Кредитование МСП в 2025 году: айсберг кредитного риска

Резюме

• 2025 год стал для российского малого и среднего предпринимательства периодом адаптации к высокой ключевой ставке (21% на протяжении большей части года). Рынок вошел в фазу сжатия, выдачи кредитов упали на 14,9%, а темпы роста портфеля замедлились до 1,7% (против 16,6% годом ранее). Декабрьский всплеск выдач носил сезонный характер и не смог компенсировать годовое падение.

• Парадокс «чистого» портфеля: формальные показатели качества портфеля улучшились (просрочка снизилась с 4,4% до 4,0%). Однако количество заявок на реструктуризацию выросло на 68% (до 280,9 тыс.). Это свидетельствует о том, что бизнес, испытывая трудности с обслуживанием долгов, стремится не допустить дефолта и договориться с банками. Как следствие, риск вызревания потенциально просроченной задолженности в относительном будущем достаточно высок.

• Инверсия ставок и недоступность длинных денег: короткие кредиты стали значительно дороже длинных. При этом разрыв в ставках для МСП и крупного бизнеса по долгосрочным кредитам достиг 5,11 п.п., что делает инвестиции в развитие для малого бизнеса практически недоступными без льготных программ, которые становятся все более адресными.

• Географический разворот на Юг: произошла смена полюсов роста. Москва и ЦФО показали достаточно сильное падение (-4,1%), в то время как Южный федеральный округ стал новым локомотивом, нарастив портфель на 24% благодаря туризму и АПК. При этом рост в Северо-Кавказском федеральном округе (+11,7%) сопровождается повышенным уровнем просрочки (7,2%).

• Структурный сдвиг от прилавка к интеллекту: торговля, традиционный лидер кредитования, теряет позиции (-18,5% портфеля). На первое место вышло кредитование сектора профессиональных и научных услуг (+26% портфеля), что говорит о перетоке капитала в сферы с высоким уровнем добавленной стоимости и импортозамещающие разработки.

Подробнее читайте в обзоре НРА «Кредитование МСП в 2025 году: айсберг кредитного риска».