НРА присвоило кредитный рейтинг АО «Астон» на уровне «AA-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный»

ПРИСВОЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) присвоило кредитный рейтинг АО «Астон» на уровне «AA-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз по рейтингу «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Кредитный рейтинг (далее – Рейтинг) АО «Астон» (далее – Компания) на уровне «AA-|ru|» обусловлен: (1) низким уровнем долговой нагрузки; (2) низким уровнем финансового левериджа; (3) высокой оценкой показателя рентабельности активов; (4) умеренным уровнем показателя отношения операционного денежного потока до изменения оборотного капитала к долгу; (5) сильной конкурентной позицией на экспортном рынке зерновых и растительного масла; (6) наличием собственных производственных и логистических мощностей.

Уровень рейтинга ограничивается: (1) средней оценкой показателя краткосрочной ликвидности; (2) низким показателем обеспеченности обслуживания долга; (3) невысокой оценкой рентабельности свободного денежного потока; (4) невысокой оценкой рентабельности по EBITDA; (5) недостаточной формализацией стратегического управления; (6) развивающейся системой управления рисками.

АО «Астон» (далее — Компания) зарегистрировано в 2002 году, в городе Ростов-на-Дону. Компания занимается производством рафинированных растительных масел и их фракций. Компания выпускает растительные масла торговых марок «Затея», «Волшебный край», «Светлица», «АСТОН», а также продукцию под собственными торговыми марками крупнейших розничных сетей и оптовых клиентов.

Компания входит в международную многопрофильную агропромышленную группу компаний Астон (далее – Группа).

Группа является крупнейшим экспортером подсолнечного масла и зерна на российском рынке. В течение года, закончившегося                      30.06.2024г., и года, закончившегося 30.06.2023г., большая часть выручки Группы была получена от продаж в страны Ближнего Востока и Африки. Доля экспорта в общем объеме выручки Группы занимает более 90%.

Группа формирует финансовую отчетность по МСФО, отчетные периоды, как для сельскохозяйственных организаций. Отчетность на 30.06.2024г., является годовой для периода с 01.07.2023г. по 30.06.2024г.

Официальный сайт: www.aston.ru

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• низкий уровень долговой нагрузки. На 30.06.2024г. показатель Чистый Долг/EBITDA составил 0,1х (на 30.06.2023г.: 0,2х). Чистый долг рассчитан с учетом поручительств, выданных Компанией по кредитным обязательствам дочерних и связанных организаций. Часть кредитного портфеля Группы номинирована в иностранной валюте, это позволяет минимизировать процентную нагрузку, т.к. стоимость заимствований в иностранной валюте ниже, чем в рублях, а объем экспортной выручки составляет более 90%;
• низкий уровень финансового левериджа. Отношение долга к собственному капиталу на 30.06.2024г. составило 0,5 (на 30.06.2023г.: 0,8);
• высокая оценка показателя рентабельности активов. В период с 01.07.2023г. по 30.06.2024г.: 17% (в период с 01.07.2022г. по 30.06.2023г.: 36%);
• умеренный уровень показателя соотношения операционного денежного потока до изменения оборотного капитала к долгу. На 30.06.2024 г. показатель составил 0,4 (на 30.06.2023г.: 0,5);
• сильная конкурентная позиция на экспортном рынке зерновых и растительного масла. Многопрофильная агропромышленная Группа, одна из лидеров по зарубежным поставкам российского зерна и растительного масла;
• собственные производственные и логистические мощности. Группа/Компания является собственником производственных мощностей, объектов по хранению и перевалке грузов (портовые терминалы, элеваторы). Наличие собственного флота, автотранспорта, железнодорожного подвижного состава позволяет выстраивать оптимальную логистику и развивать продуктивное взаимодействие с сельхозпроизводителями и потребителями.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• средняя оценка показателя краткосрочной ликвидности. На 30.06.2024г. показатель составил 2,9 (на 30.06.2023г.: 1,4). Группа/Компания имеет открытые в банках лимиты финансирования;
• низкий показатель обеспеченности обслуживания долга. За период с 01.07.2023г. по 30.06.2024г. составил 0,3 (за период с 01.07.2022г. по 30.06.2023г.: 0,9);
• невысокая оценка рентабельности свободного денежного потока. В период с 01.07.2023г. по 30.06.2024г. показатель составил 2% (за период с 01.07.2022г. по 30.06.2023г.: 6%);
• невысокая оценка рентабельности по EBITDA. В период с 01.07.2023г. по 30.06.2024г. показатель составил 12% (за период с 01.07.2022г. по 30.06.2023г. : 13%).
• недостаточная формализация стратегического управления. Стратегия в форме отдельного документа не формализована;
• развивающаяся система управления рисками. Агентство отмечает отсутствие формализованной структуры по управлению рисками.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Группы/Компании;
• сохранение лидирующих рыночных позиций;
• сохранение возможности экспорта продукции в страны, не участвующие в антироссийских санкциях.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

• развитие системы корпоративного управления;
• формализация стратегии;
• отсутствие существенных изменений в структуре бизнеса;
• повышение публичности Группы/Компании.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• резко негативная тенденция экспортных цен на зерновую и масложировую продукцию;
• наступление негативных событий репутационного характера;
• структурные изменения в Группе/Компании, которые могут ограничить возможность применения подхода к присвоению рейтинга.

Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности) присвоен на уровне «AA-|ru|». Методология учета внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации не применялась.

Кредитный рейтинг Компании присвоен на основании отчетности Группы, сформированной по МСФО за год, закончившийся 30 июня 2024 года.

ПРОГНОЗ

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (Двенадцати) месяцев.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Конфликтов интересов в рамках кредитного рейтингового анализа и присвоения Рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.