НРА присвоило кредитный рейтинг ООО «Технотранс» на уровне «BВB|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный»

ПРИСВОЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) присвоило кредитный рейтинг обществу с ограниченной ответственностью «Технотранс» (далее — Компания) на уровне «BBB|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Рейтинг Компании на уровне «BBB|ru|» обусловлен: (1) высоким покрытием процентных расходов; (2) высоким уровнем перманентного капитала; (3) высокой оценкой рентабельности по операционной прибыли; (4) высокой оценкой краткосрочной ликвидности; (5) умеренно-высоким развитием стратегического менеджмента; (6) диверсификацией по рынкам сбыта; (7) умеренно-низкой зависимостью от покупателей; (8) прозрачной структурой собственности; (9) качеством управления парком.

Уровень рейтинга ограничивается: (1) умеренно-низким соотношением чистого операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала к долгу; (2) увеличением срока оборачиваемости дебиторской задолженности; (3) низкой рентабельностью активов; (4) низким уровнем обеспеченности собственными оборотными средствами; (5) средней оценкой корпоративного управления и развивающейся системой управления рисками; (6) повышенным риском рыночной конъюнктуры; (7) повышенными внешнеторговыми рисками; (8) рисками разделения денежных потоков; (9) ограниченной информационной прозрачностью.

Компания зарегистрирована в июле 2006 году в Москве, специализируется на перевозках зерновых и масличных грузов как по территории Российской Федерации, так и на экспорт. В собственности Компании — 2 649 зерновозов и 89 крытых вагонов.

Главный инвестиционный проект Компании — Высоцкий зерновой терминал (ВЗТ), расположенный в Выборгском районе. Мероприятия по строительству «Высоцкого зернового терминала» включены в федеральный проект «Развитие опорной сети морских портов» Национального проекта «Эффективная транспортная система». ВЗТ включен в комплексный план развития транспортной, энергетической, телекоммуникационной, социальной и иной инфраструктуры на период до 2036 года, необходимой для реализации национальных целей развития Российской Федерации на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года, утвержденный распоряжением Правительства Российской Федерации от 29 августа 2025 г. № 2365-р. Площадь — 41 га, планируемая мощность — 4 млн тонн в год.

Руководителем и основным учредителем с долей 85% является Чуйкин Виктор Иванович (второй учредитель – Максимова Диана Олеговна).

Выручка Компании в соответствии с РСБУ за 2024 год составила 3,9 млрд руб. (за 2023 год: 5,8 млрд руб.), за I полугодие 2025 года — 1,9 млрд руб. (за I полугодие 2024 года: 2,2 млрд руб.).

В 2024 году погружено вагонов — 25 тыс. единиц (за 2023: 30,5 тыс. единиц), за I полугодие 2025 — 11,4 тыс. единиц (за I полугодие 2024: 12,4 тыс. единиц).

