ПОДТВЕРЖДЕН НЕКРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ
ООО «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило некредитный рейтинг надежности и качества услуг АО УК «РФЦ Капитал» по национальной шкале управляющих компаний для Российской Федерации на уровне «ВВВ|ru.am|», прогноз по рейтингу – «Позитивный».
РЕЗЮМЕ
Подтверждение некредитного рейтинга надежности и качества услуг (далее – Рейтинг) на уровне «ВВВ|ru.am|» АО УК «РФЦ Капитал» (далее – Компания) обусловлено: (1) положением на рынке региона и продолжительной работой (Компания известна в регионе присутствия и работает более 15 лет; также в Уральском федеральном округе отсутствуют иные региональные игроки); (2) наличием стабильной управленческой команды; (3) умеренной оценкой качества портфеля под управлением, обусловленной в том числе низкой оценкой ликвидности портфеля акций под управлением Компании. При этом Агентство отмечает, что уровень качества организации и формализации систем риск-менеджмента и уровня корпоративного управления соответствуют масштабам бизнеса Компании. Присвоение позитивного прогноза обусловлено ростом активов в управлении и перспективой увеличения доходов компании, что в последствии позитивно отразится на ее операционных показателях. Положительно оценивается рост диверсификации бизнеса по направлениям деятельности.
Невысоко оценивается уровень операционной эффективности Компании, что характеризуется низкими за последние 3 года значениями показателей рентабельности капитала и CTI[1].
Компания была создана в сентябре 2002 г. и осуществляет деятельность в сегменте управления закрытыми паевыми инвестиционными фондами и управления средствами НПФ. По итогам 1 квартала 2021 г. объем средств под управлением Компании составил 23,9 млрд руб.
Компания имеет лицензии Банка России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00097 от 24.12.2002 и на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №075-10692-001000 от 30.10.2007г.
Сайт Компании в сети Интернет: www.ukrfc.ru
ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА
Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:
- Продолжительная работа в Уральском федеральном округе (Челябинской области). Компания узнаваема в регионе присутствия и обладает опытом работы с рядом региональных бизнес-структур (в регионе не представлены иные местные управляющие компании. Географическое положение компании позволяет комфортно работать с рядом клиентов, находящихся в других часовых поясах);
- Положительная динамика роста активов в управлении, которая способствовала снижению концентрации по направлениям деятельности (Компании были переданы в управление пенсионные накопления АО «Оренбургский НПФ «Доверие», а также увеличился объем активов ЗПИФ);
- Система риск-менеджмента Компании соответствует масштабам ее бизнеса;
- Стратегия развития бизнеса Компании оценивается как соответствующая текущей рыночной ситуации.
- Агентство отмечает неизменность состава ключевых руководителей, что говорит о стабильности операционных процессов Компании.
Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:
- Умеренная оценка качества портфеля под управлением: субпортфель акций в управлении Компании имеет невысокую ликвидность, также отмечается его повышенная концентрация, при этом качество облигационного субпортфеля находится на высоком уровне: средневзвешенная оценка объектов инвестирования по национальной рейтинговой шкале аккредитованных Банком России рейтинговых агентств составила «AA-», Агентство отмечает высокую ликвидность и диверсификацию субпортфеля облигаций;
- Низкая оценка показателя CTI Компании на уровне 79% и умеренный показатель рентабельности деятельности за последние 3 года на уровне 5% при среднерыночном значении в 22% (отмечается снижение рентабельности деятельности Компании по итогам года, относительно предыдущих периодов).
КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ
Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:
- Отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
- Развитие Компании в соответствии с заявленным планом;
- Наличие инвестиционных рисков, связанных с работой Компании на рынке недвижимости.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В БУДУЩЕМ
Будущие события, которые могут оказать позитивное влияние на уровень рейтинга:
- Продолжение роста объемов бизнеса Компании;
- Снижение уровня финансовых рисков портфеля под управлением;
- Рост рентабельности и показателей операционной деятельности Компании.
Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:
- Существенный рост операционных затрат (расходы на персонал и т.д.) более чем на 30% за год;
- Снижение объема активов под управлением более чем на 30%;
- Сохранение текущих показателей рентабельности бизнеса;
- Возникновение репутационных рисков деятельности Компании.
