НРА подтвердило кредитный рейтинг ООО «Село Зелёное Холдинг» на уровне «A|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «стабильный»

ПОДТВЕРЖДЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

 Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило кредитный рейтинг обществу с ограниченной ответственностью «Село Зелёное Холдинг» на уровне «A|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «стабильный».

РЕЗЮМЕ

Подтверждение кредитного рейтинга (далее – Рейтинг) ООО «Село Зелёное Холдинг» (далее – Компания, Группа) на уровне «A|ru|» обусловлено:

• комфортной ликвидной позицией;
• умеренно высокими оценками стратегического управления и системы управления рисками;
• умеренно высокой оценкой бизнес-профиля.

Уровень рейтинга ограничивается:

• ощутимой долговой нагрузкой;
• невысокой оценкой рентабельности по показателю EBITDA;
• средней оценкой корпоративного управления.

Компания зарегистрирована в Ижевске в 2005 году, является одной из крупнейших групп в пищевой отрасли России с полным производственно-сбытовым циклом. В состав Группы входит 19 предприятий и производственных площадок (включая шесть молочных заводов и фабрику мороженого) в четырёх регионах РФ: Удмуртия, Пермский край, Татарстан и Башкирия.

Основными видами деятельности являются: производство комбикормов, свиноводство, птицеводство, молочное животноводство, глубокая переработка сельскохозяйственной продукции, а также дистрибуция и розничная торговля через собственную сеть магазинов. У Группы имеются свои склады и собственная сеть фирменных магазинов розничной торговли.

Выручка Компании в соответствии с МСФО в 2025 году составила 106 млрд руб. (за 2024 год: 94 млрд руб.), за I полугодие 2026 года — 57 млрд руб. (за I полугодие 2025 года: 53 млрд руб.).

Ключевые конечные бенефициары — Андрей Шутов и Андрей Осколков. Фактически функции исполнительных органов всех предприятий переданы единой управляющей компании ООО «Комос групп», которая на 100% принадлежит Компании.

Сайт Группы: https://www.selo-zelenoe.ru/

ОБОСНОВАНИЕ РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• Комфортная ликвидная позиция, несмотря на увеличение процентных расходов и прогнозируемое сохранение отрицательного свободного денежного потока в 2026 году.  По состоянию на 30.06.2026 Компания имела неиспользованные кредитные линии в размере 35 млрд руб. при краткосрочной части долга 13 млрд руб., что поддерживает оценку ликвидности. НРА обращает внимание также на значительные открытые лимиты у банков-партнеров. На ту же отчетную дату порядка четверти долга носило краткосрочный характер. Около половины долга привлечено под льготные условия. Порядка 80% долга Компании сформировано кредитами от диверсифицированного пула крупнейших банков, около 20% — тремя биржевыми облигационными выпусками. Став публичной, Компания приступила к публикации консолидированной отчетности по МСФО с периодичностью дважды в год.
• Умеренно высокие оценки стратегического управления и системы управления рисками.  Детализированная стратегическая финансовая модель представлена на долгосрочную перспективу. В Компании внедрён полный цикл управления рисками, включая их идентификацию, оценку, обработку, мониторинг и формирование отчетности на уровне владельцев рисков, используются инструменты хеджирования. Агентство отмечает наличие специализированных комитетов (кредитного, инвестиционного, по закупкам) и страхование активов и специфических для отрасли рисков (в том числе риск неурожая).
• Умеренно высокая оценка бизнес-профиля.  По итогам 2025 года Группа заняла третье место среди крупнейших переработчиков молока в России, сохранила шестое место в рейтинге крупнейших производителей яиц. Продукция Группы реализуется во всех федеральных округах, в том числе через крупнейшие федеральные сети. Продуктовый портфель Группы включает широкий ассортимент продукции различных категорий, представленной под рядом собственных брендов. Ключевым и наиболее узнаваемым брендом является «Село Зелёное», под которым Группа развивает молочную продукцию. НРА отмечает низкую зависимость от поставщиков и высокий уровень вертикальной интеграции, однако в производственном цикле используется некритический объём импортного сырья и материалов, поступающих в основном из Азии.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются: 

• Ощутимая долговая нагрузка. Отношение чистого долга Группы с учетом арендных обязательств к показателю EBITDA на 31.12.2025 составило 3,8х (на 31.12.2024: 3,4х). Показатель на 30.06.2026 достиг 4,0х. По итогам года ожидается снижение долговой нагрузки примерно до 3-3,5х. Коэффициент обеспеченности обслуживания долга в 2025 году снизился с 0,6 до 0,4 в связи с ростом затрат на процентные расходы и погашения долга. Компания реализует инвестиционную программу, в том числе увеличение мощности производства ООО «Казанский молочный комбинат», развитие площадок АО «МИЛКОМ» и строительство новой птицефабрики.
• Невысокая оценка рентабельности по показателю EBITDA. По оценкам НРА, рентабельность по показателю EBITDA, рассчитанному как сумма операционной прибыли без учета переоценки биологических активов и амортизации, в 2025 году сохранилась на уровне 12%, за период 01.07.2025—30.06.2026 составила 11%.
• Средняя оценка корпоративного управления. В Компании отсутствует совет директоров. Ключевые решения, включая утверждение стратегических документов, принимаются на Общем собрании участников. НРА отмечает случаи выплаты дивидендов на фоне отрицательного свободного денежного потока, а также наличие операций со связанными сторонами. На фоне высоких процентных ставок в экономике зафиксированы случаи нарушения ковенантов, однако от банков получены вейверы. По состоянию на конец I полугодия 2026 года все ковенанты выполняются с запасом.

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
• реализация заявленных планов Компании;
• отсутствие реализации масштабных климатических и эпизоотических рисков.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать позитивное влияние на уровень рейтинга:

• увеличение рентабельности по показателю EBITDA;
• дальнейшее развитие практик корпоративного управления в соответствии с Кодексом корпоративного управления, рекомендованным Банком России;
• снижение долговой нагрузки менее 3х «Чистый долг/EBITDA».

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• резко отрицательная динамика показателей ликвидности и рентабельности;
• увеличение объёма операций со связанными сторонами;
• наступление негативных событий репутационного характера

ПРОГНОЗ

«Стабильный» прогноз предполагает высокую вероятность сохранения текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

Конфликтов интересов в рамках рейтингового анализа и присвоения рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/.

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.