ПРИСВОЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) присвоило кредитный рейтинг АО «ПРОГРЕСС» на уровне «AA-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «стабильный».

РЕЗЮМЕ

Присвоение кредитного рейтинга (далее – Рейтинг) АО «ПРОГРЕСС» (далее – Компания) на уровне «AA-|ru|» обусловлено:

· сильными рыночными позициями;

· умеренно высокими барьерами входа в отрасль и эффективностью логистических цепочек;

· широкой диверсификацией по рынкам сбыта;

· низкой зависимостью от поставщиков;

· низкой долговой нагрузкой;

· высокой обеспеченностью обслуживания долга без учета дивидендов;

· высокой рентабельностью активов по чистой прибыли;

· высоким уровнем краткосрочной ликвидности;

· комфортным уровнем перманентного капитала;

· достаточно развитой системой управления рисками.

Уровень рейтинга ограничивается:

· агрессивной финансовой политикой;

· средним уровнем рентабельности по EBITDA;

· средней диверсификацией структуры выручки среди покупателей;

· влиянием ряда отраслевых, бизнес-рисков и финансовых рисков;

· системой корпоративного управления и стратегического менеджмента;

· невысоким уровнем транспарентности.

АО «ПРОГРЕСС» – один из крупнейших производителей детского питания в России, который ведет деятельность с 1989 года. Группа представлена такими известными брендами как «ФрутоНяня», «Малышам» и «Липецкий бювет». В ассортимент продукции входят: фруктовые и овощные пюре, соки, каши, творожки и другие товары для малышей. Основное производство сосредоточено на заводе в г. Липецк с годовой мощностью более 2 млрд упаковок продукции.

Выручка компании за 2024 год в соответствии по МСФО составила 48 млрд руб. (за 2023 год: 38 млрд руб.).

Сайт Компании в сети Интернет: https://progressfood.ru/

ОБОСНОВАНИЕ РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

· сильные рыночные позиции. Компания входит в лидеры среди производителей детского питания в России как по объему производства, так и по выручке за 2024 год;

· умеренно высокие барьеры входа в отрасль и низкие риски неэффективности логистических цепочек. Агентство считает, что вход в отрасль требует значительных инвестиций и соблюдения строгих регуляторных требований. С учетом того, что более 60% выручки формируется за счет федеральных ретейлеров НРА оценивает логистические цепочки как эффективные;

· широкая диверсификация по рынкам сбыта. По итогам 2024 и 9м2025 географическая диверсификация выручки оценивается как высокая, доля крупнейшего округа РФ составляет менее 30%, доля экспортных поставок – около 5%;

· низкая зависимость от поставщиков. Доля крупнейшего поставщика составляет не более 7% в структуре закупок;

· низкая долговая нагрузка. На 31.12.2024 (далее – отчетная дата) соотношение чистого операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала и долга (с учетом лизинговых обязательств) (далее – показатель долговой нагрузки) составило 28х (10х на 31.12.2023, 21х на 30.09.2025 по отчетности РСБУ);

· высокая обеспеченность обслуживания долга без учета дивидендов. За 2024 год показатель (далее – показатель процентной нагрузки) составил 10,6х (1,9х за 2023 год, 13,2х LTM на 30.09.2025 по отчетности РСБУ);

· высокая рентабельность активов по чистой прибыли. За 2024 год показатель составил 28% (27% за 2023 год, 26% LTM на 30.09.2025 по отчетности РСБУ);

· высокий уровень краткосрочной ликвидности. На 31.12.2024 показатель составил 125х (7,8х на 31.12.2023, значительной рост показателя обусловлен погашением краткосрочных долговых обязательств);

· комфортный уровень перманентного капитала. На 31.12.2024 показатель составил 0,74х (0,75х на 31.12.2023);

· достаточно развитая система управления рисками. В компании сформирован Департамент управления операционными, финансовыми рисками и комплаенса, который подчиняется Генеральному директору. Все ключевые риски и имущество застраховано в страховых компаниях с условным рейтинговым классом не ниже AA по национальной шкале.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

· высокие выплаты дивидендов. Агентство учитывает планы группы по распределению дивидендных выплат и привлечению долга, которые окажут влияние на ряд финансовых показателей, при этом долговая и процентная нагрузка сохранится на комфортном уровне: в частности, по расчетам НРА значения показателя долговой нагрузки на горизонте следующих 3х лет от отчетной даты составят не менее 0,5х, показателя процентной нагрузки – не менее 4х. Выплаты дивидендов также могут привести к ослаблению ликвидной позиции;

· средний уровень рентабельности по EBITDA. За 2024 год показатель составил 22% (25% - за 2023 год, снижение на 2 п.п. вызвано ростом транспортных расходов и коммерческих расходов в целом);

