НРА понизило кредитный рейтинг АО «Золото Селигдара» до уровня «A+|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «стабильный»

ПОНИЖЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее — НРА, Агентство) понизило кредитный рейтинг АО «Золото Селигдара» до уровня «A+|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «стабильный». Ранее действовал кредитный рейтинг на уровне «AA-|ru|», прогноз «стабильный».Золото Селигдара

РЕЗЮМЕ

Понижение кредитного рейтинга (далее — Рейтинг) АО «Золото Селигдара» (далее — Компания) до уровня «A+|ru|» обусловлено снижением кредитного рейтинга поддерживающей структуры — ПАО «Селигдар» (далее — Группа) — с уровня «AA-|ru|» до уровня «A+|ru|».

Уровень кредитного рейтинга обусловлен:

• очень высокой вероятностью поддержки со стороны Группы;
• комфортным уровнем оборачиваемости дебиторской задолженности;
• интеграцией стандартов корпоративного управления и системы риск-менеджмента Группы.

Уровень рейтинга ограничивается:

• невысокой обеспеченностью обслуживания долга;
• низкой рентабельностью;
• слабой ликвидной позицией;
• низким уровнем перманентного капитала.

Компания зарегистрирована в 2005 году в г. Алдане и является подразделением золотодобывающего дивизиона ПАО «Селигдар», преемником артели старателей «Селигдар», организованной в 1975 году. Компания ведет добычу на месторождениях Нижнеякокитского рудного поля в Республике Саха (Якутия) — крупнейшем активе Группы по запасам, на который приходится около трети фактической добычи золота Группы.

Сайт в сети Интернет: https://seligdar.ru/

ОБОСНОВАНИЕ РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• Очень высокая вероятность поддержки со стороны Группы. Головная компания и другие компании Группы предоставляют поручительства по обязательствам Компании, финансовая политика ведется на консолидированной основе, а Компания рассматривается Агентством как операционное подразделение Группы с высоким уровнем интеграции. Компания разрабатывает месторождения Нижнеякокитского рудного поля — крупнейшего актива Группы, на который приходится около 50% запасов действующих месторождений и порядка 40% фактической добычи золота Группы. Такая позиция определяет стратегическую значимость Компании для Группы. Вероятность внешней поддержки оценивается Агентством на очень высоком уровне, вследствие чего рейтинг Компании устанавливается на уровне кредитного рейтинга Поддерживающей стороны.
• Комфортный уровень оборачиваемости дебиторской задолженности. За период 01.07.2025—30.06.2026 показатель составил 59 дней против 91 дня за 2025 год и 100 дней за 2024 год.
• Интеграция стандартов корпоративного управления и риск-менеджмента Группы. Система управления рисками Группы формализована, встроена в ключевые бизнес-процессы и распространяется на Компанию в полном объеме. Компания характеризуется высоким качеством управления в экологической сфере и активно участвует в развитии региона присутствия — Алданского района Республики Саха (Якутия).

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• Невысокая обеспеченность обслуживания долга. Совокупный долг Компании на 30.06.2026 достиг 102 млрд руб. против 52 млрд руб. годом ранее. Показатель обеспеченности обслуживания долга за период 01.07.2025—30.06.2026 составил 0,16 (за 2025 год: 0,23). Покрытие процентных расходов снизилось до 1,11х против 1,29х за 2025 год и 1,31х за 2024 год. Процентные расходы за I полугодие 2026 года выросли до 7,1 млрд руб. против 4,4 млрд руб. годом ранее, за последние двенадцать месяцев — до 12,2 млрд руб., что сопоставимо с операционной прибылью Компании за тот же период.
• Низкая рентабельность. За период 01.07.2025—30.06.2026 Компания получила чистый убыток 4,3 млрд руб.; рентабельность по FFO остается отрицательной.
• Слабая ликвидная позиция. Денежные средства на балансе на отчетную дату практически отсутствуют, показатели краткосрочной и текущей ликвидности оцениваются на минимальном уровне. Риск ликвидности компенсируется наличием неиспользованных кредитных линий на Компанию и Группу, а также внутригрупповым перераспределением финансирования.
• Низкий уровень перманентного капитала. Собственный капитал Компании на 30.06.2026 составил - 13,5 млрд руб. против -8,2 млрд руб. годом ранее — накопленный убыток прошлых периодов вызван главным образом неденежной переоценкой золотого долга и не покрывается текущим финансовым результатом. Соотношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга к активам снизилось до 0,20 на 30.06.2026 против 0,31 на 31.12.2025 и 0,49 на 31.12.2024. Обеспеченность собственными оборотными средствами отрицательна.

