ПРИСВОЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) присвоило кредитный рейтинг публичному акционерному обществу «Т Плюс» (ПАО «Т Плюс») на уровне «AA-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «стабильный».

РЕЗЮМЕ

Присвоение кредитного рейтинга (далее – Рейтинг) ПАО «Т Плюс» (далее – Компания, Группа) на уровне «AA-|ru|» обусловлено:

· высокой оценкой краткосрочной ликвидности;

· умеренной долговой нагрузкой;

· высокой оценкой уровня развития корпоративного управления и системы управления рисками;

· весомыми рыночными позициями и высокими барьерами входа на рынок.

Уровень рейтинга ограничивается:

· невысокой оценкой показателей рентабельности;

· невысокой оценкой обеспеченности обслуживания долга;

· рисками выделения активов из периметра консолидации;

· наличием зависимости от государственного регулирования.

Компания зарегистрирована в августе 2005 года в Красногорске, занимается производством и продажей электрической и тепловой энергии. Генерирующие объекты Группы расположены в 16 субъектах Российской Федерации: Самарской, Саратовской, Ульяновской, Оренбургской, Свердловской, Кировской, Нижегородской, Ивановской, Владимирской, Пензенской областях, Пермском крае, Республике Коми, Удмуртской Республике, Чувашской Республике, Республике Марий Эл, Республике Мордовия.

Компания занимает порядка 5% установленной мощности электростанций России и более 7% рынка централизованного теплоснабжения страны.

Сайт Компании в сети Интернет: https://www.tplusgroup.ru/

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

· высокая оценка краткосрочной ликвидности. Показатель оценивается на высоком уровне на фоне значительного объема неиспользованных кредитных линий и преимущественно долгосрочного характера долга на 31.12.2025. Агентство отмечает контроль Компании над временной структурой долга и наличие неиспользованных кредитных линий, что создает возможности для стабильного рефинансирования;

· умеренная долговая нагрузка. Соотношение чистого операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала и долга, учитывающего обязательства по аренде и концессионным соглашениям и скорректированного на льготные займы в рамках проектного финансирования от ППК «ФОНД РАЗВИТИЯ ТЕРРИТОРИЙ», по оценкам НРА, в 2025 году осталось примерно на уровне 2024 года (0,4). Агентство считает финансовую политику Компании умеренно консервативной, отмечает умеренную долговую нагрузку на уровне ниже 2х «Чистый долг/EBITDA»;

· высокая оценка уровня развития корпоративного управления и системы управления рисками. В Компании сформирован Совет директоров с независимыми членами, при Совете директоров функционируют Комитет по аудиту, Комитет по назначениям и вознаграждениям и Комитет по стратегии и инвестициям. Система управления рисками формализована, в организационной структуре Компании функционирует отдельное подразделение риск-менеджмента. Агентство отмечает высокую степень интеграции ESG повестки в деятельность Компании. Компания также характеризуется высоким уровнем раскрытия финансовой информации, публикует отчетность в соответствии с МФСО дважды в год;

· весомые рыночные позиции. Доля Группы составляет порядка 5% установленной мощности электростанций России и более 7% рынка централизованного теплоснабжения в РФ. Компания работает более 20 лет, присутствует в Приволжском, Уральском, Северо-Западном, Центральном федеральных округах. При этом НРА отмечается, что для входа на рынок необходимо обладать существенным объемом капиталовложений.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

· невысокая оценка показателей рентабельности. В 2025 году рентабельность активов находилась на уровне 1% по продолжающейся деятельности, рентабельность по показателю EBITDA, рассчитанного как сумма операционной прибыли и амортизации, составила порядка 12%;

· невысокая оценка обеспеченности обслуживания долга. В 2025 году показатель составил около 0,3 (за 2024 год: 0,6). Снижение показателя связано с ростом процентных расходов и погашениями кредитов и займов в том числе в рамках рефинансирования;

· риски выделения активов из периметра консолидации. НРА отмечает риски выделения непрофильного бизнеса из периметра деятельности Группы, не приводящие к отрицательному финансовому результату;

· зависимость от государственного регулирования. На рынке теплоэнергии присутствует регулирование тарифов, что создает риски для своевременной компенсации роста себестоимости в случае необходимости. Компания работает в первой ценовой зоне оптового рынка электроэнергии, которая не подлежит прямому тарифному регулированию, однако цена формируется с учетом установленной государством маржи.

