НРА подтвердило кредитный рейтинг АО «Золото Селигдара» на уровне «АА-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный»

ПОДТВЕРЖДЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило кредитный рейтинг АО «Золото Селигдара» на уровне «АА-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз по рейтингу «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Подтверждение кредитного рейтинга (далее – Рейтинг) АО «Золото Селигдара» (далее – Компания) на уровне «АА-|ru|» обусловлено: (1) высокой рентабельностью чистой прибыли и операционного денежного потока; (2) высокой рентабельностью собственного капитала; (3) длительным сроком работы на рынке; (4) интеграцией стандартов корпоративного управления и системы риск-менеджмента головной компании — ПАО «Селигдар»; (5) поддержкой со стороны ПАО «Селигдар».

Уровень Рейтинга ограничивается: (1) низкой оценкой коэффициента финансирования (соотношения собственного и заемного капитала); (2) низкой оценкой отношения свободного денежного потока за период 01.07.2021–30.06.2022 гг. к долгу; (3) снижением уровня краткосрочной ликвидности; (4) развивающимися рыночными позициями на рынке золотодобычи в РФ.

Компания зарегистрирована в 2005 году в Алдане и является подразделением золотого кластера Группы «Селигдар» (далее — Группа). Компания ведет добычу на месторождениях на Нижнеякокитском рудном поле, Подголечном (Республике Саха (Якутия)) и производит порядка 40% золота от общего показателя Группы.

100% акций Компании принадлежит головной компании Группы — ПАО «Селигдар». Контролирующим акционером Группы является ООО «Максимус» (на 30.06.2022 г. владеет 50% уставного капитала), в перечень совладельцев которого входит президент Компании Константин Бейрит и гендиректор Компании Сергей Татаринов, которые также напрямую владеют пакетами акций Компании в размере 7,5% и 5,7% соответственно.

Выручка Компании в 2021 году составила 19,0 млрд руб. (2020 год: 18,6 млрд руб.).

Сайт Группы в сети Интернет: https://seligdar.ru/

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• высокая рентабельность деятельности. По оценкам Агентства, рентабельность операционного денежного потока за период 01.07.2021—30.06.2022 гг. составила 38% (2021 год: 61%), чистой прибыли — 66% (2021 год: 53%);
• высокий уровень отдачи на собственный капитал. Чистая прибыль Компании за период 01.07.2021—30.06.2022 гг. превышает среднюю величину собственного капитала;
• длительный срок работы на рынке. Компания зарегистрирована в 2005 году, является преемником артели старателей «Селигдар», организованной в 1975 году;
• интеграция стандартов системы корпоративного управления и риск-менеджмента, принятых на уровне Группы. Компания также характеризуется высоким качеством управления в экологической сфере, активно участвует в развитии региона присутствия — Алданского района Республики Саха (Якутия);
• поддержка со стороны Группы. Головная компания и другие компании Группы предоставляют поручительства по обязательствам Компании. Базовый рейтинг (оценка самостоятельной кредитоспособности Компании) присвоен на уровне «А-|ru|».

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• низкая оценка коэффициента финансирования. Компания является балансодержателем основного долга Группы. Соотношение собственного капитала и заемного на 30.06.2022 г. составило 0,7х (на 31.12.2021 г.: 0,3). Основной долг Компании формирует кредит, номинированный в золоте, с графиком погашения до августа 2024 года, соотношение чистого долга и показателя EBITDA за последние 12 месяцев от отчетного периода на 30.06.2022 г. составило порядка 4,4 (на 31.12.2021 г: 6,3х);
• низкая оценка отношения свободного денежного потока к долгу: за период 01.07.2021–30.06.2022 гг. показатель составил 0,4 (2021 год: 0,3). НРА отмечает снижение доходов от участия в других организациях после передачи ООО «Рябиновое» в прямое владение головной компании Группы в декабре 2021 года. Эффект от этого нивелирован снижением долга на балансе Компании на 30.06.2022 г. до 25 млрд руб. (на 31.12.2021 г.: 33 млрд руб.);
• снижение уровня краткосрочной ликвидности. Вследствие увеличения краткосрочной части долга и снижения свободного денежного потока показатель на 30.06.2022 г. сократился до 0,4 (на 31.12.2021 г.: 1,3). НРА отмечает рост доли краткосрочного долга до 37% (на 31.12.2021 г.: 18%);
• развивающиеся рыночные позиции. НРА отмечает, что Компания входит в Группу из топ-10 золотодобытчиков России.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Группы;
• реализация заявленных планов Группы.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

• повышение кредитного рейтинга Поддерживающей стороны;
• улучшение рыночных позиций;
• увеличение свободного денежного потока.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• снижение кредитного рейтинга Поддерживающей стороны;
• резко отрицательная динамика показателей ликвидности и рентабельности, существенные кассовые разрывы;
• наступление негативных событий репутационного характера.

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (Двенадцати) месяцев.

Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза

Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 12 месяцев с даты заседания рейтингового комитета, принявшего решение о данном рейтинговом действии.

Методологии, применявшиеся при определении рейтинга

Методология присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации.

Методология учета внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации.

Дополнительные услуги Компании не оказывались.

Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга

Информация, предоставленная Компанией.

Данные, размещенные на сайте Компании.

Отраслевые данные, опубликованные Росстатом и в открытых источниках.

Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу

Кредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Рейтинговый комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении кредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии.

Рейтинговые аналитики принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.

Конфликтов интересов в рамках кредитного рейтингового анализа и присвоения Рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.