В газете «Ведомости» №90 (1617) от 22 мая 2006 года опубликованы рэнкинги управляющих компаний, подготовленные «Национальным рейтинговым агентством».

Cтатья «Перегрелись. Управляющие подвели итоги I квартала.»


Управляющие продолжают пожинать плоды фантастического роста местных 
акций и спровоцированного им бума на рынке коллективных инвестиций. 
Активы под их управлением в I квартале этого года, по данным 
Рейтингового агентства НАУФОР, выросли еще на 110 млрд руб. Майский 
обвал управляющих не пугает. Они надеются на приток свежих денег.


В прошлом году портфели российских управляющих потяжелели вдвое, и к 
началу 2005 г. только у двадцатки лидеров скопилось около 600 млрд 
руб. Основной прирост им обеспечила благоприятная рыночная 
конъюнктура: акции отечественных компаний за год подорожали в среднем 
на 80-90%. А в преддверии нового года управляющих ждал еще один 
приятный сюрприз. Только в ПИФы соотечественники принесли 5,2 млрд руб.


 



Воодушевленные собственными успехами управляющие взяли на себя 
повышенные обязательства: несмотря на скромные прогнозы аналитиков на 
2006 г., многие из них пообещали превзойти прошлогодние результаты и 
«как минимум удвоить» объемы доверенных им средств. И пока у них есть 
шансы выполнить свои обещания. В I квартале согласно новому рэнкингу 
РА НАУФОР активы под управлением первой двадцатки выросли на 93 млрд 
руб., а остальные компании добавили в общую копилку еще порядка 16 
млрд руб.


Результат был бы намного выше, если бы «Газфонд» ежеквартально 
переоценивал свои резервы. Анатолий Гавриленко, гендиректор УК 
«Лидер», обслуживающей крупнейший российский НПФ — «Газфонд», 
отмечает, что фонд делает это лишь в декабре. Резервы «Газфонда» на 1 
января 2006 г., по данным ФСФР, составляли 163 млрд руб. и больше 
половины этих денег приходилось на акции «Газпрома», пенсионные 
программы которого обслуживает фонд. За три первых месяца 
капитализация газового монополиста выросла на 18% (см. таблицу).


Весьма скромный прирост у «Ямала», «Пиоглобал Эссет Менеджмент» и 
«Ренессанс Капитал Эссет Менеджмент». Злую шутку с ними мог сыграть 
курс доллара, который в I квартале уступил рублю около 4%. По крайней 
мере, у «Ренессанса» значительная часть активов номинирована именно в 
американской валюте, отмечает президент управляющих компаний этой 
группы Андрей Мовчан. Помимо того, из-за либерализации рынка акций 
«Газпрома» фонд «РенГаз» покинуло около $500 млн, добавляет он.


А вот другим управляющим есть чем похвастать. Активы под управлением 
«Капитала», например, за три месяца выросли почти на 18 млрд руб. 
«Прежде всего это переоценка вложений», — поясняет гендиректор 
компании Алексей Шкрапкин. Индекс РТС, основной индикатор динамики 
котировок российских акций, в I квартале потяжелел на 27,5%. Еще 
несколько миллиардов рублей, по словам Шкрапкина, «Капиталу» 
перечислили НПФ (в марте Пенсионный фонд России передал им новую 
порцию пенсионных накоплений) и богатые частные клиенты. На рост 
рынка ссылается и президент УК «Тройка Диалог» Павел Теплухин, хотя 
его больше радуют 5 млрд руб., которые за квартал собрали розничные 
ПИФы «Тройки». За три месяца, по данным Investfunds.ru, во все 
открытые и интервальные фонды пришло 12,2 млрд руб. свежих денег.


«Люди клюнули на безумный рост», — комментирует поведение 
соотечественников менеджер крупной управляющей компании. Но они 
выбрали не самое удачное время. В апреле индекс РТС прибавил еще 
15,5%, подойдя к отметке 1700 пунктов, но после майских праздников, 
чуть-чуть недотянув до 1800 пунктов, развернулся и за восемь дней 
беспрерывного падения потерял более 20%. Управляющие рассказывают, 
что спешно меняют стратегии, перекладывая деньги из акций в 
облигации. «Но если до конца квартала рост не возобновится, мы 
зафиксируем отрицательный результат», — не исключает один из них.


Впрочем, Теплухин уверен, что активы под управлением «Тройки Диалог» 
вырастут в любом случае. Падение рынка компенсируют новые пайщики, 
наплыв которых, по его словам, только увеличивается. «В I квартале мы 
[розничные ПИФы “Тройки”] каждую неделю собирали по 500 млн руб., а 
на прошлой неделе нам принесли 800 млн руб.», — хвастается Теплухин. 
Инвесторы заходят на падающем рынке сознательно, добавляет 
управляющий, они приходят со словами: «Наконец-то распродажа! Надо 
брать — и побольше!» Для многих клиентов обвал стал сигналом для 
покупок, отмечает Шкрапкин: «Они верят, что [рынок] будет выше». 
Приток свежих денег не уменьшится, полагает он.


Елена Мязина
Ведомости


22.05.2006, №90 (1617)