ПОДТВЕРЖДЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило кредитный рейтинг ООО ТК «Нафтатранс плюс» на уровне «B+|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Подтверждение кредитного рейтинга (далее – Рейтинг) ООО ТК «Нафтатранс плюс» (далее – Компания) на уровне «B+|ru|» обусловлено:

(1) умеренным уровнем перманентного капитала; (2) средней оценкой рентабельности операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала; (3) приемлемым коэффициентом обеспеченности запасов; (4) умеренно-низкой зависимостью от поставщиков; (5) адекватным размеру бизнеса уровнем корпоративного управления, риск-менеджмента и развития стратегии; (6) длительным сроком работы на рынке; (7) прозрачной структурой собственности.

Уровень рейтинга ограничивается:

(1) невысокой рентабельностью по чистой прибыли; (2) невысокой оценкой рентабельности капитала; (3) увеличением срока оборота дебиторской задолженности; (4) ощутимой долговой нагрузкой на фоне повышенной оценки процентного риска и риска ликвидности; (5) низкой оценкой обеспеченности собственными оборотными средствами; (6) локализацией бизнеса; (7) небольшой долей рынка; (8) ограниченной прозрачностью бизнеса.

Компания зарегистрирована в 2007 году в Новосибирске, занимается оптовой торговлей нефтепродуктами, а также поставляет топливо на АЗС под брендом NAFTA24, принадлежащие стратегическому партнёру ООО «АЗС-Люкс», а также для ключевых клиентов, в числе которых ООО «ТЕБОЙЛ РУС». За 9 месяцев 2024 года Компания реализовала 146 тыс. тонн нефтепродуктов (9 месяцев 2023 года: 229 тыс. тонн). В структуре продаж в натуральном выражении порядка 38% занимает дизельное топливо, 29% — бензин, 23% — мазут.

Бизнес-модель включает долгосрочное партнёрство с рядом компаний, осуществляющими розничную продажу топлива, транспортировку и хранение.

Единственный владелец Компании — ее основатель Головня Игорь Олегович. У Компании есть дочерняя организация ООО «Энергия топлива», осуществляющая хранение нефтепродуктов. В планах Компании — консолидация транспортного направления в периметр бизнеса в рамках другого дочернего предприятия, АО «ХК» Нафтатранс».

В 2025 году Компания планирует получить 100% контроль над четырьмя компаниями, занимающимися транспортировкой топлива и пищевых наливных продуктов на территории Сибирского федерального округа и Московского региона: ООО ТК «СТК», ООО «Парис», ООО «Азимут», ООО «Нафтатранс-М».

Выручка Компании в соответствии с РСБУ в 2023 году составила 11,5 млрд руб. (за 2022 год: 9,7 млрд руб.), за 9 месяцев 2024 года — 7,4 млрд руб. (за 9 месяцев 2023 года: 9,5 млрд руб.).

Рейтинговое действие осуществлено на основе финансовой отчётности Компании в соответствии с РСБУ по итогам 9 месяцев 2024 года.

Сайт Компании в сети Интернет: https://www.нафтатранс-плюс.рф/

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

умеренный уровень перманентного капитала. Отношение суммы собственного капитала и долгосрочных заемных средств, скорректированных на часть долга со сроком выплаты в течение 12 месяцев после отчетного периода и учитывающих обязательства по лизингу и аренде, к активам на 30.09.2024 г. составило 0,3 (на 31.12.2023 г.: 0,5). Порядка трети долга состоит из четырех выпусков облигаций, остальная часть приходится на кредиты от ряда банков;
средняя оценка рентабельности операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала. По расчетам НРА, за период 01.10.2023—30.09.2024 гг. она составила около 3%;
приемлемый коэффициент обеспеченности запасов. На 30.09.2024 г. он составил 1,1 (на 31.12.2023 г.: 1,7);
умеренно-низкая зависимость от поставщиков. Крупнейший поставщик по итогам 9 месяцев 2024 года — крупная нефтяная вертикально-интегрированная компания, доля этой группы в закупках Компании составляет порядка 36%. Также более трети закупок Компания осуществляет на Санкт-Петербургской товарно-сырьевой бирже;
адекватный размеру бизнеса уровень корпоративного управления, риск-менеджмента и развития стратегии. В Компании сформирован Совет директоров, утверждены формализованные документы в части корпоративного управления, в том числе политика внутреннего контроля и управления рисками. Корпоративное управление в целом формализовано. Финансовый план актуализируется, составлен на долгосрочную перспективу. Среди ключевых стратегических направлений — консолидация транспортного направления;
длительный срок работы на рынке. Компания функционирует более 15 лет;
прозрачная структура собственности. Компания полностью принадлежит ее основателю, Головне Игорю Олеговичу. Владелец Компании занимает пост генерального директора.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

