ПРИСВОЕН НЕКРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Национальное Рейтинговое Агентство (далее – НРА, Агентство) присвоило некредитный рейтинг надежности и качества услуг ООО «РСХБ Управление Активами» по национальной шкале управляющих компаний для Российской Федерации на уровне «AA+|ru.am|», прогноз по рейтингу – «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Присвоение некредитного рейтинга надежности и качества услуг (далее – Рейтинг) на уровне «AA+|ru.am|» ООО «РСХБ Управление Активами» (далее – Компания) обусловлено тесным операционным и стратегическим взаимодействием Компании с Группой РСХБ. Компания входит в периметр Группы РСХБ и обладает статусом ключевой дочерней компании, что позволяет ей опираться на известный бренд и реализовывать свои инвестиционные продукты через разветвленную сеть продаж Банка (Широта охвата сети является одной из самых масштабных в стране, что позволяет говорить о наличии потенциала наращивания портфеля под управлением при реализации планов по усилению продажной функции подразделений).

Агентство отмечает высокий уровень организации систем риск-менеджмента и корпоративного управления. Положительно оценивается уровень операционной эффективности Компании, что характеризуется высокими усредненными за последние 3 года значениями показателей обеспеченности собственными средствами и CTI^{^[1]}.

В числе факторов, сдерживающих уровень рейтинга – повышенная концентрация активов под управлением на средствах Группы и невысокая диверсификация бизнеса по направлениям деятельности.

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

Компания входит в состав бизнеса Группы РСХБ и является ключевой дочерней компанией Группы. Управляющая компания работает под известным брендом и имеет возможность опираться на разветвленную сеть продаж Группы;
Компания обладает высоким качеством корпоративного управления, а также профессиональным управленческим и кадровым составом. Представители Банка входят в состав Совета директоров УК, комитетов по рискам, аудиту и стратегическому планированию. Ключевой персонал Компании входит в различные отраслевые комитеты;
Высокая деловая репутация и рыночные позиции Компании, которая занимает 13 место в рэнкинге НРА по совокупному объему средств под управлением по итогам 2019 г., в рэнкингах сегмента индивидуального доверительного управления (далее – ИДУ) стабильно входит в топ-5;
Отмечается положительная динамика активов под управлением Компании год к году: в частности, за счет прироста таких сегментов, как ОПИФ[2] (+48%) и страховые резервы (+49%), произошло снижение концентрации на доходах от ключевого клиента на 6%;
Система риск-менеджмента соответствует масштабам бизнеса Компании, отмечается высокий уровень организации бизнес-процессов. Компания активно внедряет программное обеспечение для максимально эффективного контроля состава и структуры портфелей под управлением;
Качество инвестиционного портфеля под управлением Компании оценивается как комфортное. Средневзвешенный кредитный рейтинг эмитентов по национальной шкале облигационного субпортфеля (91,2% всего инвестиционного портфеля) соответствует уровню AA-.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

Повышенная отраслевая концентрация облигационного субпортфеля: доля долговых облигаций банковского сектора составляет 69,2% субпортфеля;
Невысокая диверсификация бизнеса Компании по направлениям деятельности (порядка 70% активов – средства ИДУ, 16% – ОПИФ).

ООО «РСХБ Управление Активами» была зарегистрирована в 2012 г. По итогам 2019 г. объем средств под управлением Компании составил 102 млрд руб., рост составил +4% по сравнению с 2018 г. Компания осуществляет деятельность преимущественно в сегменте доверительного управления средствами юридических и физических лиц (70% активов под управлением на 31.12.2019 г.,), а также управляет ОПИФ (16% активов), закрытыми клиентскими ЗПИФ для квалифицированных инвесторов (3% активов), страховыми резервами (9% активов) и средствами целевых капиталов и саморегулируемых организаций.

Компания имеет лицензии Банка России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00943 от 22.11.2012 г. и на управление ценными бумагами № 045-13714-001000 от 22.11.2012 г.

Сайт Компании в сети Интернет: www.rshb-am.ru

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

Отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
Сохранение существующей клиентской базы и возможности опираться на филиальную сеть Банка;
Сохранение роли Компании в Группе;
Сохранение текущего уровня операционной эффективности (показателей обеспеченности собственным капиталом и CTI, положительная динамика рентабельности капитала);
Стабилизация макроэкономической ситуации в России в среднесрочной перспективе;
Развитие Компании в соответствии с заявленным планом.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В БУДУЩЕМ

Будущие события, которые могут оказать позитивное влияние на уровень рейтинга:

Повышение диверсификации бизнеса Компании по направлениям деятельности;
Дальнейшее снижение концентраций доходной базы Компании на средствах ключевого клиента;
Завершение этапов внедрения IT-решений, разработки собственного мобильного приложения, обновления личного кабинета клиента и интернет-сайта Компании.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

Рост операционных затрат (расходы на персонал и т.д.) свыше 30% за год;
Снижение рентабельности деятельности Компании;
Увеличение концентрации на активах ключевого клиента;
Рост уровня финансовых рисков портфеля активов (сокращение объема ликвидных активов, ухудшение кредитного качества активов);
Возникновение репутационных рисков деятельности Компании;
Изменение структуры собственности Компании;
Серьезное сокращение (свыше 20%) клиентской базы.

ПРОГНОЗ

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня присвоенного рейтинга. Период, в течение которого ожидается пересмотр рейтинга, составляет не более 12 месяцев.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Некредитный рейтинг надежности и качества услуг ООО «РСХБ Управление Активами» по национальной шкале управляющих компаний для Российской Федерации по методологиям, описанным ниже, присваивается впервые.

Методологии, применявшиеся при определении рейтинга

Методология присвоения некредитных рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям по национальной шкале управляющих компаний для Российской Федерации (далее – Методология).

Методологическое описание Программного модуля оценки характеристик инвестиционных портфелей «Анализатор Рисков Финансовых Активов».

Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга

Информация, предоставленная Клиентом.
Данные, размещенные на сайте Банка России.
Отраслевые обзоры НРА.

Имеющиеся ограничения рейтингаили прогноза по рейтингу

Некредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Экспертный комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении некредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии.

Эксперты принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.

[1] Cost to income

[2] Открытый паевой инвестиционный фонд

Конфликтов интересов в рамках некредитного рейтингового анализа и присвоения Рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: www.ra-national.ru .

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.

Дата комитета: 14.05.2020

Ведущий рейтинговый эксперт

Елена Фивейская

Зам. руководителя

управления рейтингов

финансовых институтов

+7 (495) 122-22-55 (105)

elenaf@ra-national.ru

Второй рейтинговый эксперт

Юрий Ногин

Директор рейтингов