На предстоящем заседании 24 июля 2026 года НРА ожидает временной остановки в цикле смягчения денежно- кредитной политики (ДКП) Банком России с вероятностью реализации сценария в 75% и сохранения ставки на уровне 14,25% годовых. В то же время НРА не исключает полностью развития альтернативного сценария – продолжения снижения ставки шагом в 25 б.п. до 14% годовых.

На фоне более скромного снижения ставки в июне (25 б.п. вместо ожидаемых рынком 50 б.п.), а также активиза­ции проинфляционных процессов немонетарного характера Банк России продолжает сигнализировать, что про­странство для дальнейшего снижения ставки сузилось, а ситуация с ценами на топливо не проходит мимо внима­ния регулятора. Смена риторики привела к коррекции на рынках акций и облигаций, что заставило владельцев финансовых активов пересмотреть ожидания по инфляции во втором полугодии.

Подробнее читайте в обзоре НРА: «Ключевая ставка: хватит ли топлива для снижения»