НРА понизило кредитный рейтинг ООО «Солид-Смоленск» до уровня «BB+|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный»

ПОНИЖЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) понизило кредитный рейтинг обществу с ограниченной ответственностью «Солид-Смоленск» до уровня «ВB+|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз по рейтингу «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Понижение кредитного рейтинга (далее – Рейтинг) ООО «Солид-Смоленск» (далее – Компания) до уровня «BВ+|ru|» обусловлено снижением чистой прибыли и покрытия процентных расходов операционной прибылью на фоне жесткой кредитно-денежной политики. НРА также отмечает эффект высокой базы предыдущего периода, связанного в том числе с волатильностью ценовой конъюнктуры.

Рейтинг Компании на уровне «ВB+|ru|» обусловлен: (1) высокой оценкой оборачиваемости дебиторской задолженности; (2) средней оценкой рентабельности собственного капитала; (3) средней оценкой обеспеченности собственными оборотными средствами; (4) низкой зависимостью от поставщиков; (5) диверсификацией рынков сбыта товаров; (6) продолжительным сроком работы на рынке.

Уровень Рейтинга ограничивается: (1) низкой рентабельностью по чистой прибыли; (2) низкой обеспеченностью обслуживания долга; (3) повышенным влиянием бизнес-рисков; (4) недостаточной формализацией стратегического управления; (5) развивающейся системой корпоративного управления; (6) качеством раскрытия финансовой информации.

Компания создана в 2013 году в Смоленске, занимается оптовой торговлей нефтепродуктами, а также поставляет топливо на АЗС в Смоленской области, работающие под брендом «Солид». Продуктовая линейка включает дизельное топливо, мазут, бензин, реактивное топливо. Бензин поставляется на 12 АЗС, находящихся в собственности АО «Солид-товарные рынки».

В 2024 году Компания реализовала 934 тыс. тонн нефтепродуктов (2023 год: 749 тыс. тонн).

Компания является участником Санкт-Петербургской Международной Товарно-сырьевой Биржи.

Выручка Компании в 2024 году в соответствии с РСБУ составила 45,5 млрд руб. (2023 год: 34,3 млрд руб.).

С 2020 года Компания принадлежит ООО «КАУБА» (100%), владельцами которого являются: Семернина Г.Л. (35,3%), Попова Е.С. (29,4%), Есенова Н. В. (17,65%), Почуканец К.В. (17,65%). В стратегических планах Компании — консолидация в группу АО «Солид-товарные рынки» и выполнение функции нефтетрейдинга группы.

Сайт Компании в сети Интернет: https://solid-smolensk.ru/

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• высокая оценка оборачиваемости дебиторской задолженности. За 2024 год срок оборота составил около 24 дней (за 2023 год: 27 дней). В структуре дебиторской задолженности преобладают авансы, выданные крупным российским нефтяным компаниям;
• средняя оценка рентабельности собственного капитала. В 2024 году она снизилась до 41% (за 2023 год: 69%);
• средняя оценка обеспеченности собственными оборотными средствами. На 31.12.2024 г. коэффициент увеличился до 0,3 на фоне роста запасов и долгосрочных кредитных линий (на 31.12.2023 г.: 0,2);
• низкая зависимость от поставщиков. Доля крупнейшего поставщика в закупках составляет около 25%, ключевые поставщики — крупные нефтяные компании;
• диверсификация рынков сбыта товаров. Компания осуществляет поставки нефтепродуктов во все федеральные округа, ключевые регионы (с долей в продажах свыше 15%) — Сибирский, Центральный и Приволжский федеральные округа;
• продолжительный срок работы на рынке. Компания работает более 10 лет.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• низкая рентабельность по чистой прибыли. На фоне роста процентных расходов показатель за 2024 год составил 1% (за 2023 год: 2%). НРА отмечает возвращение показателя к уровням 2021-2022 годов;
• низкая обеспеченность обслуживания долга. За 2024 год показатель составил 0,05 (2023 год: 0,07). На метрику оказывает давление рост погашения кредитов и займов. При этом соотношение чистого долга с учетом поручительств (по выбранным кредитам и гарантиям, за вычетом встречных) к операционной прибыли на 31.12.2024 г. составило 1,4х. Без учета поручительств показатель составил 1,2х (на 31.12.2023 г.: 0,6х);
• повышенное влияние бизнес-рисков. Хранение топлива в собственных топливохранилищах сопровождается рисками утечек и технологических аварий. НРА также отмечает наличие процентного риска: ставки привлеченных кредитов и займов привязаны к ключевой ставке Банка России;
• недостаточная формализация стратегического управления. Стратегия в форме отдельного документа не формализована. По мнению НРА, финансовая модель сформирована с ограниченной детализацией, основана на усредненных показателях. Стратегия включает передачу долей Компании в прямое владение АО «Солид-товарные рынки» и концентрацию на ней нефтетрейдинговой деятельности;
• развивающаяся система корпоративного управления. НРА отмечает невысокий уровень системы корпоративного управления Компании, операционное управление осуществляется в основном АО «Солид-товарные рынки»;
• качество раскрытия финансовой информации. Отчетность Компании не публикуется. Также НРА отмечает, что на данный момент аудитор Компании не входит в реестр аудиторов для организаций, ценные бумаги которых допущены к организованным торгам, в 2024 году получил два предписания за нарушение стандартов и требований федерального законодательства.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
• отсутствие резких шоков на рынке нефтепродуктов;
• сохранение сотрудничества с крупнейшими поставщиками и покупателями.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

• повышение показателей рентабельности по чистой прибыли;
• развитие системы корпоративного управления;
• формализация стратегии;
• повышение публичности Компании на фоне размещения облигационного займа;
• повышение прозрачности структуры собственности.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• значительное сокращение объемов бизнеса;
• снижение покрытия процентных расходов операционной прибылью, рост долговой нагрузки;
• сокращение возможностей получения долгосрочного заемного финансирования;
• наступление негативных событий репутационного характера;
• уменьшение обеспеченности запасами.

Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности) понижен до уровня «ВВ+|ru|». Методология учета внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации не применялась.

Кредитный рейтинг Компании понижен на основании отчётности Компании в соответствии с РСБУ за 2024 год.

ПРОГНОЗ

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (Двенадцати) месяцев.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Конфликтов интересов в рамках кредитного рейтингового анализа и присвоения Рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.