НРА присвоило кредитный рейтинг АО «АВТОДОМ» на уровне «А-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «Стабильный»

ПРИСВОЕН КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) присвоило кредитный рейтинг АО «АВТОДОМ» на уровне «А-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз по рейтингу «Стабильный».

РЕЗЮМЕ

Рейтинг присвоен по консолидированной финансовой информации по МСФО по итогам 2023 года.

Кредитный рейтинг (далее – Рейтинг) Компании на уровне «А-|ru|» обусловлен: (1) низким финансовым левериджем; (2) высокой оценкой оборачиваемости дебиторской задолженности; (3) высокой оценкой рентабельности активов; (4) комфортной оценкой уровня стратегического планирования; (5) оценкой финансовой политики; (6) транспарентной структурой собственности.

Уровень рейтинга ограничивается: (1) невысокой оценкой краткосрочной ликвидности; (2) невысокой оценкой уровня перманентного капитала; (3) низкой оценкой рентабельности свободного денежного потока.

ГК АВТОДОМ – производственно-финансовая экосистема, включающая в себя дилерскую сеть, дистрибуцию, автомобильный завод, банк, лизинговую и факторинговую компании. Группа более 30 лет работает на российском автомобильном рынке, первый официальный дилер BMW и MINI в России.

Группа занимает сильные рыночные позиции среди автодилеров, имеет 43 дилерских центра и шоу-рума (32 — в Москве и Московской области, 11 — в Санкт-Петербурге), в которых представлен диверсифицированный портфель брендов: 19 брендов автомобилей и мотоциклов, а также техника для активного отдыха (в том числе SERES, AURUS, BMW, Mercedes-Benz, EXEED, GAC, OMODA, JAECOO, КТМ, FAW, SITRAK, FORLAND, FOTON и другие). В 2023 году Группа заключила эксклюзивный дистрибьюторский договор с компанией SERES Group. Стратегия развития предполагает дальнейшее расширение продуктовой линейки, в том числе за счет выхода в новые сегменты автомобильного рынка.

Выручка Группы в 2023 году в соответствии с МСФО составила 80,4 млрд руб. (2022 год: 47,4 млрд руб.).

Сайт Компании в сети Интернет: https://avtodom.ru/.

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА 

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

• низкий финансовый леверидж. Соотношение долга с учетом арендных обязательств, скорректированного на долговые обязательства финансового сегмента Группы, и собственного капитала на 31.12.2023 г. составило 1,0 (на 31.12.2022 г.: 2,4);
• высокая оценка оборачиваемости дебиторской задолженности. По оценкам НРА, в 2023 году срок оборота составил 51 день (2022 год: 31 день);
• высокая оценка рентабельности активов. В 2023 году она составила 22% (2022 год: 7%);
• комфортная оценка уровня стратегического планирования. В Компании утверждена финансовая модель, детализирована до 2026 года включительно. Компания составляет стратегическую модель в соответствии со стандартами МСФО;
• умеренно-консервативная финансовая политика. Установлены умеренные границы долговой нагрузки и обслуживания долга, дивидендная политика формализована, прочные связи с банками, неиспользованные лимиты по кредитным линиям;
• транспарентная структура собственности. Структура владения раскрыта.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

• невысокая оценка краткосрочной ликвидности. По оценкам НРА в 2023 году показатель составил 0,3 (2022 год: 0,2). Оценку 2023 года ограничивают высокие капитальные затраты, связанные с созданием экосистемы. Агентство отмечает наличие не использованных кредитных лимитов, что снижает риск ликвидности;
• невысокая оценка уровня перманентного капитала. Отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга к активам на 31.12.2023 г. составило 0,3 (на 31.12.2022 г.: 0,5);
• низкая оценка рентабельности свободного денежного потока. В 2022-2023 гг. он принимает отрицательное значение.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

• отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Группы;
• реализация заявленных планов Группы;
• сохранение возможностей для импорта транспортных средств;
• стабильность логистических цепочек.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

• стабилизация экономики РФ в среднесрочной перспективе;
• увеличение уровня перманентного капитала;
• совершенствование системы управления рисками.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

• существенное увеличение долговой нагрузки;
• увеличение зависимости от основных поставщиков;
• ухудшение информационной прозрачности;
• наступление негативных событий репутационного характера.

Базовый рейтинг (оценка собственной кредитоспособности) присвоен на уровне «А-|ru|». Методология учета внешней поддержки при присвоении кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации не применялась.

ПРОГНОЗ           

Стабильный прогноз предполагает сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (Двенадцати) месяцев.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Первичное присвоение кредитного рейтинга	Рейтинг присваивается впервые
Дата первого опубликованного рейтинга	14-08-2024
Дата последнего опубликованного рейтинга	14-08-2024
Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза	Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 12 месяцев с даты заседания рейтингового комитета, принявшего решение о данном рейтинговом действии.
Методологии, применявшиеся при определении рейтинга	Методология присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации.
	Дополнительные услуги Компании не оказывались.
Существенные источники информации, используемые при определении рейтинга	·         Информация, предоставленная Компанией. ·         Данные, размещенные на сайте Компании. ·         Информация из базы данных СПАРК. ·         Данные из открытых источников.
Имеющиеся ограничения рейтинга или прогноза по рейтингу	Кредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Агентства информации о Компании, которую Рейтинговый комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении кредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии.   Рейтинговые аналитики принимают все надлежащие меры для того, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации, но не проводят всестороннюю проверку или независимую верификацию получаемой информации.

Конфликтов интересов в рамках рейтингового анализа и присвоения рейтинга выявлено не было.

Настоящий пресс-релиз подготовлен Обществом с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (ООО «НРА»). Содержащаяся в пресс-релизе информация раскрывается в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, является интеллектуальной собственностью ООО «НРА», все права на нее охраняются действующим законодательством; ее распространение без ссылки на источник не допускается. Законным источником публикации документа является официальный сайт ООО «НРА» в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://www.ra-national.ru/

ООО «НРА» и любые его работники не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у лиц, ознакомившихся с настоящим пресс-релизом, в результате их самостоятельных действий в связи с полученной из него информацией, в том числе за любые убытки или ущерб иного характера, прямо или косвенно связанные с такими действиями. Содержащаяся в пресс-релизе информация, включая присвоенные рейтинги и иные результаты экспертной работы, представляет собой выражение независимого мнения ООО «НРА» на дату подготовки пресс-релиза, и любые сделанные в нем предположения, выводы и заключения не имели целью и не являются предоставлением рекомендаций по принятию инвестиционных решений и проведению операций на финансовых рынках или консультацией по вопросам ведения финансово-хозяйственной деятельности. Обновление информации после публикации пресс-релиза осуществляется только в случаях, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации или заключенным ООО «НРА» договором.

Дата комитета: 13-08-2024

Ведущий рейтинговый аналитик

Анна Кудринская

Директор рейтингов финансовых компаний

kudrinskaya@ra-national.ru

+7 (495) 122- 22- 55 (144)

Второй рейтинговый аналитик

Алла Юрова

Директор рейтингов нефинансовых компаний

yurova@ra-national.ru

+7 (495) 122- 22- 55 (109)