невысокая рентабельность по чистой прибыли. За период 01.10.2023—30.09.2024 гг. она составила 1% (за 2023 год: 2%);
невысокая оценка рентабельности капитала. За период 01.10.2023—30.09.2024 гг. она составила 19% (за 2023 год: 33%). Агентство отмечает, что дивиденды не выплачиваются, прибыль направляется на развитие бизнеса;
увеличение срока оборота дебиторской задолженности. За период 01.10.2023—30.09.2024 гг. он составил 127 дней (за 2023 год: 88 дня);
ощутимая долговая нагрузка. По расчетам НРА, отношение чистого долга с учетом обязательств по лизингу, аренде и поручительств за партнерские компании к операционной прибыли за последние 12 месяцев от отчетного периода, на 30.09.2024 г. составило 5,1х (на 31.12.2023 г.: 5,2х). Без учета выданных поручительств показатель на 30.09.2024 г. составил 4,1х. Покрытие процентных расходов операционной прибылью за период 01.10.2023—30.09.2024 гг. составило 1,5х (на 31.12.2023 г.: 2х). НРА отмечает, что в 2025 году Компании необходимо рефинансировать существенную часть долга, в том числе по условиям размещенных облигационных выпусков, что обуславливает повышенную оценку процентного риска и риска ликвидности при текущей конъюнктуре финансовых рынков;
низкая оценка обеспеченности собственными оборотными средствами. Отношение разницы собственного капитала и внеоборотных активов к оборотным на 30.09.2024 г. составило 0,05 (на 31.12.2023 г.: 0,04);
локализация бизнеса. Компания работает в основном в Сибирском федеральном округе. НРА отмечает, что консолидация транспортного направления в периметр бизнеса Компании расширит географию присутствия до Москвы и Московской области;
небольшая доля на рынке на фоне доминирования крупных вертикально-интегрированных нефтяных компаний на рынке;
ограниченная прозрачность бизнеса. Бизнес Компании тесно интегрирован со стратегическими партнёрами. НРА отмечает, что в планах Компании — составление отчётности в соответствии с МСФО после юридической консолидации транспортного направления.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
продолжение сотрудничества со стратегическими партнёрами.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

усиление рыночных позиций;
географическая диверсификация;
повышение показателей рентабельности чистой прибыли, капитала;
ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности;
составление отчётности в соответствии с МСФО.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

ухудшение временной структуры долга;
усиление зависимости от основных поставщиков и покупателей;
значительное сокращение объёмов бизнеса;
сокращение операционного денежного потока;
наступление негативных событий репутационного характера.

Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности) присвоен на уровне «В+|ru|». Методология учёта внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации не применялась.

ПРОГНОЗ

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Дата первого опубликованного рейтинга	26-02-2021
Дата последнего опубликованного рейтинга	08-02-2024
Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза	Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 12 месяцев с даты заседания рейтингового комитета, принявшего решение о данном рейтинговом действии.
Методологии, применявшиеся при определении рейтинга	Методология присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации.
	Дополнительные услуги Компании не оказывались.
Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга	· Информация, предоставленная Компанией. · Данные, размещенные на сайте Компании. · Информация из базы данных СПАРК. · Отраслевые данные, опубликованные Росстатом. · Данные из открытых источников.
Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу	Кредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Рейтинговый комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении кредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии. Рейтинговые аналитики принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.

Конфликтов интересов в рамках рейтингового анализа и присвоения рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.

Дата комитета: 31-01-2025

Ведущий рейтинговый аналитик

Алла Юрова

Директор рейтингов нефинансовых компаний

+7 (495) 122-22-55 (109)

yurova@ra-national.ru

Второй рейтинговый аналитик

Сергей Гришунин

Управляющий директор рейтинговой службы

+7 (495) 122-22-55 (126)