НРА подтвердило кредитный рейтинг ООО «Солид-лизинг» на уровне «B+|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный»

ПОДТВЕРЖДЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило кредитный рейтинг ООО «Солид-Лизинг» на уровне «B+|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Кредитный рейтинг (далее – Рейтинг) ООО «Солид-Лизинг» (далее – Компания) на уровне «B+|ru|» обусловлен: (1) продолжительным сроком работы на рынке лизинговых услуг; (2) приемлемым качеством лизингового портфеля; (3) низкой зависимостью от крупнейших лизингополучателей и поставщиков предметов лизинга; (4) положительной динамикой чистых инвестиций в лизинг; (5) поддержкой покрытия краткосрочного долга через размещение облигационного выпуска с 15.09.2023 г. в размере 700 млн руб.

Уровень рейтинга ограничивается: (1) низкой оценкой уровня покрытия долга денежными потоками; (2) низкой оценкой уровня покрытия процентных расходов; (3) невысокой оценкой покрытия инвестиций в лизинг собственным капиталом; (4) невысокой оценкой рентабельности собственного капитала и по прибыли до налогообложения; (5) снижением доли авансового платежа; (6) влиянием финансовых рисков (процентный, ликвидности, кредитный); (7) недостаточным уровнем информационной прозрачности; (8) финансовой политикой с сохранением практики рефинансирования.

Компания зарегистрирована в 2004 году в Москве, занимается предоставлением в лизинг, в основном специализированной техники и автотранспорта для целей грузоперевозок, добычи ископаемых и строительства. География лизингового портфеля представлена 8 федеральными округами, основные из которых Центральный, Дальневосточный, Северо-западный. Основу портфеля формирует техника преимущественно китайских и японских производителей. Компания ориентирована на клиентов малого и среднего бизнеса.

Лизинговый портфель Компании на 30.06.2023 г. составил 1,945 млрд руб., 67 договоров, средний размер договора лизинга с НДС – 39,6 млн руб.

Размер чистых инвестиций в лизинг на 30.06.2023 г. составил 1,162 млрд руб.

Компания не входит в группу юридических лиц. Бенефициары — Юрасова Н.В. (93,1%) и Борисенко Л.В. (6,9%).

