НРА подтвердило кредитный рейтинг ООО «СибАвтоТранс» на уровне «BB-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный»

ПОДТВЕРЖДЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило кредитный рейтинг ООО «СибАвтоТранс» на уровне «BB-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Подтверждение кредитного рейтинга (далее – Рейтинг) ООО «СибАвтоТранс» (далее – Компания) на уровне «BB-|ru|» обусловлено: (1) высоким уровнем перманентного капитала; (2) умеренным уровнем долговой нагрузки; (3) низкой зависимостью от поставщиков; (4) комфортным уровнем корпоративного управления; (5) комфортным уровнем системы риск-менеджмента; (6) транспарентной структурой собственности.

Уровень рейтинга ограничивается: (1) невысокой оценкой рентабельности собственного капитала; (2) низкой рентабельностью по чистой прибыли; (3) высоким уровнем финансового левериджа; (4) низкой оценкой краткосрочной ликвидности; (5) умеренно-высокой зависимостью от крупнейшего клиента; (6) небольшой долей на российском рынке.

ООО «СибАвтоТранс» зарегистрировано в 2016 году в Омске, с февраля 2024 года — в Москве. Компания занимается строительно-монтажными работами и оказанием услуг с использованием грузовой и специальной техники для подготовки и развития площадок на нефтегазовых месторождениях. Компания ведет деятельность в основном в Ямало-Ненецком и Ханты-Мансийском автономных округах, в 2024 году приступила к выполнению работ в Иркутской области. Парк автомобилей и спецтехники насчитывает более 300 единиц (в числе которых самосвалы, краны, тягачи, бульдозеры и экскаваторы). В штате Компании — более 500 человек.

В портфеле заказов Компании на 01.07.2024 г. — 12 заключенных контрактов со сроками поступления оплаты в период со II полугодия 2024 до 2028 года включительно на общую сумму порядка 24 млрд руб.

Компания полностью принадлежит Коршунову Владимиру Анатольевичу.

Выручка Компании в 2023 году в соответствии с РСБУ составила 1 455 млн руб. (2022 год: 1 087 млн руб.), в I полугодии 2024 года — 979 млн руб. (I полугодие 2023 года: 720 млн руб.).

Сайт Компании в сети Интернет: https://stroygazneft.ru/

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• высокий уровень перманентного капитала. Отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга, скорректированного на реальные сроки погашения, с учетом обязательств по лизингу к активам на 30.06.2024 г. составило 0,6 (на 31.12.2023 г.: 0,8). Долгосрочный долг формирует более 70% общего долга. Долг Компании состоит из трех облигационных выпусков общей суммой 800 млн руб., четырех выпусков цифровых финансовых активов (ЦФА) на общую сумму 200 млн руб., банковского кредита на сумму 150 млн руб. На фоне роста парка техники лизинговые обязательства составляют 1,2 млрд руб. — более половины долга;
• умеренный для отрасли инфраструктурного строительства уровень долговой нагрузки. Отношение чистого долга с учетом обязательств по лизингу к показателю EBITDA, рассчитанному как сумма операционной прибыли и амортизации за последние 12 месяцев от отчетного периода, на 30.06.2024 г. составило 5,5х (на 31.12.2023 г: 2,8х). Без учета лизинговых обязательств в долге и по методу расчета показателя EBITDA Компанией долговая нагрузка на 30.06.2024 г. оценивается в 2,8х;
• низкая зависимость от поставщиков. В I полугодии 2024 года доля крупнейшего поставщика в закупках составила менее 12% и менее чем 6% в себестоимости закупок, относящихся к себестоимости за I полугодие 2024 года (сопоставимо менее чем с 20% полной себестоимости отчетного периода). Основной товар для закупки — ГСМ;
• комфортный уровень корпоративного управления. В Компании утвержден Кодекс корпоративного управления, формализованы положения об информационной политике и отборе поставщиков, кодекс корпоративной этики, принята финансовая, дивидендная политика и кредитная политика, действует политика по управлению рисками и внутреннего контроля. В Компании функционирует управленческо-консультативный совет, который возглавляет бенефициар (занимает также пост генерального директора). При совете созданы комитеты по финансам и инвестициям, персоналу и социальной политике, стратегии и развитию, промышленной безопасности и охране труда. Заседания совета проводятся минимум один раз в квартал;
• комфортный уровень риск-менеджмента. Система управления рисками формализована, действует актуальная Политика по управлению рисками и внутреннего контроля, приняты детальные карты анализа рисков по видам деятельности (техобслуживание и ремонт техники, дорожные работы, работа с ручным слесарным инструментом). Ежеквартально проводятся заседания Комитета по управлению рисками и внутреннего контроля;
• транспарентная структура собственности. С 2020 года бенефициаром Компании является Коршунов Владимир Анатольевич, он напрямую владеет 100% Компании.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• невысокая оценка рентабельности собственного капитала. За период 01.07.2023—30.06.2024 гг. показатель составил 11% (2023 год: 14%). НРА отмечает, что вся чистая прибыль реинвестируется в развитие бизнеса;
• низкая рентабельность по чистой прибыли. За период 01.07.2023—30.06.2024 гг. она составила 1% (2023 год: 2%). На показатель оказывает давление рост процентных расходов в связи с увеличением долга;
• высокий уровень финансового левериджа. Отношение долга с учетом обязательств по лизингу к собственному капиталу на 30.06.2024 г. составило 10,5 (на 31.12.2023 г.: 4,0);
• низкая оценка краткосрочной ликвидности. Давление на показатель за период 01.07.2023–30.06.2024 гг. оказывает отрицательный свободный денежный поток на фоне существенных капитальных затрат;
• умеренно-высокая зависимость от крупнейшего клиента. В I полугодии 2024 года порядка 40% выручки Компании обеспечили дочерние компании группы «Газпром нефть» (2022 год: порядка 72%). Аккредитация на выполнение работ для ПАО «Газпром нефть» предусматривает автоматическую ежегодную пролонгацию при соблюдении требований заказчика к качеству. Второй крупнейший покупатель — ООО «Меретояханефтегаз», совместное предприятие ПАО «Газпром нефть» и ПАО «НК «Лукойл». Агентство также отмечает географическое расширение деятельности на Ханты-Мансийский автономный округ и Иркутскую область;
• небольшая доля на российском рынке инфраструктурного строительства. НРА отмечает наличие конкурентных преимуществ у Компании, таких как опыт работы в условиях Крайнего Севера, выстроенная инфраструктура и логистические цепочки.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
• продолжение сотрудничества с крупнейшими нефтегазовыми компаниями.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

• усиление рыночных позиций;
• увеличение операционного и свободного денежного потока;
• повышение чистой прибыли;
• продолжение диверсификации клиентской базы;
• расширение деятельности в Сибирском федеральном округе до доли в выручке свыше 10%.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• сокращение рентабельности капитала, чистой прибыли;
• увеличение соотношения долга с учетом лизинговых обязательств и капитала;
• ухудшение временной структуры долга с учетом лизинговых обязательств;
• принятие судебных решений, имеющих существенное значение для бизнеса, не в пользу Компании;
• наступление негативных событий репутационного характера.

Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности) присвоен на уровне «ВB-|ru|». Методология учета внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации не применялась.

ПРОГНОЗ   

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Конфликтов интересов в рамках рейтингового анализа и присвоения рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.