НРА подтвердило кредитный рейтинг ООО «ПИР» на уровне «BB|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «стабильный»

ПОДТВЕРЖДЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило кредитный рейтинг общества с ограниченной ответственностью «ПАРТНЕРСТВО, ИНВЕСТИЦИИ, РАЗВИТИЕ» (ООО «ПИР») на уровне «BB|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «стабильный».

РЕЗЮМЕ

Подтверждение кредитного рейтинга (далее – Рейтинг) ООО «ПИР» (далее – Компания) на уровне «ВB|ru|» обусловлено:

• высокой рентабельностью собственного капитала;
• высокой оценкой рентабельности по чистой прибыли;
• комфортным покрытием процентных расходов;
• адекватным развитием корпоративного управления;
• транспарентной структурой собственности;
• диверсификацией рынков сбыта.

Уровень рейтинга ограничивается:

• продолжительным сроком оборота дебиторской задолженности;
• низкой оценкой обеспеченности собственными оборотными средствами;
• невысокой оценкой текущей ликвидности;
• невысоким соотношением чистого операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала и долга;
• развивающимся стратегическим планированием;
• зависимостью от основных покупателей и поставщиков;
• повышенными внешними бизнес-рисками, связанными с внешнеторговой деятельностью и зависимостью от других отраслей.

Компания зарегистрирована в 2010 году в Санкт-Петербурге, с 2020 года находится в Москве. Занимается импортом и продажей тяжелой карьерной техники, преимущественно самосвалов производства SANY Heavy Equipment Co, добывающим и сервисным компаниям.

Бенефициар Компании — Зусман Михаил Валерьевич.

Выручка Компании за 2024 год в соответствии с РСБУ составила 8,4 млрд руб. (за 2023 год: 8,9 млрд руб.), за 9 месяцев 2025 года — 4,9 млрд руб. (за 9 месяцев 2024 года — 5,0 млрд руб.).

В 2024 году Компания реализовала 45 единиц техники тяжелой техники производства SANY Heavy Equipment Co, за 9 месяцев 2025 года — 20 единиц. Портфель заключенных контрактов составляет 13,5 млрд руб.

Сайт Компании в сети Интернет: https://pir.group/

ОБОСНОВАНИЕ РЕЙТИНГА

 Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

•  высокая рентабельность собственного капитала. За период 01.10.2024—30.09.2025 показатель составил 71% (за 2024 год: 82%). При этом в мае 2025 года уставный капитал был увеличен вдвое, до 500 млн руб.;
• высокая оценка рентабельности по чистой прибыли. За период 01.10.2024—30.09.2025 она составила 11% (за 2024 год: 11%);
• комфортное покрытие процентных расходов. За период 01.10.2024—30.09.2025 отношение операционной прибыли к процентам к уплате составило 2,2 (за 2024 год: 4,7);
• адекватное развитие корпоративного управления. В 2025 году Компания сформировала Совет директоров, председателем является независимый директор. Ключевые политики и регламенты формализованы. Компания начала использовать производные финансовые инструменты для хеджирования валютных и процентных рисков;
• транспарентная структура собственности. Бенефициар — Зусман Михаил Валерьевич — контролирует Компанию через принадлежащее ему АО «ЗЭД Капитал», является руководителем. АО «ЗЭД Капитал» и Компания являются акционерами ООО «ПИР-Сервис» (занимается техническим обслуживанием ввозимых Компанией машин) и ряда других небольших компаний;
• диверсификация рынков сбыта. Продажи Компании в целом могут осуществляться по всей России, поставляемая техника используется в основном в республике Якутия (Саха), в Сахалинской, Новосибирской и Кемеровской областях. НРА отмечает развитие клиентской базы по отраслям и реализованное в этом году продление контракта Компании с SANY Heavy Equipment Co, на три года.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

•  продолжительный срок оборота дебиторской задолженности. По оценкам НРА, за период 01.10.2024—30.09.2025 он составил 233 дня (за 2024 год: 251 день);
• низкая оценка обеспеченности собственными оборотными средствами.  Отношение разницы собственного капитала и внеоборотных активов к оборотным активам на 30.09.2025 составило 0,1 (на 31.12.2024: 0,1);
• невысокая оценка текущей ликвидности. Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам Компании на 30.09.2025 составило 1,3 (на 31.12.2024: 1,1). Краткосрочные обязательства исторически превалируют в источниках формирования активов;
• невысокое соотношение чистого операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала и долга.  По расчетам НРА, на 30.09.2025 оно находится вблизи нуля (на 31.12.2024: 0,2). На показатель оказывает давление снижение прибыли от продаж и рост процентных выплат;
• развивающееся стратегическое планирование. Стратегия, по мнению НРА, не в полной мере формализована в отдельном документе, плановые ориентиры Компании характеризуются высокой волатильностью;
• зависимость от основных покупателей и поставщиков, отчасти обусловленная спецификой рыночной ниши Компании. В 2025 году Компания сосредоточилась на продажах тяжелый карьерных самосвалов SANY SET 150. Совокупная доля трех крупнейших покупателей в выручке по итогам 9 месяцев составляет свыше 70%;
• повышенные внешние бизнес-риски в текущих условиях. Для бизнеса Компании, по мнению НРА, характерна ощутимая зависимость от других отраслей экономики и внешнеторговые риски.

На указанные выше количественные и качественные факторы приходится наибольший вес от общего веса предусмотренных применявшейся методологией факторов, учитываемых при оценке собственной кредитоспособности рейтингуемого лица.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

 Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
• продолжение работы с SANY Heavy Equipment Co;
• сохранение логистических цепочек.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

 Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

• рост оборачиваемости дебиторской задолженности;
• совершенствование стратегического менеджмента;
• повышение операционного денежного потока;
• формирование и функционирование комитетов при Совете директоров, отдельного органа по системе управления рисками.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• резко отрицательная динамика показателей рентабельности и ликвидности;
• существенное перераспределение денежных потоков на другие компании;
• усиление конкуренции в сегменте карьерной техники;
• наступление негативных событий репутационного характера.

ПРОГНОЗ

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

РЕГУЛЯТОРНОЕ РАСКРЫТИЕ И ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Конфликтов интересов в рамках рейтингового анализа и присвоения рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/.

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.