НРА подтвердило кредитный рейтинг ООО «СибАвтоТранс» на уровне «BB-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный»

ПОДТВЕРЖДЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило кредитный рейтинг ООО «СибАвтоТранс» на уровне «BB-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Подтверждение кредитного рейтинга (далее – Рейтинг) ООО «СибАвтоТранс» (далее – Компания) на уровне «BB-|ru|» обусловлено: (1) высоким уровнем перманентного капитала; (2) умеренным покрытием чистого долга; (3) низкой зависимостью от поставщиков; (4) комфортным уровнем корпоративного управления; (5) комфортным уровнем системы риск-менеджмента; (6) развитием стратегического менеджмента.

Уровень рейтинга ограничивается: (1) невысокой рентабельностью собственного капитала; (2) низкой рентабельностью по чистой прибыли; (3) ростом финансового левериджа; (4) низкой оценкой краткосрочной ликвидности; (5) высокой концентрацией клиентской базы; (6) небольшой долей на российском рынке.

ООО «СибАвтоТранс» зарегистрировано в 2016 году в Омске. Компания занимается строительно-монтажными работами и грузовыми автомобильными перевозками для подготовки и развития площадок на нефтегазовых месторождениях. Деятельность на данный момент в основном сосредоточена в Ямало-Ненецком автономном округе. Компания оперирует порядка 200 единицами автомобилей и спецтехники (в числе которых самосвалы, краны, тягачи, бульдозеры и экскаваторы), в штате Компании — более 300 человек. В собственности Компании находится производственная база в Ноябрьске, включающая склады, мобильные жилые корпуса.

В портфеле заказов Компании на 01.07.2023 г. — порядка 20 заключенных контрактов со сроками поступления оплаты в период со II полугодия 2023 до 2025 года включительно на общую сумму более 5 млрд руб.

Компания полностью принадлежит Коршунову Владимиру Анатольевичу.

Выручка Компании в 2022 году в соответствии с РСБУ составила 1 087 млн руб. (2021 год: 771 млн руб.), в I полугодии 2023 года — 720 млн руб. (I полугодие 2022 года: 679 млн руб.).

Официальный сайт: https://stroygazneft.ru/

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• высокий уровень перманентного капитала. Отношение суммы собственного капитала и долгосрочных заемных средств с учетом долгосрочной части лизинговых обязательств к активам на 30.06.2023 г. составило 0,7 (на 31.12.2022 г.: 0,5). Долг Компании состоит из двух облигационных выпусков по 200 млн руб. каждый сроком обращения до 2027 и 2028 годов. Лизинговые обязательства на 30.06.2023 г. составляют 350 млн руб.;
• умеренное для отрасли инфраструктурного строительства покрытие чистого долга. Отношение долга с учетом обязательств по лизингу к показателю EBITDA, рассчитанному как сумма операционной прибыли и амортизации за последние 12 месяцев от отчетного периода, на 30.06.2023 г. составило 7,1х (на 31.12.2022 г.: 0,8х). Без учета лизинговых обязательств в долге и по методу расчета показателя EBITDA Компанией долговая нагрузка оценивается в 2,9х;
• низкая зависимость от поставщиков. В I полугодии 2023 года доля крупнейшего поставщика в себестоимости составила 8%. Основной товар для закупки — ГСМ;
• комфортный уровень корпоративного управления. В Компании утвержден Кодекс корпоративного управления, формализованы положения об информационной политике и отборе поставщиков, кодекс корпоративной этики, принята финансовая, дивидендная политика и кредитная политика, действует политика по управлению рисками и внутреннего контроля. В Компании функционирует управленческо-консультативный совет, который возглавляет бенефициар (занимает также пост генерального директора). При совете созданы комитеты по финансам и инвестициям, персоналу и социальной политике, стратегии и развитию. Заседания совета проводятся минимум один раз в квартал.
• комфортный уровень риск-менеджмента. Система управления рисками формализована, Политика по управлению рисками и внутреннего контроля актуализирована в 2023 году, ежеквартально проводятся заседания Комитета по управлению рисками и внутреннего контроля;
• развитие стратегического менеджмента. Стратегия Компании сформирована в виде отдельного документа, в 2023 году была актуализирована. Детализированный финансовый план составлен с учетом прогнозных данных до конца 2027 года.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• невысокая рентабельность собственного капитала. За период 01.07.2022–30.06.2023 гг. показатель составил 5% (2022 год: 5%);
• низкая рентабельность по чистой прибыли. За период 01.07.2022–30.06.2023 гг. показатель составил 1% (2022 год: 1%);
• рост финансового левериджа. Соотношение долга с учетом лизинговых обязательств и собственного капитала на 30.06.2023 г. составило 3,9 (на 31.12.2022 г.: 0,4). Зависимость от внешнего финансирования выросла за счет размещения облигационных займов в 2023 году;
• низкая оценка краткосрочной ликвидности. По оценкам НРА, показатель меньше нуля за счет отрицательного за период 01.07.2022–30.06.2023 гг. свободного денежного потока на фоне существенных капитальных затрат (основные средства Компании, учитывающие права пользования активами, в I полугодии 2023 года выросли с 175 до 488 млн руб.);
• высокая концентрация клиентской базы. В I полугодии 2023 года структуры группы «Газпром нефть» в совокупности обеспечили порядка 57% выручки Компании (2022 год: порядка 72%). Деятельность Компании в основном сосредоточена в Уральском федеральном округе;
• небольшая доля на российском рынке. НРА отмечает наличие конкурентных преимуществ у Компании, таких как опыт работы в условиях Крайнего Севера, выстроенная инфраструктура и логистические цепочки.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
• продолжение сотрудничества с крупнейшими нефтегазовыми компаниями.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

• усиление рыночных позиций;
• увеличение операционного и свободного денежного потока;
• повышение чистой прибыли;
• диверсификация клиентской базы;
• расширение деятельности на другие федеральные округа.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• сокращение рентабельности капитала, чистой прибыли;
• увеличение соотношения долга с учетом лизинговых обязательств и капитала более 5;
• ухудшение временной структуры долга с учетом лизинговых обязательств;
• принятие судебных решений, имеющих существенное значение для бизнеса, не в пользу Компании;
• наступление негативных событий репутационного характера.

Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности) присвоен на уровне «ВB-|ru|». Методология учета внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации не применялась.

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

Конфликтов интересов в рамках рейтингового анализа и присвоения рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.