проектов, финансируемых ООО «Финстоун».

 

Ведущий Рейтинговый аналитик

Ирина Григорьева

+7 495 7755902

grigorieva@ra-national.ru

 

Председатель Рейтингового Комитета

Карина Артемьева

+7 495 7755902

artemeva@ra-national.ru

 

Дата релевантного рейтингового комитета: «20» августа 2015 г.

 

Применяемые рейтинговые методологии:

·     Методика оценки кредитоспособности холдинговых и финансовых компаний

http://www.ra-national.ru/ru/taxonomy/term/91?type=rating


Дополнительная информация представлена на сайте www.ra-national.ru

Результаты аналитической работы Агентства, включая присвоенные рейтинги и информацию, содержащуюся в настоящем пресс-релизе, представляют собой выражение независимого мнения Агентства на дату их подготовки и не являются констатацией факта или рекомендацией о принятии каких-либо инвестиционных решений или проведении операций на рынке ценных бумаг. Агентство не несет ответственности за последствия использования содержащихся в настоящем пресс-релизе мнений и/или информации.
Агентство получает информацию из источников, являющихся, по его мнению, надежными, тем не менее не может гарантировать абсолютную точность, полноту и достоверность такой информации, поскольку не проводит аудит и не берет на себя обязанность по проведению всесторонней проверки или независимой верификации получаемой информации.