НРА присвоило кредитный рейтинг ООО «Роял Капитал» на уровне «BB+|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный»

ПРИСВОЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) присвоило кредитный рейтинг ООО «Роял Капитал» на уровне «BB+|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Кредитный рейтинг (далее – Рейтинг) ООО «Роял Капитал» (далее – Компания) на уровне «BB+|ru|» обусловлен: (1) высокой текущей ликвидностью; (2) высокой оценкой уровня платежеспособности; (3) высоким покрытием долга денежным потоком от операционной деятельности; (4) низкой зависимостью от основных лизингополучателей; (5) высоким кредитным качеством лизингового портфеля; (6) транспарентной структурой собственности.

Уровень рейтинга ограничивается: (1) средней рентабельностью собственного капитала; (2) средним уровнем перманентного капитала; (3) размером и локализацией бизнеса; (4) медленной динамикой развития нового бизнеса; (5) низкой формализацией системы управления рисками; (6) повышенными внешними рисками на горизонте ближайших 12 месяцев.

Компания зарегистрирована в 2011 году в Калужской области, занимается предоставлением в лизинг легковых автомобилей дилерским центрам и физическим лицам. Порядка 80% договоров заключено с дилерскими центрами, которым автомобили предоставляются для тест-драйва. Лизинговый портфель Компании на 31.12.2021 г. составил 412,7 млн руб. (+14% к размеру на 31.12.2020 г.), основу портфеля формируют автомобили марок Hyundai, KIA и Haval (37%, 18% и 7% в стоимости портфеля соответственно). Объем нового бизнеса в 2021 году составил 247,7 млн руб. (+4% к показателю 2020 года).

Компанией владеют Зайцев Денис Сергеевич (50%) и Исаев Антон Александрович (50%).

Выручка Компании в 2021 году в соответствии с РСБУ составила 319,6 млн руб. (2020 год: 304 млн руб.).

Официальный сайт: https://royal-capital.ru/

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• Высокая текущая ликвидность благодаря превалированию оборотных активов (87% в структуре активов на 31.12.2021 г.) и низкой доле просроченных договоров свыше 90+ (менее 1% лизингового портфеля);
• Высокая оценка уровня платежеспособности. Отношение обязательств за вычетом доходов будущих периодов к выручке на 31.12.2021 г. составляет 1,2х (на 31.12.2020 г.: 1,1х);
• Высокое покрытие долга операционным денежным потоком. На 31.12.2021 г. показатель составил 67%;
• Низкая зависимость от основных лизингополучателей. В 2021 году доля крупнейшего лизингополучателя составила 18%. Среди крупнейших клиентов-дилерских центров: автосалоны «РТР-Авто», «Авто-Хаус», «Техно Авто». Договоры с физическими лицами составляют порядка 20% от общего числа лизинговых контрактов. Более 70% договоров предусматривают учет лизингового имущества на балансе лизингополучателей;
• Высокое кредитное качество лизингового портфеля. Доля проблемных лизинговых активов составляет менее 1%. Агентство отмечает высокую ликвидность предметов лизинга и адекватное качество страховой защиты;
• Транспарентная структура собственности. Компанией владеют два физических лица на паритетных началах, которые занимают должности генерального и коммерческого директоров.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• Средняя рентабельность собственного капитала. В 2021 году показатель снизился до 16% (2020 год: 57%) вследствие сокращения чистой прибыли на фоне увеличения уставного капитала;
• Средний уровень перманентного капитала. С учетом отнесения погашения выпуска облигаций в июле 2022 года (ISIN код: RU000A101X27) к краткосрочным обязательствам, на 31.12.2021 г. соотношение суммы капитала и долгосрочных заемных средств к активам составило 65% (на 31.12.2020 г.: 74%);
• Локализация бизнеса. Бизнес сконцентрирован в Центральном федеральном округе;
• Медленная динамика нового бизнеса. В 2021 году объем нового бизнеса вырос на 4%;
• Низкая формализация системы управления рисками. Агентство отмечает, что в сегменте юридических лиц каждый клиент проверяется индивидуально, для сегмента физических лиц разработана процедура по проверке и реагированию на угрозы для изъятия предметов лизинга;
• Повышенные внешние риски. Агентство отмечает повышенные риски для бизнеса на горизонте ближайших 12 месяцев, связанные с реконфигурацией цепей поставок новых автомобилей и изменением качественных характеристик предложения на автомобильном рынке.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• Стабилизация экономики РФ в среднесрочной перспективе;
• Отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
• Реализация заявленных планов Компании;
• Стабильность структуры акционеров.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

• Усиление рыночных позиций;
• Совершенствование системы управления рисками;
• Улучшение динамики роста нового бизнеса;
• Географическая диверсификация.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• Резко отрицательная динамика показателей ликвидности;
• Уменьшение размера операционного денежного потока;
• Усиление зависимости от основных поставщиков и клиентов;
• Наступление негативных событий репутационного характера.

ПРОГНОЗ

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза

Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 12 месяцев с даты заседания рейтингового комитета, принявшего решение о данном рейтинговом действии.

Методологии, применявшиеся при определении рейтинга

Методология присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации.

Дополнительные услуги Компании не оказывались.

Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга

• Информация, предоставленная Компанией.
• Данные, размещенные на сайте Компании.
• Информация из базы данных СПАРК.
• Отраслевые данные, опубликованные Росстатом.
• Данные из открытых источников.

Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу

Кредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Рейтинговый комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении кредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии.

Рейтинговые аналитики принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.

Конфликтов интересов в рамках рейтингового анализа и присвоения рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.