ПРИСВОЕН НЕКРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

НРА присвоило некредитный рейтинг надежности и качества услуг ООО «АЛОР +» по национальной шкале инвестиционных компаний для Российской Федерации на уровне «A+|ru.iv|», прогноз «стабильный».

РЕЗЮМЕ

Некредитный рейтинг надежности и качества услуг (далее – Рейтинг) ООО «АЛОР +» (далее – Компания) обусловлен (1) высокими и устойчивыми рыночными позициями (вхождение в топ-10 по торговым оборотам на фондовом рынке и в топ-12 по торговым оборотам на срочном рынке Московской биржи); (2) наличием опытной и профессиональной команды руководителей, которые работают в Компании более 10 лет (члены руководства входят в профильные комитеты СРО НАУФОР); (3) высоким качеством системы управления рисками; (4) адекватным качеством услуг, предлагаемых клиентам Компании, а также (5) высокой рентабельностью собственного капитала (38,4% на 30.09.2019) и операционной прибыли (44,6% на 30.09.2019); (6) высоким качеством и надежностью основных корпоративных клиентов, формирующих более 50% оборота Компании.
Уровень рейтинга ограничивается умеренной диверсификацией бизнеса Компании (коэффициент HHI на 30.09.2019 г. составил 0,67), а также снижением объема чистой прибыли (при этом чистая прибыль за весь период исследования ни разу не была отрицательной) и активов в соответствии с бухгалтерской отчетностью по ОСБУ с 2017 (вследствие падения объема торговых оборотов).

Основным бенефициаром Компании является ее Генеральный директор Калин А.Б. (работает в Компании с 1996 года). ООО «АЛОР +» является многолетним партнером и поставщиком услуг для таких крупных компаний, как: ЗАО «УК «ЛИДЕР», АО «ТКБ Инвестмент Партнерс», НПФ «ГАЗФОНД», СГ «СОГАЗ».

Компания имеет лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг РФ на осуществление брокерской, дилерской, депозитарной деятельности и деятельности по управлению ценными бумагами.

Сайт Компании в информационно-телекоммуникационной сети Интернет: www.alorbroker.ru

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевые рейтинговые факторы:

• Высокие и устойчивые рыночные позиции Компании;
• Высокая оценка ключевых компонентов (кредитные и рыночные риски) системы управления рисками, включая управление операционными рисками;
• Относительно низкая в сравнении со среднерыночной волатильность поквартального финансового результата с 2017 г.;
• Комфортный уровень показателя краткосрочной ликвидности —1,13;
• Высокая рентабельность собственного капитала (более 30%);
• Наличие активно развивающейся агентской сети совместно с банками-партнерами Севергазбанк, Примсоцбанк, ФорБанк;
• Наличие опыта организации IPO эмитентов (размещение акций ПАО «ММЦБ» в секторе РИИ на Московской бирже);
• Рост величины активов и оборотов основных клиентов компании;
• Высокая концентрация на топ-10 основных клиентах компании (доля их операций превышает 80% в совокупных оборотах);
• Снижение объема чистой прибыли и активов в соответствии с финансовой отчетностью по ОСБУ с 2017 г. вследствие сокращения торговых оборотов;
• Многолетний опыт сотрудничества с рядом крупнейших управляющих компаний, НПФ и страховых компаний: ЗАО «УК «ЛИДЕР», АО «ТКБ Инвестмент Партнерс», НПФ «ГАЗФОНД», СК «СОГАЗ».

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при некредитном рейтинговом анализе Компании, включают следующие:

• Сохранение ключевых клиентов: ЗАО УК «ЛИДЕР», АО «ТКБ Инвестмент Партнерс», АО УК «Прогрессивные инвестиционные идеи»;
• Сохранение макроэкономической ситуации в России на текущем уровне, отсутствие глобальных или локальных шоков (экономических кризисных явлений) на финансовых рынках (сохранение влияния позиции Компании на ее финансовый результат);
• Отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
• Развитие Компании в соответствии с заявленным бизнес-планом.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГ В БУДУЩЕМ

Будущие события, которые могут оказать позитивное влияние на уровень Рейтинга, включают:

• Увеличение доли рыночных клиентов с сохранением объемов оборотов ключевых корпоративных клиентов Компании;
• Исполнение в срок и в полном объеме стратегии развития 2020-2022 годов;
• Развитие бизнеса по оказанию услуг организатора выпусков ценных бумаг, андеррайтера;
• Дальнейший рост рыночных позиций за счет повышения объема торговых оборотов и расширения агентской сети.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга, включают:

• Снижение масштабов бизнеса, объема клиентской базы (свыше 20%);
• Отрицательная динамика ежеквартальных балансовых показателей деятельности Компании (снижение более чем на 25% значений основных балансовых показателей и отчета о финансовых результатах);
• Рост операционных затрат (расходы на персонал и т.д.) свыше 25% за год;
• Возникновение репутационных рисков деятельности.

ПРОГНОЗ

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение уровня рейтинга. Период, в течение которого ожидается пересмотр рейтинга, составляет не более 12 месяцев.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Рейтинг по методологии, описанной ниже, присваивается впервые.

Методологии, применявшиеся при определении рейтинга

Методология присвоения некредитных рейтингов надежности и качества услуг инвестиционным компаниям по национальной шкале инвестиционных компаний для Российской Федерации (далее – Методология).

Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга

• Информация, предоставленная Клиентом.
• Данные, размещенные на сайте Банка России.
• Отраслевые обзоры НРА.

Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу

Некредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Экспертный комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении некредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Методологии.

Эксперты принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации о Компании для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.