ПОДТВЕРЖДЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило кредитный рейтинг обществу с ограниченной ответственностью «Завод алюминиевых систем КОРПСАН» (ООО «ЗАС Корпсан») на уровне «ВB-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Подтверждение кредитного рейтинга (далее – Рейтинг) ООО «ЗАС Корпсан» (далее – Компания) на уровне «ВB-|ru|» обусловлено: (1) скоростью оборота дебиторской задолженности; (2) увеличением соотношения операционного денежного потока и долга; (3) умеренным уровнем перманентного капитала; (4) диверсификацией рынков сбыта; (5) низкой зависимостью от поставщиков; (6) простой структурой собственности.

Уровень рейтинга ограничивается: (1) невысокой рентабельностью по чистой прибыли; (2) высоким финансовым левериджем; (3) небольшой рентабельностью операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала; (4) развивающейся системой управления рисками; (5) недостатками стратегического менеджмента; (6) недостатками финансовой политики.

Компания зарегистрирована в январе 2018 года в Москве, специализируется на разработке мобильной архитектуры и производстве веранд (маркизы для террас, перголы) премиального качества любых размеров, с раздвижной крышей. Производственная площадка Компании расположена в Московской области в д. Малые Вяземы. Продукция Компании поставляется как юридическим, так и частным лицам по заказу.

Компанией владеет ее единственный учредитель — Афоничев Александр Алексеевич.

Выручка Компании в 2023 году в соответствии с РСБУ составила 441 млн руб. (2022 год: 443 млн руб.) За I полугодие 2024 года выручка составила 265 млн руб. (I полугодие 2023 года: 221 млн руб.).

Сайт компании в сети Интернет.

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

скорость оборота дебиторской задолженности. За период 01.07.2023—30.06.2024 гг. она составила 39 дней (2023 год: 71 день);
увеличение соотношения операционного денежного потока и долга. За период 01.07.2023—30.06.2024 гг. соотношение составило 0,4 (2023 год: 0,1). По данным Компании, сальдо денежных средств от текущих операций в I полугодии 2024 года почти вдвое превысило уровень за 12 месяцев 2023 года;
умеренный уровень перманентного капитала. По оценкам НРА, отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга с учетом лизинговых обязательств к активам на 30.06.2024 г. составило 0,5 (на 31.12.2023 г.: 0,7);
диверсификация рынков сбыта. Клиенты Компании в основном находятся в Москве, конструкции могут располагаться в Сочи, Краснодаре, Московской области и т.д. В 2024 году Компания открыла шоурумы в Казани и Краснодаре, а также организовала удаленный офис в Санкт-Петербурге. Компания обеспечена твердыми заказами в размере, сопоставимом с половиной годовой выручки;
низкая зависимость от поставщиков. По оценкам НРА, доля закупок у крупнейшего поставщика не превышает 20%. Импортные закупки, по оценкам Компании, составляют порядка 10%;
простая структура собственности. Компанией полностью владеет ее учредитель. Собственник участвует в управлении, формируя цели и задачи. Функции руководителя Компании возложены на исполнительного директора. НРА отмечает регистрацию бенефициаром в 2024 году новой компании, АО «Солидеп», бизнес которой не планируется связывать с деятельностью Компании.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

невысокая рентабельность по чистой прибыли. За период 01.07.2023—30.06.2024 гг. она составила 1% (2023 год: 2%);
высокий финансовый леверидж. Отношение долга с учетом обязательств по лизингу к собственному капиталу на 30.06.2024 г. составило 12 (на 31.12.2023 г.: 6). Долг Компании преимущественно состоит из облигационного займа в размере 150 млн руб.;
небольшая рентабельность операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала. По оценкам НРА, за период 01.07.2023—30.06.2024 гг. она составила 2% (2023 год: 22%);
развивающаяся система управления рисками. НРА считает уровень зрелости системы управления рисками низким по причине недостаточной формализации. Агентство также отмечает отсутствие страхования основных средств, находящихся в собственности Компании;
недостатки стратегического менеджмента. Компания не предоставила актуализированный финансовый бизнес-план на среднесрочную перспективу;
недостатки финансовой политики. НРА отмечает выплату дивидендов в I полугодии 2024 года в размере, превышающем чистую прибыль за 2023 год.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
сохранность оборудования;
сохранение простой структуры собственности и отсутствие существенных сделок со связанными сторонами.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

повышение рентабельности чистой прибыли;
повышение рентабельности операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала;
совершенствование системы риск-менеджмента;
формализация стратегии и детализированной финансовой модели.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

отрицательная динамика показателей рентабельности и ликвидности;
повышение зависимости от покупателей и поставщиков;
вхождение бенефициара в капитал других компаний с тем же видом деятельности или близким к нему;
наступление негативных событий репутационного характера.

Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности) присвоен на уровне «ВB-|ru|». Методология учета внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации не применялась.

ПРОГНОЗ

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Дата первого опубликованного рейтинга	19-10-2023
Дата последнего опубликованного рейтинга	19-10-2023
Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза	Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 12 месяцев с даты заседания рейтингового комитета, принявшего решение о данном рейтинговом действии.
Методологии, применявшиеся при определении рейтинга	Методология присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации.
	Дополнительные услуги Компании не оказывались.
Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга	· Информация, предоставленная Компанией. · Данные, размещенные на сайте Группы. · Информация из базы данных СПАРК. · Отраслевые данные, опубликованные Росстатом. · Данные из открытых источников.
Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу	Кредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Рейтинговый комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении кредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии. Рейтинговые аналитики принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.

Конфликтов интересов в рамках рейтингового анализа и присвоения рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.

Дата комитета: 10-10-2024

Ведущий рейтинговый аналитик

Алла Юрова

Директор рейтингов нефинансовых компаний

+7 (495) 122-22-55 (109)

yurova@ra-national.ru

Второй рейтинговый аналитик

Анна Кудринская

Директор рейтингов лизинговых и нефинансовых компаний

+7 (495) 122-22-55 (144)

kudrinskaya@ra-national.ru