НРА подтвердило кредитный рейтинг ООО ТК «Нафтатранс Плюс» на уровне «B-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный»

Дата экспертного коммитета: 16.02.2022

ПОДТВЕРЖДЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило кредитный рейтинг ООО ТК «Нафтатранс Плюс» на уровне «B-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Кредитный рейтинг (далее – Рейтинг) ООО ТК «Нафтатранс Плюс» (далее – Компания) на уровне «B-|ru|» обусловлен: (1) комфортным уровнем перманентного капитала; (2) длительным сроком работы на рынке; (3) прозрачной структурой собственности; (4) низкой зависимостью от поставщиков; (5) низкой отраслевой волатильностью оптовой непищевой торговли.

Уровень рейтинга ограничивается: (1) высокой долговой нагрузкой; (2) высокой зависимостью от заемного финансирования; (3) отрицательным операционным денежным потоком; (4) низкой рентабельностью чистой прибыли; (5) небольшой долей рынка; (6) низким уровнем развития стратегического менеджмента и системы управления рисками.

Компания зарегистрирована в 2007 году в Новосибирске, занимается оптовой торговлей нефтепродуктами, в том числе поставляет топливо на 14 АЗС. В 2021 году Компания реализовала 265 тыс. тонн нефтепродуктов и нефти (2020 год: 263 тыс. тонн). В структуре продаж в денежном выражении порядка 38% занимает высоковязкое топливо и мазут, 32% — автомобильный бензин, 25% — дизельное топливо.

Бизнес-модель базируется на стратегическом партнерстве с рядом других компаний, в том числе ООО «АЗС-Люкс», осуществляющим розничную торговлю автомобильным бензином, ООО «Нафтатранс-М» и ООО ТК «СТК», оказывающими транспортные услуги. Более 90% выручки Компании и ее партнеров получено в Новосибирске.

Компанией владеет Головня Игорь Олегович.

Выручка Компании в 2020 году в соответствии с РСБУ составила 7,6 млрд руб. (2019 год: 6,1 млрд руб.), за 9 месяцев 2021 года — 7,8 млрд руб. (9 месяцев 2020 года: 5,5 млрд руб.).

Официальный сайт: https://www.нафтатранс-плюс.рф/

 

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• Комфортный уровень перманентного капитала. Благодаря превалированию долгосрочного долга (порядка 90%), соотношение суммы собственного капитала и долгосрочных заемных средств к активам на 30.09.2021 г. составило 0,74 (на 31.12.2020 г.: 0,74);
• Длительный срок работы на рынке. Компания функционирует более 10 лет;
• Прозрачная структура собственности. 100% Компании владеет ее учредитель, Головня Игорь Олегович. Он также занимает пост генерального директора Компании;
• Низкая зависимость от поставщиков. Доля крупнейшего поставщика в себестоимости за 9 месяцев 2021 года составила 25%;
• Низкая отраслевая волатильность показателей рентабельности в оптовой непищевой торговле.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• Высокая долговая нагрузка. На 30.09.2021 г. отношение чистого долга с учетом поручительств по кредитам партнерских компаний и забалансовых обязательств по лизингу к показателю EBITDA за 01.10.2020—30.09.2021 гг. составило 8,34х (на 31.12.2020 г.: 7,95х). Показатель без учета поручительств составил 6,7х. Порядка 40% балансового финансового долга составляют облигационные займы;
• Низкая оценка финансового левериджа. Соотношение собственного капитала и заемных средств на 30.09.2021 г. составило 0,10 (на 31.12.2020 г.: 0,08);
• Отрицательный операционный денежный поток на фоне увеличения потребности в оборотном капитале. НРА отмечает рост запасов Компании на 30.09.2021 г., обусловленный изменением структуры продаж в пользу более динамично растущих в цене нефтепродуктов. При этом оборачиваемость запасов практически не изменилась;
• Низкая рентабельность чистой прибыли. За период 01.10.2020—30.09.2021 гг. чистая рентабельность составила 0,88% (2020 год: 0,70%);
• Небольшая доля рынка. Доля Компании на рынке не превышает 2%. По расчетам НРА, Компания входит в топ-30 нефтетрейдеров по выручке в Сибирском федеральном округе при учете консолидированных показателей вертикально интегрированных нефтяных компаний;
• Низкий уровень развития стратегического менеджмента и системы управления рисками. Стратегия не формализована, детализированное планирование на долгосрочный период не осуществляется. Система управления рисками находится в стадии разработки.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• Умеренный рост ВВП РФ в среднесрочной перспективе;
• Отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
• Продолжение сотрудничества со стратегическими партнерами.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

• Усиление рыночных позиций;
• Географическая и клиентская диверсификация;
• Повышение показателей рентабельности чистой прибыли и операционного денежного потока;
• Снижение долговой нагрузки ниже 4х «Чистый долга/EBITDA»;
• Повышение информационной прозрачности Компании и стратегических партнеров.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• Ухудшение временной структуры долга;
• Усиление зависимости от основных поставщиков;
• Значительное сокращение объемов бизнеса;
• Наступление негативных событий репутационного характера.

 

ПРОГНОЗ

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза

Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 12 месяцев с даты заседания рейтингового комитета, принявшего решение о данном рейтинговом действии.

Методологии, применявшиеся при определении рейтинга

Методология присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации.

Дополнительные услуги Компании не оказывались.

Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга

• Информация, предоставленная Компанией.
• Данные, размещенные на сайте Компании.
• Информация из базы данных СПАРК.
• Отраслевые данные, опубликованные Росстатом.
• Данные из открытых источников.

Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу

Кредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Рейтинговый комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении кредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии.

Рейтинговые аналитики принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.

Конфликтов интересов в рамках рейтингового анализа и присвоения рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.

Ведущий рейтинговый аналитик

Юрова Алла

Младший директор корпоративных рейтингов

+7 (495) 122-22-55 (109)

yurova@ra-national.ru

 

Второй рейтинговый аналитик

Сергей Гришунин

Управляющий директор рейтинговой службы

+7 (495) 122-22-55 (126)

grishunin@ra-national.ru