НРА подтвердило кредитный рейтинг ООО «МЭЗ Юг Руси» на уровне «ВВВ|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный»

ПОДТВЕРЖДЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило кредитный рейтинг ООО «МЭЗ Юг Руси» на уровне «ВВВ|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз по рейтингу на «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Подтверждение кредитного рейтинга на уровне «ВВB|ru|» обусловлено: (1) оценкой рентабельности по чистой прибыли; (2) оценкой рентабельности капитала; (3) оценкой уровня перманентного капитала; (4) продолжительным сроком работы на рынке; (5) рыночными позициями Компании.

Уровень рейтинга ограничивается: (1) уровнем финансового левериджа; (2) соотношением операционного денежного потока до изменения оборотного капитала к совокупному долгу; (3) оценкой покрытия процентных расходов; (4) влиянием внешних бизнес-рисков; (5) влиянием финансовых рисков.

Компания зарегистрирована в 2000 году в г. Ростов-на-Дону. Входит в группу «Юг Руси», состоящую из 29 организаций, составляющих агропромышленный комплекс по переработке масличных культур. Производственные подразделения Группы расположены в Ростовской, Воронежской, Белгородской областях, в Краснодарском крае и Республике Казахстан.

Группа «Юг Руси» является ведущим российским производителем бутилированного растительного масла и масла наливом, ведущим экспортером подсолнечного масла и зерна. Группа производит на собственных заводах бутилированное растительное масло, майонез, консервированные продукты, соки под собственными брендами, реализует продукцию на российском рынке и за рубежом.  В портфель входят такие бренды, как «Золотая Семечка», «Злато», «АведовЪ» «Милора», «100 рецептов», «Раздолье» и др.

Производственная и логистическая база Группы «Юг Руси» включает 9 маслозаводов, 17 элеваторов, собственный портовый терминал в акватории Азово-Черноморского бассейна, автомобильный парк, 4 сухогрузных теплохода.

Компания входит в перечень системообразующих компаний России, является участником хартии АПК.

100% долей принадлежит ООО «Юг Руси», бенефициар- Музафаров К.М.

Выручка Компании за 2023 год в соответствии с РСБУ составила 78,3 млрд руб. (2022 год: 100,3 млрд руб.).  Чистая прибыль за 2023 год составила 3,9 млрд руб. (2022 год: 3,4 млрд руб.).

За 9 месяцев 2024 года выручка составила 54,5 млрд руб. (9 месяцев 2023 года: 62,5 млрд руб.).

Сайт Компании в сети Интернет: https://goldenseed.ru

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• оценка рентабельности по чистой прибыли. За период 01.10.2023—30.09.2024 гг. она составила 5% (за 2023 год: 5%);
• оценка рентабельности капитала. За период 01.10.2023—30.09.2024 гг. показатель составил 31% (за 2023 год: 46%);
• оценка уровня перманентного капитала. С учетом обязательств по лизингу отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к активам за период 01.10.2023—30.09.2024 гг. составило 0,7 (за 2023 год: 0,7);
• продолжительный срок работы на рынке. Компания работает более 15 лет. Бизнес Группы существует с 1992 г.;
• рыночные позиции Компании. Позиции Компании в российской пищевой отрасли оценены как умеренно высокие, Компания – ведущий игрок рынка.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• уровень финансового левериджа. Отношение долга с учетом обязательств по лизингу к собственному капиталу на 30.09.2024 г. составило 5,3 (31.12.2023 г.: 8,0);
• соотношение операционного денежного потока до изменения оборотного капитала к совокупному долгу (LTM FFO / Совокупный долг). За период 01.10.2023—30.09.2024 гг. показатель принимает отрицательное значение (за 2023 год: 0,05);
• оценка покрытия процентных расходов. Отношение показателя EBITDA, рассчитанного как сумма операционной прибыли и амортизации, к процентным расходам за период 01.10.2023—30.09.2024 гг. составило 0,9 (за 2023 год: 2,3);
• влияние внешних бизнес-рисков: возможность неблагоприятного для отрасли изменения таможенного законодательства, налогообложения, конкуренция в отрасли, политические риски;
• влияние финансовых рисков (процентный, ценовой, валютный, кредитный и риск ликвидности). У Компании есть действующие кредиты и облигационные выпуски с плавающими процентными ставками, привязанными к ключевой ставке ЦБ.   Агентство отмечает на ощутимом уровне влияние валютного риска, учитывая расчеты в долларах и долю экспорта.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
• реализация заявленной стратегии развития Группой;
• сохранение ключевой роли и функций Компании в Группе;
• стабильность логистических цепочек;
• сохранение сотрудничества с поставщиками и покупателями.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

• развитие системы корпоративного управления;
• развитие системы управления рисками, хеджирование рисков;
• сохранение Группой текущих позиций на рынке;
• регулярность получений субсидий;
• положительная динамика показателей рентабельности и ликвидности;
• снижение долговой нагрузки.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• рост процентных ставок;
• изменение роли Компании в Группе;
• существенное повышение долговой нагрузки;
• повышение зависимости от покупателей;
• ухудшение временной структуры долга;
• ухудшение информационной прозрачности;
• наступление негативных событий репутационного характера.

Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности) присвоен на уровне «ВВВ|ru|». Методология учёта внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации не применялась.

ПРОГНОЗ

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Конфликтов интересов в рамках кредитного рейтингового анализа и присвоения Рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключённым ООО «НРА» договором.