Национальное Рейтинговое Агентство представляет аналитический обзор, посвященный ожиданиям по решению Совета Директоров Банка России по ключевой ставке.

Усиление действия проинфляционных факторов, высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса, увеличение рисков в экономике, проявившееся в росте доходности ОФЗ, с высокой вероятностью послужат причинами сохранения ключевой ставки без изменения на уровне 7,5% годовых на заседании Совета Директоров Банка России 28 октября 2022 года.

Базовый сценарий НРА предполагает, что ключевая ставка будет сохранена на уровне 7.5% годовых. Это связано с прекращением дефляции и постепенным переходом к умеренной инфляции (с начала октября 2022 года цены выросли на 0.08%, а с начала года выросли на 10.66%).

В пользу сохранения уровня ключевой ставки также говорит рост инфляционных ожиданий на год вперед, а также повышение ценовых ожиданий предприятий, зафиксированные на конец сентября 2022 года.

В пессимистическом сценарии Банк России может повысить ставку на 25 базисных пунктов. Однако такой сценарий НРА видится как менее вероятным, так как рост рисков в экономике уже усилил сберегательные настроения и сократил потребительский спрос. Повышение ставки сейчас может негативно повлиять на перспективы восстановления валового внутреннего продукта (ВВП).

Тем не менее, НРА видит сценарий, при котором Банк России может повысить ключевую ставку на следующих заседаниях в конце 2022 года и начале 2023 года.

Подробнее читайте в аналитическом обзоре НРА «Ключевая ставка: пауза или повышение?»