На указанные выше количественные и качественные факторы приходится наибольший вес от общего веса предусмотренных применявшейся методологией факторов, учитываемых при оценке собственной кредитоспособности рейтингуемого лица.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• сохранение статуса Компании как ключевого производственного подразделения Группы и действующих механизмов поддержки, включая поручительства компаний Группы;
• отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Группы;
• реализация заявленных планов Группы;
• сохранение цен на золото не ниже уровней, заложенных в прогнозной модели Группы.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать позитивное влияние на уровень рейтинга:

• повышение кредитного рейтинга Поддерживающей стороны;
• снижение долговой нагрузки и расходов на ее обслуживание;
• восстановление положительной величины собственного капитала;
• увеличение чистой прибыли и выход денежного потока в положительную зону.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• понижение кредитного рейтинга Поддерживающей стороны;
• ослабление связи с Группой либо сокращение объема предоставляемой поддержки;
• резко отрицательная динамика показателей ликвидности и рентабельности, существенные кассовые разрывы;
• наступление негативных событий репутационного характера.

ПРОГНОЗ

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

РЕГУЛЯТОРНОЕ РАСКРЫТИЕ И ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ
Полное наименование объекта рейтинга	Акционерное общество "Золото Селигдара"
Сокращенное наименование объекта рейтинга	АО «Золото Селигдара»
Страна регистрации объекта рейтинга	643 — Российская Федерация
Вид объекта рейтинга	Нефинансовая организация
Идентификационный номер налогоплательщика (ИНН)	1402046014
Регистрационный номер кредитной организации в соответствии с Книгой государственной регистрации кредитных организаций (если рейтингуемое лицо является кредитной организацией)	Не применимо
Рейтинговое действие	Понижение кредитного рейтинга и подтверждение прогноза по кредитному рейтингу
Первичное присвоение кредитного рейтинга	Не применимо
Ведущий рейтинговый аналитик	Катасонова Юлия Юрьевна Старший директор рейтингов нефинансовых компаний и ESG рейтинговой службы +7 (495) 122-22-55 katasonova@ra-national.ru
Второй рейтинговый аналитик	Клисенко Сергей Владимирович Управляющий директор рейтинговой службы +7 (495) 122-22-55 klisenko@ra-national.ru
Дата публикации	01-09-2026
Дата Рейтингового комитета	27-08-2026
Дата первого опубликованного рейтинга	18-12-2020
Дата последнего опубликованного рейтинга	03-09-2025
Вид кредитного рейтинга по характеру отношений с рейтингуемым лицом	Запрошенный
Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности)	«BBB-|ru|»
Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза	Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 12 месяцев с даты заседания рейтингового комитета, принявшего решение о данном рейтинговом действии
Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга	·         Информация, предоставленная Компанией ·         Данные, размещенные на сайте Группы ·         Информация из базы данных СПАРК ·         Отраслевые данные, опубликованные Росстатом и в открытых источниках
Стандарты составления финансовой отчетности	Кредитный рейтинг понижен на основании отчетности, сформированной в соответствии с РСБУ на 30.06.2026
Методологии, применявшиеся при определении рейтинга	Методология присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации Методологический документ «Учет внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов»
Учет внешней поддержки	Методологический документ «Учет внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов» применялся
Факт отступления от применяемой методологии в случаях, допускаемых Федеральным законом № 222-ФЗ	Факты отступления от применяемой методологии отсутствуют
Информация о поданной апелляции и принятом по ней решении (при наличии)	21.08.2026 НРА понизило кредитный рейтинг АО «Золото Селигдара» до уровня «A+|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз по рейтингу «стабильный». Кредитный рейтинг АО «Золото Селигдара» установлен на одном уровне с рейтингом материнской компании — ПАО «Селигдар». В отношении рейтинга Группы ПАО «Селигдар» была подана мотивированная апелляция. Апелляционный рейтинговый комитет рассмотрел аргументы Группы в части ликвидной позиции, динамики ключевых финансовых показателей по итогам 1-го полугодия 2026 года, однако это не оказало влияния на итоговую оценку и на уровень рейтинга. Апелляционный рейтинговый комитет оставил решение по уровню рейтинга и прогнозу по нему без изменений.
Пересмотр в связи с изменением методологии	Нет
Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу	Кредитный рейтинг понижен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Рейтинговый комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении кредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии Рейтинговые аналитики принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации
Информация о дополнительных услугах, если такие услуги оказывались в течение года, предшествующему рейтинговому действию	Дополнительные услуги Компании не оказывались

Конфликтов интересов в рамках рейтингового анализа и присвоения рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/.

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.

Дата комитета: 27-08-2026

Катасонова Юлия Юрьевна

Старший директор рейтингов нефинансовых компаний и ESG рейтинговой службы

+7 (495) 122-22-55

katasonova@ra-national.ru

Клисенко Сергей Владимирович

Управляющий директор рейтинговой службы

+7 (495) 122-22-55

klisenko@ra-national.ru