Сайт Компании: http://www.solid-leasing.ru/

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• продолжительный срок работы. Компания работает на рынке более 15 лет;
• приемлемое качество лизингового портфеля характеризуется величиной просроченной задолженности лизингополучателей, а также размером изъятого имущества и динамикой его реализации Компанией. Величина просроченных лизинговых платежей в 2022 году и за 1 полугодие 2023 года находится на оптимальном и некритичном уровне — порядка 1,6% и 0,8% соответственно. Доля изъятого имущества в 2022 году составила 2,6%, а в 1 полугодии 2023 года ниже — 0,03%. На 30.06.2023 г. просроченная задолженность 90+ отсутствует;
• диверсификация лизингополучателей и поставщиков. Доля крупнейшего лизингополучателя в портфеле на 30.06.2023 г. составила 17%, доля крупнейшего поставщика предметов лизинга — 13%;
• положительная динамика чистых инвестиций в лизинг (далее — ЧИЛ). Размер ЧИЛ на 30.06.2022 г. оставил 1 071 млн руб., на 30.06.2023 г. – 1 162 млн руб., что на 8,5% выше. В сравнении с 31.12.2022 г. (1 043 млн. руб.) рост за 1 полугодие 2023 года составил + 11,4%;
• поддержка покрытия краткосрочного долга через размещение нового облигационного выпуска. С 09.2023 г. Компания начала размещение нового облигационного выпуска объемом 700 млн руб. и сроком погашения до 12.03.2027 г., купоны полугодовые и учитывают размер ключевой ставки. Часть выпуска направлена на рефинансирование текущего облигационного долга. Таким образом, структура заемного портфеля стала иметь преимущественно долгосрочный характер.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• низкая оценка уровня покрытия долга денежными потоками. На 30.06.2023 г. показатель соотношения поступлений от текущей деятельности к суммарным расходам на уплату процентов и долга (согласно отчету о движении денежных средств по РСБУ) имел значение 94,8% (2022 год: 93,6%);
• низкая оценка уровня покрытия процентных расходов. На 30.06.2023 г. показатель соотношения прибыли от продаж к процентам к уплате имел значение 107,5% (2022 год: 94,7%);
• невысокая оценка покрытия ЧИЛ собственным капиталом. На 30.06.2023 г. показатель составил 20,4% (2022 год: 21,7%);
• невысокая оценка рентабельности собственного капитала и по прибыли до налогообложения. На 30.06.2023 г. показатели имели значения 11,9% и 10,4% соответственно (2022 год: 12% и 9,8%);
• снижение доли авансового платежа. В 1 полугодии 2022 года средний размер аванса достигал 15-20%, в 2023 году его размер снизился до 10%. Компания отмечает причину в росте стоимости техники на 30-40%;
• влияние финансовых рисков. Учитывая рост ключевой ставки, растет стоимость привлечения заемных средств. Риск ликвидности обусловлен зависимостью от рефинансирования краткосрочной части долга. По мнению НРА, кредитный риск присутствует, принимая во внимание оценку финансового состояния ключевых лизингополучателей в сегменте малого и среднего бизнеса. Компания управляет риском за счет дополнительных условий в договорах лизинга (поручительства, дополнительный залог, оформление безакцептного списания лизинговых платежей с банковских счетов лизингополучателя);
• недостаточный уровень информационной прозрачности. Компания формирует отчетность по РСБУ, годовой отчет, отчеты эмитента. Агентство считает, что уровень детализации отчетности не позволяет сформировать обоснованное мнение о лизинговом портфеле и его качестве на основании открытых данных. Годовой отчет за 2022 год планируется к размещению в конце октября 2023 года;
• финансовая политика с сохранением практики рефинансирования. Свободные средства Компания реинвестирует в бизнес, не формируя комфортный, по мнению НРА, уровень запаса текущей ликвидности. Компания планирует придерживаться общего соотношения по портфелям: лизинговые платежи к получению к размеру долга на уровне 1,2.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• сохранение качества лизингового портфеля в части неувеличения размера просроченных платежей и доли изъятых предметов лизинга с практикой успешной реализации;
• сохранение принципов и подходов системы управления рисками в части уровня концентрации портфеля, анализа и мониторинга лизингополучателей, поставщиков и предметов лизинга;
• продолжение положительной динамики роста бизнеса;
• сохранение доступа компании на долговой рынок (своевременное рефинансирование через размещение облигационных выпусков);
• отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

• диверсификация источников финансирования за счет банковского сектора, наличие открытых кредитных линий;
• формирование запаса ликвидности и снижение зависимости от рефинансирования с целью снижения риска ликвидности;
• усиление рыночных позиций при дальнейшем росте лизингового портфеля, чистых инвестиций в лизинг;
• повышение требований к финансовому состоянию лизингополучателей с целью снижения кредитного риска;
• повышение покрытия чистых инвестиций в лизинг собственным капиталом и рентабельности бизнеса;
• повышение информационной открытости.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• рост долговой нагрузки (продолжение роста ключевой ставки, агрессивная финансовая политика);
• существенное сокращение чистых инвестиций в лизинг и снижение качества лизингового портфеля (рост просроченных платежей, доли изъятых предметов лизинга);
• снижение собственного капитала и рентабельности деятельности;
• ухудшение доступности и снижение контроля за предметами лизинга.

Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности) присвоен на уровне «В+|ru|». Методология учета внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации не применялась.

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза

Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 12 месяцев с даты заседания рейтингового комитета, принявшего решение о данном рейтинговом действии.

Методологии, применявшиеся при определении рейтинга

Методология присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации.

Дополнительные услуги Компании не оказывались.

Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга

• Информация, предоставленная Компанией.
• Данные, размещенные на сайте Компании.
• Информация из базы данных СПАРК.
• Отраслевые данные, опубликованные Росстатом.
• Данные из открытых источников.

Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу

Кредитный рейтинг подтвержден с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Рейтинговый комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении кредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии.

Рейтинговые аналитики принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.

Конфликтов интересов в рамках рейтингового анализа и присвоения рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.