Ведущий рейтинговый эксперт
Юрий Ногин
Директор рейтингов
финансовых институтов
+7 (495) 122-22-55 (106)
Второй рейтинговый эксперт
Елена Фивейская
Зам. руководителя
управления рейтингов
финансовых институтов
+7 (495) 122-22-55 (105)
Дата Экспертного комитета
30.01.2020
ПРИСВОЕН НЕКРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ
НРА присвоило некредитный рейтинг надежности и качества услуг ООО «АЛОР +» по национальной шкале инвестиционных компаний для Российской Федерации на уровне «A+|ru.iv|», прогноз «стабильный».
ПРОГНОЗ
Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение уровня рейтинга. Период, в течение которого ожидается пересмотр рейтинга, составляет не более 12 месяцев.
РЕЗЮМЕ
Некредитный рейтинг надежности и качества услуг (далее – Рейтинг) ООО «АЛОР +» (далее – Компания) обусловлен (1) высокими и устойчивыми рыночными позициями (вхождение в топ-10 по торговым оборотам на фондовом рынке и в топ-12 по торговым оборотам на срочном рынке Московской биржи); (2) наличием опытной и профессиональной команды руководителей, которые работают в Компании более 10 лет (члены руководства входят в профильные комитеты СРО НАУФОР); (3) высоким качеством системы управления рисками; (4) адекватным качеством услуг, предлагаемых клиентам Компании, а также (5) высокой рентабельностью собственного капитала (38,4% на 30.09.2019) и операционной прибыли (44,6% на 30.09.2019); (6) высоким качеством и надежностью основных корпоративных клиентов, формирующих более 50% оборота Компании.
Уровень рейтинга ограничивается умеренной диверсификацией бизнеса Компании (коэффициент HHI на 30.09.2019 г. составил 0,67), а также снижением объема чистой прибыли (при этом чистая прибыль за весь период исследования ни разу не была отрицательной) и активов в соответствии с бухгалтерской отчетностью по ОСБУ с 2017 (вследствие падения объема торговых оборотов).
Основным бенефициаром Компании является ее Генеральный директор Калин А.Б. (работает в Компании с 1996 года). ООО «АЛОР +» является многолетним партнером и поставщиком услуг для таких крупных компаний, как: ЗАО «УК «ЛИДЕР», АО «ТКБ Инвестмент Партнерс», НПФ «ГАЗФОНД», СГ «СОГАЗ».
Компания имеет лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг РФ на осуществление брокерской, дилерской, депозитарной деятельности и деятельности по управлению ценными бумагами.
Сайт Компании в информационно-телекоммуникационной сети Интернет: www.alorbroker.ru
ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА
Ключевые рейтинговые факторы:
- Высокие и устойчивые рыночные позиции Компании;
- Высокая оценка ключевых компонентов (кредитные и рыночные риски) системы управления рисками, включая управление операционными рисками;
- Относительно низкая в сравнении со среднерыночной волатильность поквартального финансового результата с 2017 г.;
- Комфортный уровень показателя краткосрочной ликвидности —1,13;
- Высокая рентабельность собственного капитала (более 30%);
- Наличие активно развивающейся агентской сети совместно с банками-партнерами Севергазбанк, Примсоцбанк, ФорБанк;
- Наличие опыта организации IPO эмитентов (размещение акций ПАО «ММЦБ» в секторе РИИ на Московской бирже);
- Рост величины активов и оборотов основных клиентов компании;
- Высокая концентрация на топ-10 основных клиентах компании (доля их операций превышает 80% в совокупных оборотах);
- Снижение объема чистой прибыли и активов в соответствии с финансовой отчетностью по ОСБУ с 2017 г. вследствие сокращения торговых оборотов;
- Многолетний опыт сотрудничества с рядом крупнейших управляющих компаний, НПФ и страховых компаний: ЗАО «УК «ЛИДЕР», АО «ТКБ Инвестмент Партнерс», НПФ «ГАЗФОНД», СК «СОГАЗ».
КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ
Ключевые допущения НРА, использованные при некредитном рейтинговом анализе Компании, включают следующие:
- Сохранение ключевых клиентов: ЗАО УК «ЛИДЕР», АО «ТКБ Инвестмент Партнерс», АО УК «Прогрессивные инвестиционные идеи»;
- Сохранение макроэкономической ситуации в России на текущем уровне, отсутствие глобальных или локальных шоков (экономических кризисных явлений) на финансовых рынках (сохранение влияния позиции Компании на ее финансовый результат);
- Отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
- Развитие Компании в соответствии с заявленным бизнес-планом.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГ В БУДУЩЕМ
Будущие события, которые могут оказать позитивное влияние на уровень Рейтинга, включают:
- Увеличение доли рыночных клиентов с сохранением объемов оборотов ключевых корпоративных клиентов Компании;
- Исполнение в срок и в полном объеме стратегии развития 2020-2022 годов;
- Развитие бизнеса по оказанию услуг организатора выпусков ценных бумаг, андеррайтера;
- Дальнейший рост рыночных позиций за счет повышения объема торговых оборотов и расширения агентской сети.
Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга, включают:
- Снижение масштабов бизнеса, объема клиентской базы (свыше 20%);
- Отрицательная динамика ежеквартальных балансовых показателей деятельности Компании (снижение более чем на 25% значений основных балансовых показателей и отчета о финансовых результатах);
- Рост операционных затрат (расходы на персонал и т.д.) свыше 25% за год;
- Возникновение репутационных рисков деятельности.
ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ
Дата первого
опубликованного
рейтинга
Рейтинг по методологии, описанной ниже, присваивается впервые.
Дата последнего
опубликованного
рейтинга
-
Методологии,
применявшиеся при
определении рейтинга
Методология присвоения некредитных рейтингов надежности и качества услуг инвестиционным компаниям по национальной шкале инвестиционных компаний для Российской Федерации (далее – Методология).
Существенные
источники
информации,
используемые при
определении рейтинга
Информация, предоставленная Клиентом.
Данные, размещенные на сайте Банка России.
Отраслевые обзоры НРА.
Имеющиеся
ограничения
рейтинга или прогноза
по рейтингу
Некредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Экспертный комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении некредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Методологии.
Эксперты принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации о Компании для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.