Ведущий рейтинговый аналитик
Алла Юрова
Директор рейтингов нефинансовых компаний
+7 (495) 122-22-55 (109)
Второй рейтинговый аналитик
Анна Кудринская Директор рейтингов нефинансовых и лизинговых компаний
+7 (495) 122-22-55 (144)
Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило выпуску биржевых облигаций АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» (далее – Компания) 002P-10 (регистрационный номер 4B02-10-71794-H-002P, ISIN: RU000A109791) кредитный рейтинг на уровне «ВВВ|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации. Кредитному рейтингу присвоен статус «под наблюдением».
Присвоение статуса «под наблюдением» обусловлено вероятностью влияния реализации репутационных рисков в связи с отзывом лицензии на осуществление банковских операций у Коммерческого банка «Гарант-Инвест». Банк и АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» (далее – Компания) связаны на уровне конечных бенефициаров. Агентство допускает вероятность возникновения изменений в процессах корпоративного управления в связи с процессом ликвидации Банка.
Биржевые облигации выпуска 002Р-10 (объем выпуска — 1,5 млрд руб., срок погашения — 30.07.2026 г.) являются старшим необеспеченным долгом Компании. В соответствии с Методологией Агентства, кредитный рейтинг старшего необеспеченного долга, способность своевременного исполнения обязательств по которому не ниже аналогичной по другим необеспеченным выпускам эмитента, устанавливается на одном уровне с кредитным рейтингом эмитента.
13.01.2025 г. НРА подтвердило кредитный рейтинг (далее – Рейтинг) АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» (далее – Компания) на уровне «ВВВ|ru|», изменив прогноз на «Развивающийся» и присвоив кредитному рейтингу статус «под наблюдением».
Подтверждение Рейтинга на уровне «ВВВ|ru|» обусловлено: (1) умеренным уровнем перманентного капитала; (2) высокой рентабельностью показателя EBITDA; (3) комфортной оценкой оборачиваемости дебиторской задолженности; (4) диверсификацией арендаторов; (5) высоким уровнем информационной прозрачности и интеграцией ESG-факторов в деятельность Компании; (6) продолжительным сроком работы на рынке.
Уровень рейтинга ограничивается: (1) ощутимой долговой нагрузкой; (2) невысокой оценкой свободного денежного потока; (3) невысокой рентабельностью активов; (4) оценкой рыночных позиций; (5) зависимостью бизнес-модели от устойчивости платежеспособного спроса и потребительского поведения.
Компания зарегистрирована в 2009 году в Москве. Владеет и управляет торговыми центрами и двумя офисными центрами на территории Москвы. Среди объектов Компании: ТК «Галерея Аэропорт» (метро Аэропорт), ТРК «Москворечье» (метро Каширская), ТЦ «Ритейл Парк» (метро Южная), ТДК «Тульский» (метро Тульская). Число посетителей ее торговых центров в 2023 году достигло 38 млн (2022 год: 36,5 млн).
Компания также занимается девелопментом и модернизацией коммерческой недвижимости, среди ключевых проектов — многофункциональный торговый комплекс WESTMALL на западе Москвы и многофункциональный комплекс в г. Люберцы.
Компания входит в группу ФПК «Гарант-Инвест». Ключевой бенефициар — Панфилов Алексей Юрьевич.
Выручка Компании в 2023 году в соответствии с МСФО составила 2,96 млрд руб. (за 2022 год: 2,76 млрд руб.), в I полугодии 2024 года — 1,55 млрд руб. (за I полугодие 2023 года: 1,44 млрд руб.).
Рейтинговое действие произведено на основе консолидированной финансовой отчетности Компании в соответствии с МСФО по итогам I полугодия 2024 года.
Сайт Компании в сети Интернет: https://www.com-real.ru/
Государственный номер выпуска ценных бумаг | 4B02-10-71794-H-002P |
ISIN | RU000A109791 |
Объём выпуска ценных бумаг | 1,5 млрд руб. |
Дата начала размещения | 09.08.2024 г. |
Дата погашения | 30.07.2026 г. |
В обращении на данный момент находятся ещё пять выпусков облигаций Компании.
Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:
Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:
Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:
Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:
Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:
Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности) присвоен на уровне «ВВВ|ru|». Методология учета внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации не применялась.
27.12.2024 г. НРА подтвердило кредитный рейтинг Компании на уровне «ВBB|ru|» с «негативным» прогнозом, присвоив Рейтингу статус «под наблюдением».
Компания подала мотивированную апелляцию. Апелляционный рейтинговый комитет сохранил решение об уровне кредитного рейтинга Компании и его статуса, изменив решение в части прогноза по Рейтингу на фоне сохранения финансовой дисциплины по публичному долгу.
Присвоение прогноза не предусмотрено действующей методологией НРА.
Дата первого опубликованного рейтинга
| 09-08-2024 |
Дата последнего опубликованного рейтинга
| 09-08-2024 |
Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза
| Пересмотр кредитного рейтинга ожидается в течение 3 месяцев с даты заседания рейтингового комитета, принявшего решение о данном рейтинговом действии. |
Методологии, применявшиеся при определении рейтинга
| Методология присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам облигаций по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации. |
Дополнительные услуги Компании не оказывались. | |
Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга | · Информация, предоставленная Компанией. · Данные, размещенные на сайте Компании. · Информация из базы данных СПАРК. · Отраслевые данные, опубликованные Росстатом. · Данные из открытых источников.
|
Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу | Кредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Рейтинговый комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении кредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии.
Рейтинговые аналитики принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.
|
Конфликтов интересов в рамках рейтингового анализа и присвоения рейтинга выявлено не было.
Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/
ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.