ПОДТВЕРЖДЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило кредитный рейтинг АО «Росагролизинг» на уровне «АА|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз по рейтингу «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Кредитный рейтинг (далее – Рейтинг) АО «Росагролизинг» (далее – Компания) на уровне «АА|ru|» обусловлен: (1) высокой оценкой покрытия чистых инвестиций в лизинг собственным капиталом; (2) высокой оценкой уровня покрытия чистого долга; (3) высокой оценкой уровня покрытия долга денежными потоками (4); высоким кредитным качеством лизингового портфеля; (5) высокой оценкой системы корпоративного управления; (6) очень высокой вероятностью государственной поддержки; (7) низкой зависимостью крупнейшего лизингополучателя; (8) положительной динамикой чистых инвестиций в лизинг.

Уровень Рейтинга ограничивается: (1) оценкой уровня покрытия процентных расходов; (2) низкой оценкой рентабельности собственного капитала; (3) низкой оценкой рентабельности чистых инвестиций в лизинг; (4) снижением уровня авансового платежа; (5) влиянием процентного риска.

АО «Росагролизинг» — одна из крупнейших российских лизинговых компаний. Единственным акционером является Российская Федерация (100% акций) в лице Министерства сельского хозяйства Российской Федерации. Компания зарегистрирована в 2001 году в г. Москве. Компания работает на всей территории России, специализируется на агропромышленном секторе.

Ключевые направления деятельности Компании базируются на исполнении Государственной программы развития сельского хозяйства и регулирования рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия. По решению правительственной комиссии по повышению устойчивости развития российской экономики Компания включена в перечень системообразующих организаций агропромышленного комплекса.

Генеральный директор Компании – Косов Павел Николаевич.

Выручка Компании в 2023 году в соответствии с РСБУ составила 15,8 млрд руб., лизинговый портфель на 31.12.2023 г. — 267,9 млрд руб.

Выручка Компании по итогам 9 мес. 2024 г. в соответствии с РСБУ составила 17,4 млрд руб., лизинговый портфель на 30.09.2024 г. — 367,9 млрд руб.

Сайт Компании в сети Интернет: http://rosagroleasing.ru/

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

высокая оценка покрытия чистых инвестиций в лизинг (ЧИЛ) собственным капиталом. На 30.09.2024 г. показатель составил 0,49 (на 31.12.2023 г.: 0,65);
высокая оценка уровня покрытия чистого долга. На 30.09.2024 г. показатель соотношения ЧИЛ к разнице совокупного долга и денежных средств составил 1,8 (на 31.12. 2023 г.: 2,3);
высокая оценка уровня покрытия долга денежными потоками. За период 01.10.2023-30.09.2024 гг. показатель соотношения поступлений от текущей деятельности к суммарным расходам на уплату процентов и долга (согласно отчёту о движении денежных средств по РСБУ) имел значение 1,54 (за 2023 год: 1,88);
высокое кредитное качество лизингового портфеля. По оценкам Агентства, доля проблемных активов в лизинговом портфеле на 30.09.2024 г. — 1%. НРА отмечает высокий уровень качества страховой защиты;
высокая оценка системы корпоративного управления. По мнению Агентства, Компания интегрировала лучшие практики, установленные Кодексом корпоративного управления;
очень высокая вероятность государственной поддержки. Компания регулярно получает поддержку в форме субсидий и увеличения уставного капитала, объем государственной поддержки растёт. Компания является активным участником и ключевой экспертной организацией, привлекаемой Правительством РФ, Минсельхозом России для подготовки федеральных и региональных программ, направленных на развитие АПК и совершенствование мер поддержки лизинга.
низкая зависимость от крупнейшего лизингополучателя. Лизинговый портфель Компании высоко диверсифицирован по клиентам, доля крупнейшего порядка 2%;
положительная динамика чистых инвестиций в лизинг (ЧИЛ). На 30.09.2024 г. ЧИЛ составил 218,5 млрд руб., (на 31.12.2023 г.: 163.4 млрд руб.).

