НРА понизило кредитный рейтинг ООО «МЭЗ Юг Руси» до уровня «BBB-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «стабильный»

ПОНИЖЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

 Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) понизило кредитный рейтинг обществу с ограниченной ответственностью «МЭЗ Юг Руси» (ООО «МЭЗ Юг Руси») до уровня «BBB-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Понижение кредитного рейтинга ООО «МЭЗ Юг Руси» до уровня «ВBВ-|ru|» обусловлено негативной динамикой показателей рентабельности активов и EBITDA, краткосрочной ликвидности, обслуживания долга. Агентство отмечает сокращение объемов производства и экспорта растительного масла и продуктов переработки подсолнечника (шрот, лузга) на фоне негативной динамики в отрасли, связанной с высокими закупочными ценами на сырье, снижением курса доллара, относительно высокими экспортными пошлинами.

Кредитный рейтинг обусловлен:

• умеренным уровнем перманентного капитала;
• низкой зависимостью от покупателей;
• наличием собственных логистических мощностей;
• рыночными позициями Группы.

Уровень рейтинга ограничивается:

• невысокой оценкой показателя обеспеченности обслуживания долга без учета дивидендов;
• снижением рентабельности активов;
• снижением рентабельности по EBITDA;
• невысокой оценкой краткосрочной ликвидности;
• повышенным влиянием финансовых рисков.

ООО «Юг МЭЗ Руси» (далее –  Компания) зарегистрировано в 2000 году в г. Ростов-на-Дону. Компания входит в Группу «Юг Руси» (далее –Группа), является крупнейшей компанией Группы.

Группа – ведущий российский производитель бутилированного растительного масла и масла наливом, а также ведущий экспортер подсолнечного масла и зерна. Основным видом деятельности Группы является производство и реализация подсолнечного масла и продуктов переработки масличных культур (шрот, лузга).

Основные производственные активы Группы аккумулированы на ООО «МЭЗ Юг Руси». Доля Компании: в активах Группы на 30.06.2025 составляет 86% (на 31.12.2024 – 83%), в консолидированной выручке на 30.06.2025 -70% (на 31.12.2024 – 89%).

Производственные подразделения Группы расположены в Ростовской, Воронежской, Белгородской областях, в Краснодарском крае. Основные хозяйственные подразделения Группы обслуживаются собственной логистической сетью, которая включает парк грузовых машин, сухогрузные теплоходы, складские помещения для сырья и продуктов и портовый терминал в Ростовском морском порту.

Выручка Группы в соответствии с МСФО отчётностью за 2024 год составила 80 млрд руб. (за 2023: 81,7 млрд руб.), за I полугодие 2025 года — 34,3 млрд руб. (за I полугодие 2024 года: 40,9 млрд руб.).

Сайт Компании в сети Интернет: https://goldenseed.ru/

ОБОСНОВАНИЕ РЕЙТИНГА

 Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• умеренный уровень перманентного капитала. Показатель отношения суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к активам за период 01.07.2024—30.06.2025 составил 0,59 (за 2024 год: 0,61);
• низкая зависимость от покупателей. Доля основного покупателя в структуре выручки в 2024 году составила 27%, за 1 полугодие 2025 – 23%. Доля трёх крупнейших покупателей в 2024 году составила 34%, в 1 полугодии 2025 года – 35%. НРА считает, что переключение на других покупателей не вызовет трудностей;
• собственные логистические мощности. Группа обладает интегрированной логистикой (элеваторы, портовый терминал, парк грузовых автомобилей);
• рыночные позиции Группы. Группа по итогам сезона 2023\2024 входит в ТОП-5 производителей подсолнечного масла в России.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• невысокая оценка показателя обеспеченности обслуживания долга без учёта дивидендов. Показатель за период с 01.07.2024 — 30.06.2025 составил 0,56 (за 2024 год: 0,61);
• снижение рентабельности активов. За период 01.07.2024—30.06.2025 рентабельность активов имеет отрицательное значение (за 2024 год: 5%). Чистая прибыль снизилась на фоне негативной динамики цен на подсолнечное масло и шрот, высоких цен на сырье, ослабления курса доллара;
• снижение рентабельности по EBITDA. За период 01.07.2024—30.06.2025 показатель составил 2% (за 2024 год: 12%);
• невысокая оценка краткосрочной ликвидности. На 30.06.2025 показатель составил 0,73 (на 31.12.2024: 0,88);
• повышенное влияние финансовых рисков. Агентство на повышенном уровне оценивает валютный, процентный, ценовой риски. Финансовые риски связаны с привлечением Компанией заимствований под плавающие ставки, наличием расчётов в иностранной валюте, долей экспорта (более 60%), ростом стоимости сырья при государственном регулировании цен на готовую продукцию.

На указанные выше количественные и качественные факторы приходится наибольший вес от общего веса предусмотренных применявшейся методологией факторов, учитываемых при оценке собственной кредитоспособности рейтингуемого лица.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

 Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Группы;
• сохранение рыночных позиций;
• сохранение контроля над ключевой операционной компанией Группы;
• сохранение возможности экспорта продукции.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

• развитие системы корпоративного управления;
• формализация стратегии;
• повышение рентабельности;
• снижение долговой нагрузки;

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• резко отрицательная динамика показателей ликвидности и рентабельности;
• существенное повышение долговой нагрузки;
• наступление негативных событий репутационного характера;
• структурные изменения в Группе/Компании, которые могут ограничить возможность применения подхода к присвоению рейтинга.

ПРОГНОЗ

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

РЕГУЛЯТОРНОЕ РАСКРЫТИЕ И ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Конфликтов интересов в рамках рейтингового анализа и присвоения рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/.

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.