НРА присвоило некредитный рейтинг надежности и качества услуг ООО «КьюБиЭф Управление Активами» по национальной шкале на уровне «ВВ-|ru.am|», прогноз «Стабильный»

Дата экспертного коммитета: 03.06.2020

ПРИСВОЕН НЕКРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Национальное Рейтинговое Агентство (далее – НРА, Агентство) присвоило некредитный рейтинг надежности и качества услуг ООО «КьюБиЭф Управление Активами» по национальной шкале управляющих компаний для Российской Федерации на уровне «ВВ-|ru.am|», прогноз по рейтингу – «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Присвоение некредитного рейтинга надежности и качества услуг (далее – Рейтинг) на уровне «ВВ-|ru.am|» ООО «КьюБиЭф Управление Активами»  (далее – Компания) обусловлено: (1) ограниченными рыночными позициями Компании, (2) низкой диверсификацией бизнеса по направлениям деятельности и (3) невысокой оценкой качества портфеля под управлением, обусловленной повышенной концентрацией активов на вложениях в инструменты с ограниченной ликвидностью в силу специфики деятельности (портфель под управлением Компании в большей мере представлен объектами недвижимости). Также умеренно оценивается уровень операционной эффективности Компании, что характеризуется низкими за последние 3 года значениями показателей рентабельности капитала и CTI^[1].

Положительно оцениваются: заинтересованность собственника в развитии бизнеса, стабильные партнерские отношения с ключевыми клиентами и позитивная динамика объема активов в управлении. Агентство отмечает адекватный уровень качества организации систем риск-менеджмента и корпоративного управления.

 

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• Система риск-менеджмента Компании соответствует масштабам ее бизнеса, руководство УК уделяет достаточное внимание формализации всех бизнес-процессов;
• Компания вышла из начального этапа реализации своего ключевого проекта «Грибовский лес». На данный момент строительство объекта продолжается, ранее заявленные планы осуществляются в срок;
• Отмечается положительная динамика объема активов под управлением (год к году), также Агентство отмечает, что в рамках реализации своей стратегии развития на данный момент были зарегистрированы новые фонды под управлением, что позволит Компании улучшить свои позиции на рынке.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• Невысокие рыночные позиции Компании, она является некрупным нишевым игроком;
• Невысокая диверсификация бизнеса Компании по направлениям деятельности (порядка 80% активов составляют средства ЗПИФ);
• Повышенная отраслевая концентрация портфеля под управлением: доля объектов недвижимости превышает 70% от совокупного портфеля, что обуславливает невысокую оценку качества инвестиционного портфеля под управлением;
• Низкий объем собственных средств (на 31.12.2020 г. составлял около 21 млн рублей, что близко к минимально допустимому значению по требованиям ЦБ);
• Невысокая оценка показателя CTI Компании на уровне 108% и умеренный показатель рентабельности деятельности за последние 3 года на уровне 7% при среднерыночном значении в 23% (при этом отмечается положительная динамика данных показателей год к году).

Управляющая компания «КьюБиЭф Управление Активами» входит в состав Инвестиционной группы «КьюБиЭф» (QBF). Компания была зарегистрирована в 2014 г. По итогам 2019 г. объем средств под управлением Компании составил 571 млн руб., рост год к году составил более 30% (что, в том числе, обусловлено эффектом низкой базы). Компания осуществляет деятельность преимущественно в сегменте управления закрытыми паевыми инвестиционными фондами.

Компания имеет лицензии Банка России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00968 от 07.02.2014.

Сайт Компании в сети Интернет: www.qbfam.ru

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• Отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
• Стабилизация макроэкономической ситуации в России в среднесрочной перспективе;
• Развитие Компании в соответствии с заявленным планом;
• Наличие инвестиционных рисков, связанных с работой Компании на рынке недвижимости.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В БУДУЩЕМ

Будущие события, которые могут оказать позитивное влияние на уровень рейтинга:

• Существенный рост объемов бизнеса Компании;
• Расширение диверсификации бизнеса Компании по направлениям деятельности;
• Рост диверсификации портфеля вложений;
• Увеличение уровня капитализации Компании;
• Снижение уровня финансовых рисков портфеля под управлением;
• Рост рентабельности деятельности Компании.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• Отсутствие реализации заявленных планов по ключевому проекту;
• Рост операционных затрат (расходы на персонал и т.д.) более чем на 30% за год;
• Снижение объема активов под управлением более чем на 30%;
• Снижение рентабельности деятельности Компании;
• Возникновение репутационных рисков деятельности Компании.

 

ПРОГНОЗ

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга. Период, в течение которого ожидается пересмотр рейтинга, составляет не более 12 месяцев.

 

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Некредитный рейтинг надежности и качества услуг ООО «КьюБиЭф Управление Активами» по национальной шкале управляющих компаний для Российской Федерации по методологиям, описанным ниже, присваивается впервые.

Методологии, применявшиеся при определении рейтинга

Методология присвоения некредитных рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям по национальной шкале управляющих компаний для Российской Федерации (далее – Методология).

Методологическое описание Программного модуля оценки характеристик инвестиционных портфелей «Анализатор Рисков Финансовых Активов».

Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга

• Информация, предоставленная Клиентом.
• Данные, размещенные на сайте Банка России.
• Отраслевые обзоры НРА.

Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу

Некредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Экспертный комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении некредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии.

Эксперты принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.

Конфликтов интересов в рамках некредитного рейтингового анализа и присвоения Рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: www.ra-national.ru .

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.

Ведущий рейтинговый эксперт

Елена Фивейская

Зам. руководителя управления

рейтингов финансовых институтов

+7 (495) 122-22-55 (105)

elenaf@ra-national.ru

 

Второй рейтинговый эксперт

Юрий Ногин

Директор рейтингов

финансовых институтов

+7 (495) 122-22-55 (106)

nogin@ra-national.ru