Управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Клисенко принял участие в дискуссии о рынке защитных финансовых инструментов на форуме «Инвест Базар’26». Он отметил, что основным риском для 2027 года является более высокий уровень инфляции по сравнению с текущими ожиданиями.
Основным инструментом защиты капитала в России, по мнению НРА, продолжают оставаться депозиты. Однако скорость роста депозитов значительно замедлилась. Объем срочных депозитов с начала года вырос на 1,2% до 46,8 трлн руб. против 10% роста годом ранее. Часть депозитной массы перетекает в альтернативные инструменты, так как инвесторы ищут источники диверсификации вложений.
Ближайший конкурент депозитов — фонды денежного рынка. Количество инвесторов в биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФ) денежного рынка на Московской бирже с начала года выросло на 27% до 3,05 млн, а стоимость активов фондов денежного рынка увеличилась на треть и достигла 2,2 трлн руб.
«Золото обладает потенциалом как защитный актив на длинном горизонте и в периоды кризисов, но есть нюансы» — подчеркнул Сергей Клисенко. С начала 2026 года доходность золота близка к нулю (за 2025 год — более 30%), в то же время с начала 2010-го года золото на российском рынке выросло в цене 10 раз, а с начала 2020 года – на 250%.
По оценке Агентства, в 2027 году с учетом стабильности дохода, уровня процентных ставок и отсутствия волатильности, роль депозитов и фондов денежного рынка как основных финансовых инструментов на российском рынке будет сохранена.
