НРА присвоило кредитный рейтинг ООО «РЕГИОН Групп Лизинг» (ООО «РГ Лизинг) на уровне «A-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный»

ПРИСВОЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

ООО «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) присвоило кредитный рейтинг ООО «РЕГИОН Групп Лизинг» (ООО «РГ Лизинг) на уровне «A-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Кредитный рейтинг (далее – Рейтинг) ООО «РГ Лизинг» (далее – Компания) на уровне «A-|ru|» обусловлен: (1) высоким показателем общей платежеспособности, (2) высоким качеством страховой защиты,  (3) низкой долей проблемных активов в лизинговом портфеле, (4) низкой зависимостью от крупнейших лизингополучателей и поставщиков предметов лизинга,  (5) поддержкой деятельности Компании со стороны собственников, (6) высоким качеством раскрытия информации и наличием формализованной системы управления рисками, а также (7) умеренно-консервативной финансовой политикой.

С другой стороны, рейтинг ограничивается: (1) невысокими показателями рентабельности собственного капитала, финансовой независимости и уровня перманентного капитала; (2) отрицательной динамикой нового бизнеса в течение последних двух лет; (3) наличием рисков изъятия предметов лизинга.

ООО «РГ Лизинг» зарегистрирована в 2005 г. в г. Москва. Периметр бизнеса включает две лизинговые компании: ООО «РГ Лизинг» и ее 100%-ную дочернюю компанию ООО «М-Лизинг». Конечным бенефициаром Компании является владелец АО «ИК РЕГИОН» – Судариков С.Н.

Компания – универсальный игрок на рынке лизинга с 74,4%-ной долей трех крупнейших отраслей (транспортные услуги, промышленное производство, услуги) в лизинговом портфеле по итогам 2020 г. Лизинговый портфель также диверсифицирован по предметам, переданным в финансовую аренду – на три крупнейшие категории приходится 75% (оборудование, ж/д техника и автотранспорт).

Совокупный рынок лизинга РФ в 2020 г. (по объему нового бизнеса) оценивается в 1,5 трлн руб., таким образом доля Компании на рынке весьма несущественна. По оценкам Агентства, по данному показателю Компания входит в ТОП-30 лизинговых компаний РФ. В прошлом году Компания заключила 388 новых договоров, в результате чего общее количество договоров выросло до 1264 ед. (+17% г/г).

С точки зрения регионального присутствия Компании на ТОП-3 региона приходится 82% лизингового портфеля по итогам 1 кв. 2021 г. Однако присутствие Компании отмечается во всех ФО, а также присутствуют экспортные сделки.

В 2020 г. объем нового бизнеса снизился на 33% г/г до 5,7 млрд руб. с 8,5 млрд руб. На 2021 г. запланированный объем нового бизнеса составляет 6,5 млрд руб. (+14% г/г). Лизинговый портфель (остаток платежей к получению) составил 16,7 млрд. руб. по итогам 2020 г., увеличившись до 17,7 млрд руб. на конец 1 кв. 2021 г. Совокупная сумма платежей к получению в 2020 г. сократилась на 7,7% г/г до 30,4 млрд руб., а по итогам 1 кв. 2021 г выросла до 31,9 млрд. руб.

Предстоящие платежи к получению по текущему лизинговому портфелю в полтора и более раз превышают предстоящие выплаты по имеющемуся кредитному портфелю на протяжении 2021-2026 гг., что нивелирует риск ликвидности. По валютной структуре лизинговый и кредитный портфели сбалансированы: более 70% приходится на рублевые денежные потоки, оставшаяся часть – на валютные. Хеджирование процентных рисков обеспечивает Компании стабильную маржу выше среднерыночного уровня в 4%.

