НРА понизило кредитный рейтинг ООО «Виллина» до уровня «BB-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, изменив прогноз на «развивающийся»

ПОНИЖЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) понизило кредитный рейтинг ООО «Виллина» до уровня «BB-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «развивающийся».

РЕЗЮМЕ

Понижение кредитного рейтинга (далее – Рейтинг) ООО «Виллина» (далее – Компания) до уровня «BB-|ru|» вызвано негативной динамикой показателей оборачиваемости дебиторской задолженности, фондоотдачи внеоборотных активов, соотношения чистого операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала и долга, покрытия процентных расходов, обеспеченности обслуживания долга и рентабельности операционного денежного потока на фоне существенного снижения выручки и чистой прибыли Компании.

Рейтинг Компании на уровне «BB-|ru|» обусловлен: (1) комфортным уровнем перманентного капитала; (2) высокой оценкой рентабельности собственного капитала; (3) низкой зависимостью от поставщиков; (4) транспарентной структурой собственности.

Уровень рейтинга ограничивается: (1) низкой оценкой показателя оборачиваемости дебиторской задолженности; (2) низким уровнем обеспеченности собственными оборотными средствами; (3) низкой оценкой показателя краткосрочной ликвидности; (4) высокой зависимостью от покупателей; (5) развивающимся уровнем стратегического менеджмента.

Компания зарегистрирована в 2011 году в Пензе. Компания реализует полный цикл производства насосного оборудования от инженерного проектирования до пуско-наладочных работ. Продукция применяется на заводах нефте- и газопереработки, химических предприятиях, предприятиях топливно-энергетического комплекса, в судостроении, на пищевых комбинатах.

Производство продукции организовано в городе Пенза на собственной производственной базе Компании.

Собственники: Жубанов Дмитрий Александрович (80%), Чистякова Елена Павловна (20%).

Выручка Компании по РСБУ за период с 01.07.2024 по 30.06.2025 составила 106 млн руб. (за 2024 год —264 млн руб.). Чистая прибыль за период с 01.07.2024 по 30.06.2025 составила 15 млн руб. (за 2024 год — 25 млн руб.).

Сайт Компании в сети Интернет: https://villina.ru/

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• комфортный уровень перманентного капитала. Отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга к активам на 30.06.2025 составило 0,6 (на 31.12.2024: 0,4). Долгосрочная часть составляет более 95% долга Компании с учетом обязательств по лизингу;
• высокая оценка рентабельности собственного капитала. Показатель за период 01.07.2024—30.06.2025 составил 48% (за 2024 год: 89%). Показатель остается на достаточно высоком уровне при негативной динамике;
• низкая зависимость от поставщиков. Доля крупнейшего поставщика составляет около 14% в закупках Компании;
• транспарентная структура собственности. Участниками Компании являются два физических лица, которые принимают непосредственное участие в ее деятельности.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• низкая оценка показателя оборачиваемости дебиторской задолженности. По оценкам НРА, за период 01.07.2024—30.06.2025 срок оборота составил 129 дней (за 2024 год: 79 дней);
• низкий уровень обеспеченности собственными оборотными средствами. Отношение разницы собственного капитала и внеоборотных активов к оборотным активам на 31.12.2024 и на 30.06.2025 находится в области отрицательных значений. Внеоборотные активы больше собственного капитала Компании: бизнес отличается капиталоёмкостью, основные средства составляют порядка 55%.
• низкая оценка показателя краткосрочной ликвидности. По оценкам НРА, соотношение суммы денежных средств и свободного денежного потока за последние 12 месяцев от отчётного периода к краткосрочным долговым обязательствам на 12.2024 и на 30.06.2025 находится в области отрицательных значений. НРА отмечает давление на свободный денежный поток отрицательного сальдо от текущих операций и роста потребности в оборотном капитале;
• высокая зависимость от покупателей. Доля крупнейшего покупателя в выручке за последние 12 месяцев от отчетной даты (с 01.07.2024 по 30.06.2025) составила 51%;
• развивающийся уровень стратегического менеджмента. По мнению Агентства, цели стратегии Компании могут не соответствовать текущей рыночной ситуации, обусловленной в том числе конкуренцией со стороны иностранных производителей.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
• отсутствие существенных изменений в структуре бизнеса;
• реализация заявленных планов Компании.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

• усиление рыночных позиций;
• выход показателя свободного денежного потока из области отрицательных значений;
• снижение долговой нагрузки;
• увеличение чистой прибыли;
• развитие системы управления рисками.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• значительное сокращение объёмов бизнеса;
• наступление негативных событий репутационного характера;
• несоблюдение платёжной дисциплины по долговым инструментам.

Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности) понижен до уровня «BB-|ru|». Методология учёта внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации не применялась.

Кредитный рейтинг Компании понижен на основании отчётности, сформированной в соответствии с РСБУ по состоянию на 30.06.2025.

16.09.2025 НРА понизило Компании кредитный рейтинг до уровня «ВВ-|ru|» изменив прогноз на «негативный».

Компания подала мотивированную апелляцию. Апелляционный рейтинговый комитет сохранил решение об уровне кредитного рейтинга Компании изменив прогноз с «негативного» на «развивающийся», приняв во внимание предоставленные Компанией дополнительные материалы, включая перечень контрактов, находящихся в стадии заключения.

ПРОГНОЗ

«Развивающийся» прогноз предполагает существенную неопределённость в дальнейшем развитии событий: возможно как повышение уровня кредитного рейтинга, так и его понижение или сохранение в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

«Развивающийся» прогноз обусловлен неопределённостью контрактной базы и будущей структурой фондирования.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Конфликтов интересов в рамках рейтингового анализа и присвоения рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.