НРА подтвердило некредитный рейтинг надежности и качества АО УК «РВМ Капитал» по национальной рейтинговой шкале управляющих компаний для Российской Федерации на уровне «А+|ru.am|», прогноз «Стабильный»

ПОДТВЕРЖДЕН НЕКРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило некредитный рейтинг надежности и качества услуг АО УК «РВМ Капитал» по национальной шкале управляющих компаний для Российской Федерации на уровне «А+|ru.am|», прогноз «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Подтверждение некредитного рейтинга надежности и качества услуг (далее – Рейтинг) АО УК «РВМ Капитал» (далее – Компания) обусловлено: (1) существенным опытом работы и компетенциями в области управления ЗПИФ[1], (2) стабильным управленческим составом, (3) комфортным инвестиционным качеством портфеля активов под управлением, (4) комфортным уровнем качества услуг, предлагаемых Компанией своим клиентам, адекватным специфике бизнеса. Положительно оценивается увеличение активов в управлении и рост рентабельности бизнеса.

Уровень рейтинга ограничивается концентрацией на ключевом направлении бизнеса и умеренной диверсификацией клиентской базы, а также невысоким значением коэффициента покрытия операционных расходов операционными доходами (CTI) и умеренной оценкой обеспеченности собственным капиталом.

АО УК «РВМ Капитал» было образовано 29.11.2005 г. В марте 2011 г. Компания получила бессрочную лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21‐000‐1‐00798. Управляющая компания специализируется на управлении средствами закрытых ПИФов. По итогам первого полугодия под управлением АО УК «РВМ Капитал» находилось 20 ЗПИФ и средства двух фондов целевых капиталов, объем активов в управлении превысил 78 млрд. руб.

Сайт Компании в сети Интернет: http://www.rwminvest.ru/

[1] Закрытые паевые инвестиционных фонды

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• продолжительный срок работы на рынке доверительного управления и стабильная профессиональная инвестиционная команда;
• существенный опыт работы с недвижимостью, наработанные практики, прошедшие проверку временем;
• высокая оценка системы риск-менеджмента, особенно в части управления средствами ЗПИФ, формализованная внутренними регламентами и инструкциями. Регламентация инвестиционного процесса обладает высокой степенью детализации;
• комфортная оценка стратегии развития и уровня корпоративного управления. Агентство отмечает планы Компании по дальнейшему росту линейки фондов в управлении, а также внедрение новых сервисов и расширение каналов продаж;
• качество инвестиционного портфеля под управлением оценивается как комфортное.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• высокая концентрация бизнеса – ключевым направлением является управление активами ЗПИФ;
• умеренная диверсификация клиентской базы – средства в доверительном управлении топ-5 клиентов Компании, составляют 74% ее операционных доходов;
• умеренные финансовые показатели деятельности Компании – значение коэффициента покрытия операционных расходов операционными доходами (CTI) составляет 73%, рентабельность деятельности оценивается на уровне рынка, достаточность капитала оценивается чуть более года, отмечается позитивная динамика показателя (значения показателей, усреднённые за последние 3 года).

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при некредитном рейтинговом анализе Компании:

• отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
• отсутствие изменений в рамках взаимодействия Компании с ключевыми клиентами (сохранение объема активов в управлении);
• сохранение ключевого персонала;
• развитие Компании в соответствии с заявленным планом.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В БУДУЩЕМ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню Рейтинга:

• снижение концентрации доходной базы (снижение доли топ-5 компаний в структуре доходов);
• дальнейшее улучшение показателей операционной эффективности: CTI, рентабельности и обеспеченности капиталом.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень Рейтинга:

• возникновение репутационных рисков деятельности Компании;
• рост финансовых рисков портфеля (снижение кредитного качества, ликвидности, увеличение рыночных рисков).
• рост операционных затрат (расходы на персонал и т.д.) более чем на 30% за год;
• сокращение (более чем на 20%) объема клиентской базы.

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

Пересмотр некредитного рейтинга и прогноза

Методологии, применявшиеся при определении рейтинга

Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга

Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу