НАЦИОНАЛЬНОЕ РЕЙТИНГОВОЕ АГЕНТСТВО
115191, Г. МОСКВА, ГАМСОНОВСКИЙ ПЕР., Д.2, СТР, 7
ТЕЛ./ФАКС +7 (495) 122-22-55,
EMAIL: INFO@RA-NATIONAL.RU

НРА подтвердило кредитный рейтинг ПАО «Селигдар» на уровне «АА-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный»

Дата опубликования: 24.11.2023

Дата экспертного коммитета: 20-11-2023

ПОДТВЕРЖДЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило кредитный рейтинг ПАО «Селигдар» на уровне «АА-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз по рейтингу «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Подтверждение кредитного рейтинга (далее – Рейтинг) ПАО «Селигдар» (далее – Компания, Группа) на уровне «АА-|ru|» обусловлено: (1) высокой оценкой рентабельности свободного денежного потока за период 01.07.2022—30.06.2023 гг.; (2) высокой оценкой оборачиваемости дебиторской задолженности; (3) комфортным уровнем краткосрочной ликвидности; (4) зрелой системой управления рисками; (5) качеством стратегического и корпоративного управления; (6) длительным сроком работы Компании на рынке.

Уровень Рейтинга ограничивается: (1) ощутимым финансовым левериджем; (2) невысокой оценкой уровня перманентного капитала; (3) невысокой оценкой соотношения операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала к долгу; (4) низкой оценкой рентабельности активов.

Компания зарегистрирована в 2007 году в Алдане на базе активов Артели старателей «Селигдар», организованной в 1975 году. Компания занимается добычей и производством золота, серебра, оловянного, медного и вольфрамового концентратов. Месторождения полезных ископаемых, принадлежащих Компании, расположены в Республике Саха (Якутия), Республике Бурятия, Алтайском крае, Оренбургской области, Хабаровском крае и Чукотском автономном округе.

Контролирующим акционером Компании является ООО «Максимус» (на 30.06.2023 г. владеет 50,62% уставного капитала), в перечень совладельцев которого входит президент Компании Константин Бейрит и генеральный директор Компании Сергей Татаринов, которые также напрямую владеют пакетами акций Компании в размере 7,13% и 5,65% соответственно. Акции Компании обращаются на Московской бирже, включены в котировальный список первого уровня.

Выручка Компании в 2022 году составила 34,7 млрд руб. (2021 год: 35,6 млрд руб.), за I полугодие 2023 года — 21 млрд руб. (I полугодие 2022 года: 11,6 млрд руб.).

Золотой дивизион обеспечивает большую часть выручки Компании. В 2022 году Компания произвела 7,6 тонн золота (2021 год: 7,2 тонн), в I полугодии 2023 года — 2,7 тонны (I полугодие 2022 года: 2,5 тонны), за 9 месяцев 2023 года — 6,3 тонны (9 месяцев 2022 года: 5,7 тонн).

Запасы Группы оцениваются в 272 тонны золота.

Сайт Компании в сети Интернет: https://seligdar.ru/

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности) присвоен на уровне «AA-|ru|». Методология учета внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации не применялась.

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (Двенадцати) месяцев.

Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза
Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 12 месяцев с даты заседания рейтингового комитета, принявшего решение о данном рейтинговом действии.
Методологии, применявшиеся при определении рейтинга
Методология присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации.
Дополнительные услуги Компании не оказывались.
Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга Информация, предоставленная Компанией. 
Данные, размещенные на сайте Компании.
Отраслевые данные, опубликованные Росстатом и в открытых источниках.
Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу
Кредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Рейтинговый комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении кредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии.
Рейтинговые аналитики принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.

Конфликтов интересов в рамках кредитного рейтингового анализа и присвоения Рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.

Ведущий рейтинговый аналитик

Алла Юрова

Директор корпоративных рейтингов

+7 (495) 122-22-55 (109)

yurova@ra-national.ru

Второй рейтинговый аналитик

Ирина Лапко

Директор рейтингов финансовых компаний

+7 (495) 122-22-55 (107)

lapko@ra-national.ru

НРА подтвердило кредитный рейтинг ПАО «Селигдар» на уровне «АА-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный» | Национальное рейтинговое агентство
24-11-2023

НРА подтвердило кредитный рейтинг ПАО «Селигдар» на уровне «АА-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный»

АНАЛИТИКИ

Ведущий рейтинговый аналитик

Алла Юрова

Директор корпоративных рейтингов

+7 (495) 122-22-55 (109)

yurova@ra-national.ru

Второй рейтинговый аналитик

Ирина Лапко

Директор рейтингов финансовых компаний

+7 (495) 122-22-55 (107)

lapko@ra-national.ru

Дата рейтингового комитета:
20-11-2023
Дата первого опубликованного рейтинга:
02-12-2021
Дата последнего опубликованного рейтинга:
29-11-2022

Контакты

Версия для печати

РЕЗЮМЕ

ПОДТВЕРЖДЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило кредитный рейтинг ПАО «Селигдар» на уровне «АА-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз по рейтингу «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Подтверждение кредитного рейтинга (далее – Рейтинг) ПАО «Селигдар» (далее – Компания, Группа) на уровне «АА-|ru|» обусловлено: (1) высокой оценкой рентабельности свободного денежного потока за период 01.07.2022—30.06.2023 гг.; (2) высокой оценкой оборачиваемости дебиторской задолженности; (3) комфортным уровнем краткосрочной ликвидности; (4) зрелой системой управления рисками; (5) качеством стратегического и корпоративного управления; (6) длительным сроком работы Компании на рынке.