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

оценка уровня покрытия процентных расходов. За период 01.10.2023-30.09.2024гг. показатель соотношения прибыли от продаж к процентам к уплате имел значение 1,18 (за 2023 год: 1,81);
низкая оценка рентабельности собственного капитала (чистая прибыль за последние 12 месяцев от отчётного периода к собственному капиталу): за период 01.10.2023-30.09.2024гг. показатель составил 0,7% (за 2023 год: 2,9%). Модель функционирования Компании, схожая с принципами работы институтов развития, не предполагает высокой рентабельности и компенсируется регулярными вливаниями капитала со стороны государства, целью которых является стимулирование развития сельского хозяйства и агропромышленного комплекса;
низкая оценка рентабельности чистых инвестиций в лизинг. За период 01.10.2023-30.09.2024 гг. показатель имел значение 0,3% (за 2023 год: 1,9%). НРА отмечает рост ЧИЛ на 43,7% к аналогичному периоду прошлого года;
снижение уровня авансового платежа. Средний размер аванса по лизинговому портфелю имеет тенденцию к снижению и составляет за период 01.10.2023-30.09.2024 гг.— 4%;
влияние процентного риска. НРА отмечает наличие процентного риска в условиях роста рыночных ставок фондирования и плавающих ставок по действующим кредитным договорам. Риск носит ограниченный характер из-за высокого уровня капитала компании и значительного объёма облигационных займов по фиксированной ставке. Компания дополнительно хеджирует риск путём заключения процентных свопов.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании;
рост чистых инвестиций в лизинг и лизингового портфеля;
сохранение кредитного качества лизингового портфеля;
сохранение действующей системы управления рисками;
сохранение текущей структуры срочности кредитного портфеля.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

повышение рентабельности собственного капитала;
снижение процентного риска;
увеличение доли высоколиквидных активов в портфеле.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

ухудшение временной структуры долга;
отрицательная динамика новых заключённых договоров лизинга;
ухудшение кредитного качества лизингового портфеля;
сокращение чистых инвестиций в лизинг;
наступление негативных событий репутационного характера.

Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности) присвоен на уровне «A|ru|». Методология учёта внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации была применена.

28.01.2025 г. НРА подтвердило Компании кредитный рейтинг на уровне «AA|ru|» со «стабильным» прогнозом.

Компания подала мотивированную апелляцию. Апелляционный рейтинговый комитет оставил решение об уровне кредитного рейтинга Компании и прогноз по нему без изменений.

ПРОГНОЗ

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Дата первого опубликованного рейтинга	05-02-2024
Дата последнего опубликованного рейтинга	05-02-2024
Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза	Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 12 месяцев с даты заседания рейтингового комитета, принявшего решение о данном рейтинговом действии.
Методологии, применявшиеся при определении рейтинга	Методология присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации. Методология учёта внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации.
	Дополнительные услуги Компании не оказывались.
Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга	Информация, предоставленная Компанией. Данные, размещённые на сайте Компании. Данные из открытых источников.
Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу	Кредитный рейтинг присвоен с учётом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Рейтинговый комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении кредитного рейтинга, а также отвечающей утверждённой Агентством Методологии. Рейтинговые аналитики принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.

Конфликтов интересов в рамках кредитного рейтингового анализа и присвоения Рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.

Дата комитета: 31-01-2025

Ведущий рейтинговый аналитик

Кирова Ирина

Директор рейтингов нефинансовых и лизинговых компаний Рейтинговой службы

+7 (495) 122-22-55 (107)

kirova@ra-national.ru

Второй рейтинговый аналитик

Юрова Алла

Директор рейтингов нефинансовых компаний Рейтинговой службы

+7 (495) 122-22-55 (109)

yurova@ra-national.ru