Дата экспертного коммитета: 12.10.2022

ПОДТВЕРЖДЕН НЕКРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило некредитный рейтинг надежности и качества услуг ЗАО УК «РВМ Капитал» по национальной шкале управляющих компаний для Российской Федерации на уровне «А+|ru.am|», прогноз «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Подтверждение некредитного рейтинга надежности и качества услуг (далее – Рейтинг) ЗАО УК «РВМ Капитал» (далее – Компания) обусловлено: (1) существенным опытом работы и компетенциями в области управления ЗПИФ[1], (2) стабильным управленческим составом, (3) комфортным инвестиционным качеством портфеля активов под управлением: ключевые объекты портфеля представлены объектами недвижимости, способными обеспечивать рентный поток, (4) комфортным уровнем качества услуг, предлагаемых Компанией своим клиентам, адекватным специфике бизнеса. Положительно оценивается рост числа рыночных клиентов, увеличение активов в управлении и рост рентабельности бизнеса.

Уровень рейтинга ограничивается повышенной концентрацией на ключевом направлении бизнеса и умеренной диверсификацией клиентской базы (при этом отмечается положительная динамика данного показателя, в том числе, за счет роста числа частных инвесторов), невысоким значением коэффициента покрытия операционных расходов операционными доходами (CTI) и умеренной оценкой обеспеченности собственным капиталом.

ЗАО УК «РВМ КАПИТАЛ» было образовано 29.11.2005 г. В марте 2011 г. Компания получила бессрочную лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21‐000‐1‐00798. Управляющая компания специализируется на управлении средствами закрытых ПИФов. На текущий момент под управлением ЗАО УК «РВМ Капитал» находится 21 ЗПИФ, общая стоимость чистых активов которых превысила 53 млрд. руб.

Сайт Компании в сети Интернет: http://www.rwminvest.ru/

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

продолжительный срок работы на рынке доверительного управления и стабильная профессиональная инвестиционная команда;
существенный опыт работы с недвижимостью, наработанные практики, прошедшие проверку временем;
высокая оценка системы риск-менеджмента, особенно в части управления средствами ЗПИФ, формализованная внутренними регламентами и инструкциями. Регламентация инвестиционного процесса обладает высокой степенью детализации;
комфортная оценка стратегии развития и уровня корпоративного управления. Агентство отмечает планы Компании по дальнейшему росту линейки фондов в управлении, а также внедрение новых сервисов и расширение каналов продаж;
качество инвестиционного портфеля под управлением оценивается как комфортное.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

высокая концентрация бизнеса – на данный момент Компания управляет только активами ЗПИФ;
умеренная диверсификация клиентской базы – средства в доверительном управлении топ-5 клиентов Компании, как и годом ранее составляют 69% ее операционных доходов (годом ранее 72%);
умеренные финансовые показатели деятельности компании – значение коэффициента покрытия операционных расходов операционными доходами (CTI) составляет 75% и обеспеченность собственным капиталом составляет около года, рентабельность деятельности оценивается на уровне рынка (усредненные значения за последние 3 года).

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при некредитном рейтинговом анализе Компании:

отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
отсутствие изменений в рамках взаимодействия Компании с ключевыми клиентами (сохранение объема активов в управлении);
сохранение ключевого персонала;
развитие Компании в соответствии с заявленным планом.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В БУДУЩЕМ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню Рейтинга:

рост объема активов в управлении, при повышении диверсификации бизнеса по направлениям деятельности;
дальнейшее снижение концентрации доходной базы (снижение доли топ-5 компаний в структуре доходов);
улучшение показателей операционной эффективности: CTI и обеспеченности капиталом.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень Рейтинга:

возникновение репутационных рисков деятельности Компании;
рост финансовых рисков портфеля (снижение кредитного качества, ликвидности, увеличение рыночных рисков).
рост операционных затрат (расходы на персонал и т.д.) более чем на 30% за год;
увеличение финансовых рисков портфеля облигаций (ухудшение кредитного качества активов, появление дефолтных облигаций в портфеле);
серьезное сокращение (более чем на 20%) объема клиентской базы.

ПРОГНОЗ

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Пересмотр некредитного рейтинга и прогноза

Пересмотр некредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается в течение 12 месяцев с даты заседания Экспертного комитета, принявшего решение о данном некредитном рейтинговом действии.

Методологии, применявшиеся при определении рейтинга

Методология присвоения некредитных рейтингов надежности и качества услуг управляющих компаний по национальной шкале для Российской Федерации (далее – Методология).

Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга

Информация, предоставленная Клиентом.

Данные, размещенные на сайте Компании.

Данные, размещенные на сайте Банка России.

Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу

Некредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Экспертный комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении некредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии.

Эксперты принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.

Конфликтов интересов в рамках некредитного рейтингового анализа и присвоения Рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: www.ra-national.ru.

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.

Ведущий рейтинговый эксперт Елена Фивейская

Директор рейтингов инвестиционных посредников

+7 (495) 122-22-55 (105)

elenaf@ra-national.ru

Второй рейтинговый эксперт Константин Бородулин

Директор банковских рейтингов

+7 (495) 122-22-55 (142)

borodulin@ra-national.ru