Уровень Рейтинга ограничивается: (1) ощутимым финансовым левериджем; (2) невысокой оценкой уровня перманентного капитала; (3) невысокой оценкой соотношения операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала к долгу; (4) низкой оценкой рентабельности активов.

Компания зарегистрирована в 2007 году в Алдане на базе активов Артели старателей «Селигдар», организованной в 1975 году. Компания занимается добычей и производством золота, серебра, оловянного, медного и вольфрамового концентратов. Месторождения полезных ископаемых, принадлежащих Компании, расположены в Республике Саха (Якутия), Республике Бурятия, Алтайском крае, Оренбургской области, Хабаровском крае и Чукотском автономном округе.

Контролирующим акционером Компании является ООО «Максимус» (на 30.06.2023 г. владеет 50,62% уставного капитала), в перечень совладельцев которого входит президент Компании Константин Бейрит и генеральный директор Компании Сергей Татаринов, которые также напрямую владеют пакетами акций Компании в размере 7,13% и 5,65% соответственно. Акции Компании обращаются на Московской бирже, включены в котировальный список первого уровня.

Выручка Компании в 2022 году составила 34,7 млрд руб. (2021 год: 35,6 млрд руб.), за I полугодие 2023 года — 21 млрд руб. (I полугодие 2022 года: 11,6 млрд руб.).

Золотой дивизион обеспечивает большую часть выручки Компании. В 2022 году Компания произвела 7,6 тонн золота (2021 год: 7,2 тонн), в I полугодии 2023 года — 2,7 тонны (I полугодие 2022 года: 2,5 тонны), за 9 месяцев 2023 года — 6,3 тонны (9 месяцев 2022 года: 5,7 тонн).

Запасы Группы оцениваются в 272 тонны золота.

Сайт Компании в сети Интернет: https://seligdar.ru/

ОБОСНОВАНИЕ РЕЙТИНГА

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

  • высокая оценка рентабельности свободного денежного потока. За период 01.07.2022—30.06.2023 гг. она составила 44%;
  • высокая оценка оборачиваемости дебиторской задолженности. За период 01.07.2022—30.06.2023 гг. показатель составил 41 день (2022 год: 38 дней);
  • комфортный уровень краткосрочной ликвидности. За период 01.07.2022—30.06.2023 гг. показатель составил 5,4 (2022 год: 1,9). Показатель вырос на фоне увеличения свободного денежного потока и текущего размера неиспользованных кредитных линий;
  • зрелая система управления рисками. С 2016 года в Компании формализовано управление рисками, действует Политика управления рисками и внутреннего контроля, заключение внутреннего аудитора рассматривается на заседании Комитета по аудиту Совета директоров. Основные параметры финансовой модели подвергаются стресс-тестированию;
  • качество корпоративного и стратегического управления. Компанией полностью соблюдаются почти 90% принципов Кодекса корпоративного управления, оставшиеся соблюдаются частично. Пять из 12 членов Совета директоров являются независимыми. В рамках Совета директоров работают Комитет по аудиту и Комитет по номинациям и вознаграждениям. В Компании действует стратегия устойчивого развития, актуализированная в 2022 году до 2030 года; финансовая бизнес-модель детализирована. В стратегическую и операционную деятельность Компани интегрированы экологические, социальные и управленческие (ESG) факторы;
  • длительный срок работы на рынке. Компания зарегистрирована в 2007 году на базе активов Артели старателей «Селигдар», организованной в 1975 году.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

  • ощутимый финансовый леверидж. На 30.06.2023 г. отношение долга с учетом аренды к собственному капиталу составило 2,0 (на 31.12.2022: 1,6х);
  • невысокая оценка уровня перманентного капитала. С учетом арендных обязательств отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга к активам на 30.06.2023 г. составило 0,49 (на 31.12.2022 г.: 0,52). На 30.06.2023 г. краткосрочные долговые обязательства составляют порядка 35% от общего показателя и в основном состоят из банковского займа в золоте;
  • невысокая оценка соотношения операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала к долгу. За период 01.07.2022—30.06.2023 гг. оно составило 0,11 (2022 год: 0,12);
  • низкая оценка рентабельности активов. Без учета эффекта курсовых разниц, обусловленных в основном переоценкой номинированного в золоте долга, показатель за период 01.07.2022—30.06.2023 гг. составил 1% (2022 год: 1%).

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

  • отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
  • реализация заявленных планов Компании.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

  • улучшение временной структуры долга;
  • увеличение операционного и свободного денежного потока;
  • продолжение диверсификации клиентской базы.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

  • резко отрицательная динамика показателей ликвидности и рентабельности, существенные кассовые разрывы;
  • ухудшение оборачиваемости дебиторской задолженности;
  • наступление негативных событий репутационного характера.

Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности) присвоен на уровне «AA-|ru|». Методология учета внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации не применялась.

ПРОГНОЗ

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (Двенадцати) месяцев.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ
Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза
Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 12 месяцев с даты заседания рейтингового комитета, принявшего решение о данном рейтинговом действии.
Методологии, применявшиеся при определении рейтинга
Методология присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации.
Дополнительные услуги Компании не оказывались.
Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга Информация, предоставленная Компанией. 
Данные, размещенные на сайте Компании.
Отраслевые данные, опубликованные Росстатом и в открытых источниках.
Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу
Кредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Рейтинговый комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении кредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии.
Рейтинговые аналитики принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.

Конфликтов интересов в рамках кредитного рейтингового анализа и присвоения Рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.

Search
Generic filters

Запрос на оказание услуг