На указанные выше количественные и качественные факторы приходится наибольший вес от общего веса предусмотренных применявшейся методологией факторов, учитываемых при оценке собственной кредитоспособности рейтингуемого лица.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

· отсутствие неблагоприятных законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности;

· реализация заявленных стратегических планов Группы;

· отсутствие существенных расхождений отчетности по МСФО за 2025 год, с аудиторским заключением, с предоставленной Агентству отчетностью.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

· повышение показателей рентабельности;

· снижение долговой и процентной нагрузки;

· повышение операционного денежного потока.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

· резко отрицательная динамика выручки, показателей ликвидности и рентабельности;

· устойчивый рост долговой нагрузки;

· наступление негативных событий репутационного характера.

ПРОГНОЗ

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

РЕГУЛЯТОРНОЕ РАСКРЫТИЕ И ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Полное наименование объекта рейтинга	Публичное акционерное общество «Т Плюс»
Сокращенное наименование объекта рейтинга	ПАО «Т Плюс»
Страна регистрации объекта рейтинга	643 – Российская Федерация
Вид объекта рейтинга	Нефинансовая компания
Идентификационный номер налогоплательщика (ИНН)	6315376946
Регистрационный номер кредитной организации в соответствии с Книгой государственной регистрации кредитных организаций (если рейтингуемое лицо является кредитной организацией)	Не применимо
ISIN	Не применимо
Рейтинговое действие	Присвоение кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу
Первичное присвоение кредитного рейтинга	Рейтинг присваивается впервые
Ведущий рейтинговый аналитик	Юрова Алла Олеговна Старший директор рейтингов нефинансовых компаний рейтинговой службы +7 (495) 122-22-55 yurova@ra-national.ru
Второй рейтинговый аналитик	Катасонова Юлия Юрьевна Старший директор рейтингов нефинансовых компаний и ESG рейтинговой службы +7 (495) 122-22-55 katasonova@ra-national.ru
Дата публикации	30-03-2026
Дата Рейтингового комитета	26-03-2026
Дата первого опубликованного рейтинга	30-03-2026
Дата последнего опубликованного рейтинга	30-03-2026
Вид кредитного рейтинга по характеру отношений с рейтингуемым лицом	Запрошенный
Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности)	«AA-\|ru\|»
Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза	Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 12 месяцев с даты заседания рейтингового комитета, принявшего решение о данном рейтинговом действии
Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга	· Информация, предоставленная Компанией · Данные, размещенные на сайте Компании · Информация из базы данных СПАРК · Данные, опубликованные Росстатом · Открытые данные в сети Интернет
Стандарты составления финансовой отчетности	Кредитный рейтинг присвоен на основании отчетности Компании, сформированной в соответствии с МСФО за 2025 год
Методологии, применявшиеся при определении рейтинга	Методология присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации (для оценки собственной кредитоспособности)
Применение Методологии учета внешней поддержки	Методология учета внешней поддержки не применялась
Факт отступления от применяемой методологии в случаях, допускаемых Федеральным законом № 222-ФЗ	Факты отступления от применяемой методологии отсутствуют
Информация о поданной апелляции и принятом по ней решении (при наличии)	Апелляция в отношении данного рейтингового действия не подавалась
Пересмотр в связи с изменением методологии	Нет
Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу	Кредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Рейтинговый комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении кредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии Рейтинговые аналитики принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации
Информация о дополнительных услугах, если такие услуги оказывались в течение года, предшествующему рейтинговому действию	Дополнительные услуги Компании не оказывались.

Конфликтов интересов в рамках рейтингового анализа и присвоения рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/.

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.

Дата комитета: 26-03-2026

Юрова Алла Олеговна

Старший директор рейтингов нефинансовых компаний рейтинговой службы

+7 (495) 122-22-55

yurova@ra-national.ru

Катасонова Юлия Юрьевна

Старший директор рейтингов нефинансовых компаний и ESG рейтинговой службы