Подтвержден рейтинг облигационного выпуска ООО «Вейл Финанс» серии 01 на уровне «AA-» по национальной шкале, прогноз негативный

Печать
«Национальное Рейтинговое Агентство» подтвердило рейтинг кредитоспособности облигационного выпуска ООО «Вейл Финанс» серии 01 (рег. номер № 4-01-36435-R, ISIN: RU000A0JUHV4) на уровне «AA-» с негативным прогнозом в рамках проведения процедуры регулярного мониторинга кредитных рейтингов эмитентов и долговых обязательств. На текущий момент основная сумма долга и проценты адекватно обеспечены, источники погашения и обслуживания обязательств оцениваются как достаточные. Высокое качество и приемлемая диверсификация портфеля проектов, финансируемых компанией, их приемлемые инвестиционные риски и достаточно высокая маржа являются положительными факторами, поддерживающими текущий уровень рейтинга. В числе негативных факторов, которые повлияли на сохранение негативного прогноза по рейтингу, Агентство выделяет рост рыночных и экономических рисков, способных оказать негативное влияние на реализацию и эффективность проектов, некоторые из которых находятся на начальной стадии реализации. Общество с ограниченной ответственностью «Вейл Финанс» было зарегистрировано в Москве в 2009 году. Компания выпустила облигации для финансирования проектов Группы компаний VESPER, фактически являясь SPV – компанией специального назначения – операционная деятельность которой ограничена выпуском облигаций и предоставлением займов компаниям-партнерам. Выпуск облигаций ООО «Вейл Финанс» 01 серии был размещен на Московской бирже в период с 19 по 20 марта 2014 года. Объем выпуска составляет 8 млрд руб. Ставка купона, выплачиваемого каждые 182 дня, установлена на уровне 8,75%. Выпуск включен в котировальный список ММВБ первого уровня 25 апреля 2014 года. Досрочное погашение облигаций по требованию их владельцев или по усмотрению эмитента не предусмотрено, однако в ноябре 2014 года компания «ВЕСПЕР РИЭЛ ЭСТЕЙТ (КИПР) ЛИМИТЕД» (поручитель по данному облигационному займу) объявила оферту на выкуп облигаций по цене размещения, объем оферты составляет 4 млрд. руб. Оферта действует до конца срока обращения облигаций. Сайт для раскрытия информации компанией-эмитентом в сети Интернет: http://whalefinance.msk.ru Выпуск облигаций частично обеспечен поручительством частной акционерной компании с ограниченной ответственностью «ВЕСПЕР РИЭЛ ЭСТЕЙТ (КИПР) ЛИМИТЕД», входящей в Группу компаний VESPER. Финансовое состояние VESPER может быть оценено как устойчивое и стабильное, деятельность Группы прибыльна и осуществляется в полном соответствии с ранее намеченной стратегией развития. В портфель VESPER входят такие жилые элитные комплексы клубного формата в центре Москвы, как «Дом Гельриха» в Пречистенском переулке, «Булгаков» на Патриарших прудах, St. Nickolas на Никольской улице, а также новый проект в Курсовом переулке. Таким образом, средства от размещения облигаций направлены на финансирование проектов в сфере строительства и реконструкции объектов недвижимого имущества, расположенных в городе Москва (ЦАО), осуществляемых VESPER. Срок реализации проектов рассчитан на 5 лет – до середины 2019 года, продажи по одному из проектов идут с конца 2014 г., по другому проекту – с первого квартала 2015 г., еще по двум проектам планируется начало продаж с четвертого квартала 2015 года. Основные риски проектов связаны с возможным ухудшением макроэкономической среды и спроса на объекты элитной недвижимости в столице в период активной стадии продаж объектов – 2015-2018 гг. В текущих условия Агентство констатирует высокие риски экономической рецессии, обусловленной несколькими негативными факторами, в первую очередь, снижением цен на нефть – основной продукт российского экспорта – на мировом рынке, а также действием экономических санкций, введенных в отношении России рядом стран в 2014 году. По базовому экономическому прогнозу, российская экономика будет находиться в рецессии в течение 2015-2016 гг., прогнозируется снижение ВВП России в 2015 на уровне около 3% при среднегодовых ценах на нефть в диапазоне 50-70 долл. за баррель. При подобном сценарии экономика может испытать рост инфляции (до 12-15 %), увеличение процентных, продолжение тенденции к девальвации рубля, в том числе обусловленной бюджетным дефицитом. Реальные доходы населения будут снижаться, что может оказать негативное влияние на спрос на объекты недвижимости, реализуемые в рамках проекта. Дальнейшие рейтинговые действия Агентства в отношении облигаций ООО «Вейл Финанс» будут определяться тем, насколько реализация финансируемых компанией проектов будет отклоняться от ранее запланированных сроков, и тем, какое влияние будет оказывать ухудшение макроэкономических условий на эффективность таких проектов.