ПОДТВЕРЖДЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило кредитный рейтинг ООО «ПКО «АСВ» на уровне «ВB+|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз по рейтингу «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Подтверждение кредитного рейтинга (далее – Рейтинг) ООО «ПКО «АСВ» (далее – Компания) на уровне «ВB+|ru|» обусловлено: (1) высокой рентабельностью собственного капитала и повышением рентабельности по чистой прибыли; (2) небольшим сроком оборота дебиторской задолженности; (3) умеренным уровнем перманентного капитала; (4) умеренным покрытием чистого долга операционной прибылью; (5) комфортным уровнем стратегического менеджмента; (6) диверсификацией регионов присутствия; (7) низкой зависимостью от цедентов.

Уровень рейтинга ограничивается: (1) низкой оценкой обеспеченности собственными оборотными средствами; (2) невысокой оценкой покрытия процентных расходов операционной прибылью; (3) низкой обеспеченностью обслуживания долга; (4) существенным объёмом операций со связанными сторонами; (5) конкурентными рисками; (6) существенным уровнем процентного риска.

Компания зарегистрирована в 2015 году в Санкт-Петербурге, занимается оказанием коллекторских услуг, в том числе с использованием электронного документооборота. Компания внесена в государственный реестр юридических лиц, осуществляющих деятельность по возврату просроченной задолженности в качестве основного вида деятельности, в июне 2017 года.

Компанию полностью контролирует ООО «АСВ.Управление», 99% которого владеет Богомолов Максим Владимирович (1% — Богомолов Роман Владимирович). До февраля 2025 года Компанией владело ООО «ЛИГРЕС» с такой же структурой собственности.

Выручка Компании в 2024 году в соответствии с РСБУ составила 2,32 млрд руб. (за 2023 год: 1,47 млрд руб.). Почти 90% выручки приходится на взыскания по договорам цессии, купленным у банков и микрофинансовых организаций (МФО).

Сайт Компании в сети интернет: https://legalcollection.ru/

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

высокая рентабельность собственного капитала. В 2024 году показатель составил 49% (за 2023 год: 30%). НРА отмечает увеличение рентабельности по чистой прибыли: показатель вырос с 4% до 9%. Чистая прибыль полностью реинвестировалась в расширение бизнеса;
небольшой срок оборота дебиторской задолженности. По оценкам НРА, в 2024 году срок оборота составил 27 дней (за 2023 год: 22 дня);
умеренный уровень перманентного капитала. Отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга с учетом арендных обязательств к активам на 31.12.2024 составило 0,6 (на 31.12.2023: 0,8). На конец 2024 года более половины долга Компании носит долгосрочный характер;
умеренное покрытие чистого долга операционной прибылью. Отношение чистого долга с учетом обязательств по лизингу к операционной прибыли на 31.12.2024 составило 2,6х (на 31.12.2023: 4,9х). Около четверти долга сформировано тремя облигационными выпусками, треть — банковскими кредитами. Компания также использует займы от частных инвесторов;
комфортный уровень стратегического менеджмента. Стратегия Компании формализована в виде презентации, регулярно проводятся стратегические сессии с формированием протоколов, которые содержат распределенные по исполнителям задачи. Отклонение ключевых финансовых показателей от планируемых в 2024 году не превышало 20%;
диверсификация регионов присутствия. Географическая структура выручки включает все федеральные округа. Инструменты Компании позволяют подавать документы в суд классическим способом и электронным даже без наличия офиса в том или ином регионе. Компании также принадлежат 75% ООО «АСВКейДжи», зарегистрированного в 2022 году и ведущего коллекторскую деятельность в Кыргызстане. Компания планирует консолидировать подразделение в рамках подготовки отчетности в соответствии с МСФО;
низкая зависимость от цедентов. Поставщиками портфелей цессий выступают банки и МФО. Доля крупнейшего цедента в части основной суммы задолженности в общем портфеле компании не превышает 15%.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

низкая оценка обеспеченности собственными оборотными средствами. Компания находится в фазе роста в наибольшей степени за счет привлечения заемных средств. На 31.12.2024, как и годом ранее, отношение разницы собственного капитала и внеоборотных активов к оборотным активам было отрицательно на фоне увеличения долгосрочных финансовых вложений — портфелей цессий;
невысокая оценка покрытия процентных расходов операционной прибылью. За 2024 год показатель составил 1,8 (за 2023 год: 1,5);
низкая обеспеченность обслуживания долга. В 2024 году показатель составил 0,3 (за 2023 год: отрицательный). На показатель оказывает давление отрицательное сальдо от текущих операций на фоне достаточно существенных выплат по долгу и отрицательного, по расчетам НРА, изменения оборотного капитала;
существенный объем операций со связанными сторонами. Среди крупнейших дебиторов Компании — связанные по бенефициару компании. В состав дебиторской задолженности на 31.12.2024 входил выданный беспроцентный займ акционеру Компании (до февраля 2025 года) — ООО «Лигрес» (110 млн руб.);
конкурентные риски. НРА оценивает рынок коллекторских услуг как достаточно конкурентный. Взысканием задолженности занимаются как коллекторские агентства, так и сами кредиторы;
существенный уровень процентного риска. Банковские кредиты привлечены по плавающим ставкам. НРА отмечает также вероятность корреляции между финансовым результатом деятельности Компании и уровнем процентных ставок в экономике. Существенная доля займов от физических лиц в структуре заемного финансирования Компании, по мнению НРА, сопряжена с рисками рефинансирования и волатильностью ставок заимствований.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности;
отсутствие существенного перераспределения денежных средств на другие активы бенефициара;
реализация заявленных планов Компании;
сохранение Компании в Реестре ФСПП.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

увеличение операционного денежного потока;
формирование Совета директоров и отдельного органа управления рисками при нем;
публикация отчётности по МСФО и увеличение выручки от международных операций.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

резко отрицательная динамика рентабельности, существенное снижение выручки;
увеличение долговой нагрузки свыше 4х «Чистый долг/EBIT»;
ухудшение временной структуры долга;
наступление негативных событий репутационного характера.

Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности) подтверждён на уровне «ВB+|ru|». Методология учёта внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации не применялась.

Рейтинг подтверждён по отчётности Компании в соответствии с РСБУ за 2024 год.

ПРОГНОЗ

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Дата первого опубликованного рейтинга	24-05-2023
Дата последнего опубликованного рейтинга	21-05-2024
Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза	Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 12 месяцев с даты заседания рейтингового комитета, принявшего решение о данном рейтинговом действии.
Методологии, применявшиеся при определении рейтинга	Методология присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации.
	Дополнительные услуги Компании не оказывались.
Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга	· Информация, предоставленная Компанией. · Данные, размещённые на сайте Компании. · Информация из базы данных СПАРК. · Отраслевые данные, опубликованные Росстатом. · Данные из открытых источников.
Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу	Кредитный рейтинг присвоен с учётом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Рейтинговый комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении кредитного рейтинга, а также отвечающей утверждённой Агентством Методологии. Рейтинговые аналитики принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надёжности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.

Конфликтов интересов в рамках кредитного рейтингового анализа и присвоения Рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на неё охраняются действующим законодательством; её распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключённым ООО «НРА» договором.

Дата комитета: 13-05-2025

Ведущий рейтинговый аналитик

Алла Юрова

Директор рейтингов нефинансовых компаний

+7 (495) 122-22-55 (109)

yurova@ra-national.ru

Второй рейтинговый аналитик

Сергей Гришунин

Управляющий директор рейтинговой службы

+7 (495) 122-22-55 (126)

grishunin@ra-national.ru