Сайт Группы: https://region-leasing.ru

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• Высокий показатель общей платежеспособности. Соотношение совокупных обязательств Компании и суммы фактически полученных лизинговых платежей по текущему портфелю и авансовых поступлений по новым договорам лизинга по итогам 2020 г. составило 1,3х, что ниже минимального порогового значения (1,54 х).
• Высокое качество и полнота страховой защиты. Все договоры лизинга Компании имеют страховую защиту, гарантии или поручительства третьих сторон. Качество страховой защиты и уровень страховщиков оцениваются как высокие.
• Низкая доля проблемных лизинговых активов в портфеле. Совокупная просроченная задолженность по лизинговому портфелю Компании на конец 2020 г. составила 1,2% от совокупного объема лизинговых платежей к получению, а на конец 1 кв. 2021 г. сократилась до 0,6%. Кроме того, снизилась концентрация просроченной задолженности на одном лизингополучателе.
• Низкая зависимость от крупнейших лизингополучателей и поставщиков предметов лизинга. На ТОП-20 крупнейших клиентов приходится 60% в совокупном объеме лизинговых платежей к получению. Доля крупнейшего клиента Компании не превышает 20%. На долю лизингополучателей, входящих в различные холдинги, приходится 35% лизингового портфеля. Сделки со связанными сторонами отсутствуют. Учитывая универсальный характер деятельности Компании, зависимость от крупнейших поставщиков предметов лизинга полностью отсутствует.
• Поддержка деятельности Компании со стороны собственников. Собственники обеспечивают необходимый уровень капитала и готовы в дальнейшем докапитализировать Компанию при необходимости.
• Высокое качество раскрытия информации и наличие формализованной системы управления рисками (СУР). Аудированная отчетность по МСФО формируется на полугодовой основе. СУР в формализованном виде присутствует и показала свою эффективность в период кризиса 2020 г.
• Умеренно-консервативная финансовая политика.  Установлены и соблюдаются финансовые ковенанты. Имеются прочные связи с банками и публичная история на долговом рынке, а также открытые неиспользованные рублевые и валютные кредитные линии. В Компании разработан финансовый план на 2021- 2023 гг.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• Невысокие показатели рентабельности собственного капитала, финансовой независимости и уровня перманентного капитала. Рентабельность собственного капитала по итогам 2020 г. составила 14,6%, снизившись с 20,6% годом ранее, на фоне снижения чистой прибыли на 20% г/г при параллельном увеличении акционерного капитала на 24% г/г.
• Финансовая независимость, рассчитываемая как доля капитала в активах, по итогам 2020 г. повысилась до 12,2% с 9,5% в 2019 г., тем не менее, остается ближе к нижней границе диапазона.
• Низкий уровень перманентного капитала, рассчитываемого как доля долгосрочного заемного и собственного капитала в совокупных активах, на уровне 40,4% по итогам 2020 г. против 67,4% годом ранее обусловлен предстоящим погашением в октябре 2021 г. облигационного займа. Однако по итогам 2021 г. указанный коэффициент существенно улучшится ввиду планов рефинансирования данного публичного обязательства.
• Отрицательная динамика нового бизнеса в течение последних двух лет. В 2020 г. объем нового бизнеса снизился на 33% г/г до 5,7 млрд руб. с 8,5 млрд руб. на фоне сокращения рынка в целом на 10% г/г.
• Наличие высоких рисков изъятия предметов лизинга.  Присутствие в лизинговом портфеле производственного и добывающего оборудования, характеризующего высокими рисками, сопряженными с потенциальным изъятием.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• Умеренный рост ВВП  РФ в среднесрочной перспективе;
• Отсутствие законодательных и таможенных изменений, влияющих или ограничивающих возможность осуществления деятельности Компании;
• Отсутствие резких колебаний валютных курсов и процентных ставок;
• Реализации заявленных планов Компании по наращиванию объема нового бизнеса в 2021 г.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

• Оптимизация системы корпоративного управления;
• Обеспечение темпов роста нового бизнеса и количества новых сделок;
• Повышение уровня авансов;
• Снижение доли активов в портфеле с высокими рисками изъятия;
• Увеличение доли высоколиквидных активов в портфеле.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• Значительное недовыполнение плана Компании по динамике нового бизнеса;
• Ухудшение динамики денежных потоков;
• Наступление негативных событий репутационного характера.

ПРОГНОЗ

Стабильный прогноз предполагает сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза

Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 12 месяцев с даты заседания рейтингового комитета, принявшего решение о данном рейтинговом действии.

Методологии, применявшиеся при определении рейтинга

Методология присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации.

Дополнительные услуги Компании не оказывались.

Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга

Информация, предоставленная Компанией.

Данные, размещенные на сайте Компании.

Отраслевые данные, опубликованные Росстатом.

Отраслевые данные из открытых источников.

Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу

Кредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Рейтинговый комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении кредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии.

Рейтинговые аналитики принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.

Конфликтов интересов в рамках кредитного рейтингового анализа и присвоения Рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: www.ra-national.ru.

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.