Сайт Компании в сети Интернет: https://tehnotrans.ru/

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• высокое покрытие процентных расходов. Отношение операционной прибыли к процентным расходам за период 01.07.2024—30.06.2025 составило 7x (за 2024 год: 42x);
• высокий уровень перманентного капитала. Отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга с учетом арендных обязательств к активам на 30.06.2025 составило 0,8x (на 31.12.2024: 0,9x). Долгосрочные долговые обязательства составляют порядка 90% от общего долга с учётом арендных обязательств;
• рентабельность по операционной прибыли. Показатель за период 01.07.2024—30.06.2025 составил 23% (за 2024 год: 35%).
• высокая оценка краткосрочной ликвидности. Показатель на 30.06.2025 составил 4x (на 31.12.2024: 11x). Агентство отмечает превышение размера неиспользованных кредитных линий над краткосрочным долгом, комфортный график погашения долга на горизонте нескольких лет, при этом с 2027 года ожидается увеличение денежных потоков благодаря вводу в эксплуатацию Высоцкого зернового терминала;
• умеренно-высокое развитие стратегического менеджмента. Стратегическое планирование формализовано с 2018 года. Стратегия регулярно актуализируется. Финансовая модель детализирована и рассчитана до 2037 года. Зерновой терминал в Высоцке является одним из ключевых инвестиционных проектов Компании. Терминал числится на балансе Компании. Порядка трети проекта финансируется собственными средствами. На данный момент физическая готовность терминала около 60%, завершение проекта ожидается к концу 2026 года. Проектная мощность терминала — 4 млн тонн. После запуска терминала Компания рассматривает возможность увеличения парка для полного обеспечения клиентов комплексной логистической услугой;
• диверсификация по рынкам сбыта. Порядка 25% выручки Компании приходится на зарубежные рынки. НРА отмечает уверенные рыночные позиции Компании в нише железнодорожных перевозок зерна;
• умеренно-низкая зависимость от покупателей. Компания поддерживает диверсификацию пула клиентов, доля трёх крупнейших покупателей не превышает 35%;
• прозрачная структура собственности. Бенефициар раскрыт в отчётности, структура собственности стабильна;
• качество управления парком. Компания владеет парком из 2738 единиц подвижного состава, 97% из которого зерновозы со средним возрастом менее 12 лет. Средняя загрузка — порядка 90%-100%.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• умеренно-низкое соотношение чистого операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала к долгу. На 30.06.2025 показатель составил 0,2x (на 31.12.2024: 0,3x). Агентство отмечает высокую вероятность увеличения долговой нагрузки для завершения строительства зернового терминала;
• увеличение срока оборачиваемости дебиторской задолженности. По оценкам НРА, за период 07.2024—30.06.2025 показатель составил 98 дней (за 2024 год: 71 день);
• низкая рентабельность активов. За период 01.07.2024—30.06.2025 показатель составил 3% (за 2024 год: 7%).
• низкий уровень обеспеченности собственными оборотными средствами. На 31.12.2024 и 30.06.2025 показатель находится в области отрицательных значений: на фоне реализации инвестиционной программы внеоборотные активы превышают собственный капитал;
• средняя оценка корпоративного управления и развивающаяся система управления рисками (СУР). В Компании не создан совет директоров. Положение об управлении рисками было принято в 2025 году, основным элементом СУР является проверка контрагентов;
• повышенный риск рыночной конъюнктуры. Отрасль напрямую зависит от сезонности и урожайности сельскохозяйственного сектора. В 2024 и 2025 годах наблюдается снижение в объёмах погрузки зерна;
• повышенные внешнеторговые риски. Деятельность связана с рынком, подверженным внешнеторговому квотированию, вплоть до возможности запрета на экспорт ряда культур;
• риски разделения денежных потоков. НРА отмечает наличие сторонних компаний в периметре владения бенефициаров, ощутимый объём операций со связанными сторонами. В частности, бенефициар владеет ООО «ВИКОР», которое занимается оптовой торговлей зерном. Компании принадлежит 75% долей казахстанского перевозчика ТОО «Норд ТЭК», а также 100% ООО «Высоцкий зерновой терминал»;
• ограниченная информационная прозрачность. Отчетность Компании не публикуется, консолидированная отчетность не составляется.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
• реализация заявленных планов Компании;
• отсутствие существенного перераспределения денежных потоков на другие юридические лица.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

• развитие практик корпоративного управления и риск-менеджмента;
• повышение информационной прозрачности;
• снижение срока оборачиваемости дебиторской задолженности.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• резко отрицательная динамика показателей ликвидности и рентабельности Компании;
• повышение долговой нагрузки свыше запланированного;
• наступление негативных событий репутационного характера.

Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности) присвоен на уровне «BBB|ru|». Методология учета внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации не применялась.

Кредитный рейтинг Компании присвоен на основании отчетности в соответствии с РСБУ за I полугодие 2025 года.

ПРОГНОЗ                                                                                                      

«Стабильный» прогноз предполагает высокую вероятность сохранения текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Конфликтов интересов в рамках рейтингового анализа и присвоения рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.