НРА изменило прогноз по некредитному рейтингу надежности и качества услуг управляющей компании «ТРИНФИКО» с «Развивающегося» на «Стабильный» с сохранением рейтинга на уровне «A-|ru.am|»

ИЗМЕНЕНИЕ ПРОГНОЗА ПО РЕЙТИНГУ

Национальное Рейтинговое Агентство (далее – НРА, Агентство) изменило прогноз по некредитному рейтингу надежности и качества услуг (далее — Рейтинг) управляющей компании «ТРИНФИКО» (АО, далее — Компания) с «Развивающегося» на «Стабильный» с сохранением рейтинга на уровне «A-|ru.am|».

ПРОГНОЗ

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга. Период, в течение которого ожидается пересмотр рейтинга, составляет не более 12 месяцев.

РЕЗЮМЕ

Изменение прогноза по Рейтингу обусловлено следующими факторами: (1) переданы в доверительное управление Компании клиентские средства в сумме 27 млрд руб., таким образом общий объем активов под управлением Компании на 30.07.2020 г. составил 38 млрд руб., (2) завершение работ над краткосрочной стратегией развития Компании и (3) ожидается запуск ОПИФ «ЭкоФинанс», инвестиционная стратегия которого основана на принципах ответственного инвестирования (ESG).

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

  • Продолжительный срок работы на российском рынке коллективных инвестиций (свыше 20 лет);
  • Деловая репутация и качество корпоративного управления оцениваются Агентством положительно. Ключевой персонал Компании участвует в рабочих группах и комитетах НАУФОР[1];
  • Качество стратегии развития оценивается как комфортное;
  • Адекватная оценка качества предоставляемых услуг клиентам, соответствующая масштабу и характеру деятельности Компании, а также среднерыночным условиям;
  • Положительная оценка усилий Компании, направленных на привлечение рыночных клиентов с «высоким чеком». Развитию этого сегмента будет способствовать вхождение в капитал Группы KGAL, обладающей необходимыми знаниями и опытом управления бизнес-процессами (наличие у бенефициара экспертизы в области зарубежной недвижимости, «зеленых» финансов и проч. представляется конкурентным преимуществом);
  • Возможность получения финансовой поддержки со стороны бенефициаров Компании.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

  • Низкая диверсификация каналов продаж;
  • Низкая диверсификация направлений бизнеса: свыше 85% активов Компании на момент проведения рейтинговой оценки сосредоточены в пенсионных резервах НПФ;
  • Умеренное качество инфраструктуры (оценка кредитных и брокерских организаций, где открыты счета Компании);
  • Умеренная усредненная за 3 года оценка показателя обеспеченности капиталом — на уровне 0,8 года. Агентство отмечает возможности Компании по управлению операционными расходами (распределение их части между компаниями Инвестиционной Группы «ТРИНФИКО»);
  • Низкая усредненная за 3 года оценка показателя покрытия операционных расходов операционными доходами (CTI) на уровне 153%;
  • Низкая усредненная за 3 года оценка показателя экономической рентабельности (ROE) на уровне -20% (без учета поддержки от акционеров) при среднерыночном значении 23%;
  • Относительно низкий уровень развития онлайн-сервисов для розничных клиентов. Ряд сервисов находится в разработке;
  • Корректировка сроков реализации планов Компании вследствие пандемии COVID-19.

Основными акционерами Компании являются АО «ТРИНФИКО Холдингс» (50%; бенефициар — Белай Олег Викторович, прочие участники — финансовая группа KGAL и фонд Thunderbolt Partners), ООО «Транс-Инвест» (около 20%) и ООО «ТЕТИС Капитал» Д.У. (около 30%).

Компания имеет лицензию Банка России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00079 от 24.09.2002 г., а также лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг № 045-08588-001000 от 06.09.2005 г.

АО «Управляющая Компания ТРИНФИКО» является ассоциированным членом Национальной Ассоциации Участников Фондового Рынка (НАУФОР).

НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ» является стратегическим партнером Компании.

Сайт Инвестиционной Группы «ТРИНФИКО» в сети Интернет: www.trinfico.com

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при некредитном рейтинговом анализе Компании:

  • Стабилизация макроэкономической ситуации в России в среднесрочной перспективе;
  • Сохранение существующей клиентской базы Компании;
  • Расширение взаимодействия Компании с группой KGAL;
  • Отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
  • Развитие Компании в соответствии с обновляемой стратегией.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В БУДУЩЕМ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню Рейтинга:

  • Рост (не менее чем на 10 млрд руб.) активов под управлением Компании;
  • Диверсификация бизнеса по направлениям деятельности с увеличением доли рыночных клиентов;
  • Повышение качества инвестиционных портфелей активов за счет повышения кредитного качества и увеличения диверсификации по отраслям экономики;
  • Повышение диверсификации каналов продаж;
  • Улучшение показателя операционной эффективности CTI, обеспеченности капиталом, ROE (повышение маржинальности бизнеса наряду со снижением издержек).

 

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень Рейтинга:

  • Возникновение репутационных рисков деятельности Компании;
  • Снижение объема активов ключевого клиента;
  • Рост операционных затрат (расходы на персонал и т.д.) более чем на 30% за год;
  • Увеличение финансовых рисков портфеля активов (сокращение объема ликвидных активов, ухудшение кредитного качества активов, появление дефолтных облигаций в портфеле);
  • Существенное расхождение (свыше 40%) фактических и плановых показателей в стратегии развития;
  • Серьезное сокращение (свыше 20%) клиентской базы.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Ведущий рейтинговый эксперт

Юрий Ногин

Старший директор рейтингов

инвестиционных посредников

и инфраструктуры финансового рынка      

+7 (495) 122-22-55 (106)

nogin@ra-national.ru

Второй рейтинговый эксперт

Елена Фивейская

Директор рейтингов

инвестиционных посредников

+7 (495) 122-22-55 (105)

elenaf@ra-national.ru

Дата Экспертного комитета

21.09.2020 г.

Дата первого опубликованного рейтинга

26.03.2020 г.

Дата последнего опубликованного рейтинга

22.06.2020 г.

Методологии, применявшиеся при определении рейтинга

Методология присвоения некредитных рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям по национальной шкале управляющих компаний для Российской Федерации (далее – Методология).

Методологическое описание Программного модуля оценки характеристик инвестиционных портфелей «Анализатор Рисков Финансовых Активов».

Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга

Информация, предоставленная Клиентом.

Данные, размещенные на сайте Банка России.

Отраслевые обзоры НРА.

Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу

Некредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Экспертный комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении некредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии.

Эксперты принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.



[1] НАУФОР — Национальная ассоциация участников фондового рынка.

Конфликтов интересов в рамках некредитного рейтингового анализа и присвоения Рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: www.ra-national.ru .

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.