Резюме

Жёсткие денежно-кредитные условия (ключевая ставка 21%) и санкционные ограничения привели к существенному «охлаждению» в лизинговой отрасли в 1 квартале 2025 года. Объем нового бизнеса в натуральном выражении в этом квартале резко сократился до 85 тыс. предметов по сравнению со 122 тыс. предметов за этот период годом ранее. Наблюдается «вымывание» с рынка небольших лизингополучателей. Так, если в 1 квартале 2024 года на 1 лизинговый договор приходилось 1,2 предметов лизинга, то в 1 квартале 2025 года это число уже составило 1,33. Сокращение активности в отрасли мы связываем в первую очередь с корректировкой компаниями своих инвестиционных планов и снижением интереса к автолизингу из-за резкого роста утилизационного сбора.

Тем не менее фундаментальные условия в отрасли остаются прочными. Она в значительной степени преодолела дефицит лизингового имущества, а спрос на лизинг продолжает поддерживаться реализацией инфраструктурных проектов и трансформацией российской экономики. Прочность отрасли также связана с продолжающейся цифровизацией, включающей внедрение машинного обучения, технологий искусственного интеллекта и облачных технологий, включая инструменты российского производства. Это способствует персонализации работы с клиентами за счёт анализа больших объёмов данных, что снижает риски ошибок и способствует улучшению обслуживания.

НРА снизило консолидированный прогноз по рынку лизинга на 2025 год до 360-420 тыс. единиц нового бизнеса, ближе к середине диапазона (390 тыс. единиц). Это на 35% ниже, чем наш предыдущий прогноз от февраля 2025 года в 600 тыс. единиц. За счёт инфляции объем нового бизнеса в денежном выражении сократится в меньшей степени. Он составит на конец 2025 года около 2,4 трлн рублей, сокращение составит около 28%. Темпы роста совокупного лизингового портфеля значительно сократятся. Прирост лизингового портфеля в 2025 году составит около 12% (против 35% в 2024 году), он составит около 15 трлн рублей.

Из-за жёстких денежно-кредитных условий доля малого бизнеса в структуре нового бизнеса по клиентам в 2025 году сократится до 48-50% портфеля, тогда как доля крупного бизнеса возрастёт практически до 40%. Тем не менее малый бизнес останется одним из ключевых потребителей лизинговых услуг.

Консолидированный прогноз НРА по лизингу на 2026 год составляет 320-370 тыс. единиц нового бизнеса, ближе к верхней границе диапазона. Фактическая динамика нового бизнеса будет существенно зависеть от темпов смягчения денежно-кредитных условий. Объем нового бизнеса в денежном выражении составит около 2,5 трлн рублей, а совокупный лизинговый портфель приблизится к 17 трлн рублей.

В 2025 году у лизинговых компаний продолжит снижаться финансовая устойчивость в связи с ростом количества изъятий техники из-за невозможности лизингодателей своевременно обслуживать лизинговые платежи. Доля возвращённых предметов лизинга к концу года может приблизиться к 8-10% от валюты баланса лизингодателей. Особенно высоки будут иммобилизованные активы по категориям китайских легковых автомобилей и грузовиков, при этом они значительно потеряют в своей стоимости. Мы ожидаем также ухудшение платёжеспособности из-за чистой процентной маржи лизинговых компаний вдвое в 2025 году по сравнению с 2024 годом как за счет снижения стоимости услуг для привлечения клиентов, так и за счёт привлечения дорогого фондирования.

Подробнее читайте в обзоре НРА «Обратный ход: лизинговая отрасль в условиях нарастающих рисков» и в публикации «Комммерсанта».