НРА подтвердило некредитный рейтинг надежности и качества услуг АО УК «БКС» по национальной рейтинговой шкале управляющих компаний для Российской Федерации на уровне «AА+|ru.am|», изменив прогноз на «позитивный».

ПОДТВЕРЖДЕН НЕКРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило некредитный рейтинг надежности и качества услуг АО УК «БКС» по национальной шкале управляющих компаний для Российской Федерации на уровне «AА+|ru.am|», изменив прогноз на «позитивный».

РЕЗЮМЕ

Подтверждение некредитного рейтинга надежности и качества услуг (далее – Рейтинг) АО УК «БКС» (далее – Компания) обусловлено:

• наличием сильной управленческой и инвестиционной команды;
• ростом объемов рыночных активов под управлением;
• комфортной оценкой качества услуг, предлагаемых клиентам;
• усилением автоматизации бизнес-процессов в Компании.

Сдерживающими факторами, влияющими на уровень Рейтинга, являются:

• умеренно высокая оценка рыночных позиций;
• отрицательная динамика ряда финансовых показателей компании (выручка, совокупный доход);
• умеренная оценка достаточности капитала.

«Позитивный» прогноз обусловлен положительной динамикой активов в управлении, в частности, в рамках работы фабрики управления активами под брендом БКС Инвестиции. При росте дальнейшей коллаборации в рамках группы БКС и росте спроса на альтернативные инвестиционные продукты предполагается, что динамика развития Компании будет усиливаться. Также Агентство ожидает позитивной динамики отрасли при смягчении ДКП и отсутствии внешних шоков.

Компания имеет лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00071 от 25 июня 2002 года и лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 050-12750-001000 от 10 декабря 2009 года.

Совокупные активы под управлением Компании по итогам 2 квартала 2025 года составили порядка 98,9 млрд руб., а по итогам 2024 года данная сумма составляла 93,4 млрд руб., прирост по первому полугодию 2025 году составил 5,9%. А по итогам года 2024 относительно 2023 прирост составил порядка 20%. Динамика выручки демонстрирует отрицательный тренд: наблюдается падение выручки на 28,7% по итогам 2 квартала 2025 года относительно итогов 2 кварталов 2024 года. Совокупный доход по итогам 2 квартала 2025 года составил 302,7 млн руб.

Сайт Компании в сети Интернет: www.bcs.ru/am/

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• качество корпоративного управления оценивается как умеренно-высокое, также отмечается высокая оценка организации инвестиционного процесса: принятие решений регламентировано и последовательно, а также базируется на аналитических прогнозах и моделях. Компетенции инвестиционной команды оцениваются как высокие;
• рост объемов и диверсификации бизнеса по направлениям деятельности (в рамках года Компания продолжила наращивать свой розничный портфель, наиболее существенно приросли средства БПИФов);
• опережение плановых показателей компании (значения показателей рентабельности оцениваются выше рынка);
• Компания входит в Группу, что позволяет получать доступ к ресурсам Группы и использовать возможности синергии.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• умеренно высокая оценка рыночных позиций Компании с учетом рыночных позиций сегмента управления активами бизнеса БКС;
• динамика выручки демонстрирует отрицательный тренд: наблюдается падение выручки на 28,7% (по итогам 2 квартала 2025 – 865,5 млн руб.; 2 квартал 2024 – 1,2 трлн руб.). Совокупный доход по итогам 2 квартала 2025 года составил 302,7 млн руб., а по итогам 2 квартала 2024 года – 546,8 млн руб. (-44,6%);
• отмечается позитивная динамика по показателю обеспеченности капиталом, но при этом имеющимся капиталом (в случае отсутствия источников пополнения) возможно покрывать действующие расходы менее 2 лет (усредненное значение в рамках трех лет).

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при некредитном рейтинговом анализе Компании:

• отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
• сохранение объемов и структуры существующей клиентской базы;
• сохранение инвестиционной команды.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В БУДУЩЕМ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню Рейтинга:

• «позитивный» прогноз может быть реализован при отсутствии стагнации финансовых показателей деятельности и при продолжении роста объемов активов под управлением;
• дальнейшие усиление диверсификации бизнеса по направлениям деятельности.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень Рейтинга:

• возникновение репутационных рисков деятельности Компании;
• рост операционных затрат (расходы на персонал и т.д.) более чем на 40% за год;
• увеличение финансовых рисков портфеля облигаций (сокращение объема ликвидных активов, ухудшение кредитного качества активов, появление дефолтных облигаций в портфеле);
• серьезное сокращение (свыше 25%) объема клиентской базы.

ПРОГНОЗ

«Позитивный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности повышение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Конфликтов интересов в рамках некредитного рейтингового анализа и присвоения Рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: www.ra–national.ru

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.