Совет директоров Банка России на ближайшем заседании, которое пройдет 21 июля, повысит ключевую ставку, единогласно считают опрошенные “Ведомостями” аналитики. Мнения экспертов разделились лишь относительно шага регулятора. Большинство аналитиков – 15 из 21 – прогнозируют рост ставки на 0,5 п. п. с 7,5 до 8%. Мнения остальных разделились поровну: трое ждут более сильного повышения – до 8,25-8,5%. Другая группа прогнозирует символическое увеличение на 0,25 п. п. – до 7,75%.
На последнем заседании 9 июня регулятор оставил ключевую ставку без изменения шестой раз подряд. Сохранение ставки было связано с неизменностью баланса рисков для инфляции по сравнению с предшествующим заседанием – такую логику ЦБ приводил в разъясняющих пресс-релизах. Хотя последнее решение также было ожидаемым, но по итогам пресс-конференции Банк России дал сигнал о возможности повышения ставки на будущих заседаниях. Впоследствии на фоне резкого ослабления рубля ЦБ усиливал риторику, а ближе к дате заседания фактически прямым текстом заявлял о том, что ставка неизбежно вырастет.
Повышение ключевой ставки регулятором до 8,25% рассматривает управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин. Среди факторов, влияющих на решение ЦБ, – резкая девальвация рубля на фоне ухудшения платежного баланса, “ползучий” рост инфляции, существенный бюджетный дефицит, давление на издержки производителей, а также бум в розничном кредитовании. В пессимистическом сценарии эксперт предполагает, что регулятор на июльском заседании может решиться и на более существенное повышение ставки – до 8,5%. “Однако в данный момент вероятность такого события выглядит невысокой из-за нормализации дефицита федерального бюджета и снижения инфляционных ожиданий населения и бизнеса”, – уточнил Гришунин.
По прогнозам Гришунина из НРА, предстоит несколько раундов поднятия ставок осенью. По его оценке, к концу года она составит 9,25-9,5%. Это связано с тем, что рост инфляции может ускориться на фоне прекращения эффекта базы, переноса ослабления рубля в цены и роста издержек, поясняет он.