· средняя диверсификация структуры выручки среди покупателей. За 2024 год доля крупнейшего покупателя составила менее 20%, ТОП-3 – менее 40%;

· влияние ряда отраслевых, бизнес-рисков и финансовых рисков. Агентство отмечает сильное влияние покупательской способности населения в условиях нестабильности макроэкономических показателей, ежегодное снижение рождаемости и негативную динамику отрасли в натуральном выражении. НРА также выделяет умеренное влияние валютных рисков на фоне отсутствия инструментов хеджирования;

· система корпоративного управления и стратегического менеджмента. В компании сформированы коллегиальный совещательный и единоличный исполнительный органы. При Совете директоров нет иных коллегиальных органов;

· невысокий уровень транспарентности. Группа готовит МСФО отчетность на ежегодной основе без ее публикации. При этом РСБУ отчетность компании размещена в открытом доступе на государственном информационном ресурсе бухгалтерской отчетности.

На указанные выше количественные и качественные факторы приходится наибольший вес от общего веса предусмотренных применявшейся методологией факторов, учитываемых при оценке собственной кредитоспособности рейтингуемого лица.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

· реализация заявленных планов Компании;

· сохранение рыночных позиций;

· отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Компании.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

совершенствование системы корпоративного управления;
разработка и утверждение дивидендной политики;
повышение рентабельности по EBITDA;
рост операционного денежного потока и завоевание новых сегментов рынка.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

существенное увеличение долговой нагрузки;
резко отрицательная динамика показателей рентабельности и ликвидности
наступление негативных событий репутационного характера.

ПРОГНОЗ

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

РЕГУЛЯТОРНОЕ РАСКРЫТИЕ И ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Полное наименование объекта рейтинга	Акционерное общество «ПРОГРЕСС»
Сокращенное наименование объекта рейтинга	АО «ПРОГРЕСС»
Страна регистрации объекта рейтинга	643 – Российская Федерация
Вид объекта рейтинга	Нефинансовая организация
Идентификационный номер налогоплательщика (ИНН)	4826022365
Регистрационный номер кредитной организации в соответствии с Книгой государственной регистрации кредитных организаций (если рейтингуемое лицо является кредитной организацией)	Не применимо
ISIN	Не применимо
Рейтинговое действие	Присвоение кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу
Первичное присвоение кредитного рейтинга	Рейтинг присваивается впервые
Ведущий рейтинговый аналитик	Катасонова Юлия Юрьевна Старший директор рейтингов нефинансовых компаний и ESG рейтинговой службы +7 (495) 122-22-55 katasonova@ra-national.ru
Второй рейтинговый аналитик	Сергей Гришунин Управляющий директор рейтинговой службы +7 (495) 122-22-55 grishunin@ra-national.ru
Дата публикации	24-12-2025
Дата Рейтингового комитета	22-12-2025
Дата первого опубликованного рейтинга	24-12-2025
Дата последнего опубликованного рейтинга	24-12-2025
Вид кредитного рейтинга по характеру отношений с рейтингуемым лицом	Запрошенный
Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности)	«AA-\|ru\|»
Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза	Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 12 месяцев с даты заседания рейтингового комитета, принявшего решение о данном рейтинговом действии
Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга	· Информация, предоставленная Компанией · Данные, размещенные на сайте Компании · Информация из базы данных СПАРК · Данные, опубликованные Росстатом · Открытые данные в сети Интернет
Стандарты составления финансовой отчетности	Кредитный рейтинг присвоен на основании отчетности, сформированной в соответствии с МСФО за 2024 год
Методологии, применявшиеся при определении рейтинга	Методология присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации (для оценки собственной кредитоспособности)
Применение Методологии учета внешней поддержки	Методология учета внешней поддержки не применялась
Факт отступления от применяемой методологии в случаях, допускаемых Федеральным законом № 222-ФЗ	Факты отступления от применяемой методологии отсутствуют
Информация о поданной апелляции и принятом по ней решении (при наличии)	Апелляция в отношении данного рейтингового действия не подавалась
Пересмотр в связи с изменением методологии	Нет
Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу	Кредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Рейтинговый комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении кредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии Рейтинговые аналитики принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации
Информация о дополнительных услугах, если такие услуги оказывались в течение года, предшествующему рейтинговому действию	Дополнительные услуги Компании не оказывались

Конфликтов интересов в рамках рейтингового анализа и присвоения рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/.

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.

Дата комитета: 22-12-2025

Катасонова Юлия Юрьевна

Старший директор рейтингов нефинансовых компаний и ESG рейтинговой службы

+7 (495) 122-22-55

katasonova@ra-national.ru

Сергей Гришунин

Управляющий директор рейтинговой службы