НРА присвоило кредитный рейтинг ПАО «ЕвроТранс» на уровне «A-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный»

ПРИСВОЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) присвоило кредитный рейтинг ПАО «ЕвроТранс» на уровне «A-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз по рейтингу «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Присвоение кредитного рейтинга (далее – Рейтинг) ПАО «ЕвроТранс» (далее – Компания) на уровне «A-|ru|» обусловлено: (1) комфортным уровнем перманентного капитала; (2) зрелой системой управления рисками; (3) умеренно высоким качеством корпоративного управления; (4) умеренно высоким качеством стратегического управления.

Уровень Рейтинга ограничивается: (1) невысокой оценкой соотношения чистого операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала к долгу; (2) невысокой оценкой обеспеченности обслуживания долга без учета дивидендов; (3) невысокой оценкой рентабельности активов; (4) невысокой оценкой рентабельности EBITDA; (5) невысокой оценки краткосрочной ликвидности.

Компания зарегистрирована 13.12.2012 в Московской области, г.о. Мытищи. Совместно с дочерними компаниями ПАО «ЕвроТранс» образует группу (далее – Компания), основным видом деятельности которой является розничная и оптовая продажа нефтепродуктов. Компания владеет и управляет сетью из 57 автозаправочных комплексов (АЗК) под брендом «ТРАССА», нефтебазой, фабрикой-кухней, заводом по производству незамерзающей жидкости под собственным брендом, парком бензовозов и развивает сеть быстрых электрозарядных станций в Москве и Московской области.

Мобильное приложение и топливные карты Компании (АЗС ТРАССА) принимаются к оплате по всей территории РФ, Республики Беларусь и Республики Казахстан.

Выручка Компании за 2024 год в соответствии с консолидированной МСФО отчетностью составила 186,2 млрд. руб. (за 2023 год: 126,8 млрд руб.). Оптовые продажи нефтепродуктами занимают порядка 77% в выручке за 2024 год.

Официальный сайт: https://www.evrotrans-ao.ru/

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• комфортный уровень перманентного капитала. С учетом лизинговых обязательств отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга к активам на 31.12.2024 составило 0,63 (на 31.12.2023: 0,71). Комфортный уровень перманентного капитала обусловлен высокой долей (72%) долгосрочных обязательств в общей структуре заимствований;
• зрелая система риск-менеджмента. Система управления рисками регламентирована и встроена в процессы управления и принятия решений. Совет директоров отвечает за разработку, внедрение и применение системы управления рисками и внутреннего контроля;
• умеренно-высокое качество корпоративного управления. Система корпоративного управления формализована. В Компании имплементированы принципы Кодекса корпоративного управления, рекомендованного Банком России: по расчетам НРА полностью или частично соблюдается порядка 80%;
• умеренно высокая оценка процесса стратегического управления. Компания имеет долгосрочную стратегию в области устойчивого развития направленную на формирование универсальных автозаправочных комплексов и развитие электрических зарядных станций на территории Москвы и Московской области.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• невысокая оценка соотношения чистого операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала к долгу. За 2024 год показатель составил 0,18 (за 2023 год: 0,18);
• невысокая оценка обеспеченности обслуживания долга без учета дивидендов. За 2024 год показатель составил 0,75 (за 2023 год: 0,5). Невысокая обеспеченность обслуживания долга обусловлена превышением долговых обязательств над денежным потоком от операционной деятельности Компании;
• невысокая оценка рентабельности активов. За 2024 год она составила 6% (за 2023 год: 8%);
• невысокая оценка рентабельности EBITDA. За 2024 год показатель составил 9% (за 2023 год: 10%). Снижение по отношению к 2023 году связано с ускоренным темпом роста менее маржинального сегмента оптовых продаж относительно других сегментов бизнеса, за исключением сегмента электрических зарядных станций;
• невысокая оценка краткосрочной ликвидности. За 2024 и за 2023 показатель находится в области отрицательных значений на фоне давления на свободный денежный поток инвестиционной программы и расходов связанных с выплатой дивидендов.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
• отсутствие существенных изменений в структуре бизнеса;
• реализация стратегии в соответствии с заявленными объемами и сроками.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

• повышение рентабельности;
• рост объемов бизнеса при сохранении умеренного уровня долговой нагрузки и хорошего уровня рентабельности;
• устойчивое генерирование положительного свободного денежного потока.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• негативная динамика выручки, показателей ликвидности и рентабельности;
• невозможность заблаговременно обеспечить необходимое фондирование для погашения долговых обязательств с наступающими сроками погашения;
• замедление темпов развития, ухудшение операционных показателей в сравнении с компаниями отрасли, обусловленное изменением рыночных условий или реализацией рисков, связанных с осуществлением стратегии;
• наступление негативных событий репутационного характера.

Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности) присвоен на уровне «A-|ru|». Методология учета внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации не применялась.

Кредитный рейтинг Компании присвоен на основании отчетности, сформированной по МСФО по состоянию на 31.12.2024.

ПРОГНОЗ

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (Двенадцати) месяцев.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Конфликтов интересов в рамках рейтингового анализа и присвоения рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключённым ООО «НРА» договором.