На предстоящем заседании 24 апреля 2026 года Совет директоров Банка России окажется перед выбором: сделать паузу в цикле смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) или продолжить его, снизив ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 14,5%. Это два наиболее вероятных сценария, что подтверждает риторика официальных представителей Банка России.

В пользу сохранения текущего уровня ставки в 15% выступает ряд серьезных проинфляционных рисков, которые могут ослабить усилия по возвращению инфляции к цели в 4%.

Несмотря на сохраняющиеся риски, НРА полагает, что баланс аргументов склоняется в пользу продолжения цикла смягчения ДКП. Окончательное решение будет зависеть от свежих макроэкономических данных, которые, по мнению Агентства, позволят Банку России снизить уровень ключевой ставки на 50 б.п. до 14,5%. Однако дальнейшее продолжение смягчения ДКП не так очевидно. Банк России может взять паузу для охлаждения инфляционных ожиданий.

Подробнее читайте в обзоре НРА «Ключевая ставка: пауза возможна, но снижение вероятно».