НРА подтвердило рейтинг надежности ООО МФК «ДЗП-Центр» на уровне «А.mf», прогноз «стабильный»

Печать

 

Ведущий рейтинговый

аналитик

Карина Артемьева

Департамент финансовых

рейтингов

+7 495 1222255

 

Второй рейтинговый

аналитик

Ольга Владимирова

Управление рейтингов

выпусков ценных бумаг

+7 495 1222255

 

Дата рейтингового

комитета

21.06.2019

 

РЕЙТИНГОВОЕ ДЕЙСТВИЕ

НРА подтвердило рейтинг надежности ООО МФК «ДЗП-Центр» на уровне «A.mf», прогноз по рейтингу «Стабильный».

 

ПРОГНОЗ

Прогноз «Стабильный» по рейтингу отражает мнение Агентства об отсутствии в ближайшее время позитивных или негативных событий, способных краткосрочно привести к пересмотру рейтинговой оценки.

Период, в течение которого ожидается пересмотр рейтинга, составляет не более 12 месяцев.

РЕЗЮМЕ

Подтверждение рейтинга на уровне «A.mf» отражает наше мнение о том, что Компания наращивает объемы бизнеса и тем самым планомерно укрепляет позиции на рынке микрофинансирования; обладает конкурентоспособной продуктовой линейкой; соблюдает нормативные требования с адекватным запасом прочности от граничных значений, обеспечивая поддержание ключевых финансовых метрик на удовлетворительном уровне.

В числе факторов, сдерживающих уровень рейтинга – повышенный уровень зависимости фондирования от средств крупнейших кредиторов и повышенный совокупный уровень проблемной задолженности на балансе.  В числе факторов риска Агентство также выделяет высокие темпы роста выдач и портфеля займов – качество которого должно будет пройти проверку временем. С другой стороны, Агентство позитивно оценивает наработанные Компанией практики по управлению кредитными рисками и по ограничению рисков собственных бизнес-процессов.

 

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевые рейтинговые факторы:

  • положительная динамика операционных и финансовых показателей: усиление отраслевых позиций, увеличение клиентской базы, рост портфеля займов и выдач, собственных средств, выручки, финансового результата;
  • профессиональный управленческий состав;
  • диверсифицированная структура портфеля микрозаймов по видам продуктов, что позволяет Компании ограничивать влияние регуляторных новаций на отдельные направления деятельности МФО;
  • высокая доля (порядка 70%) доля повторных продаж в портфеле;
  • достаточный запас по капиталу (коэффициент автономии 27% на 31.03.2019г.);
  • адекватная позиция по ликвидности (денежные средства и эквиваленты формируют порядка 17% активов на 31.03.2019г.);
  • удовлетворительная оценка структуры фондирования (доля топ-10 кредиторов порядка 45% на 31.03.2019г.);
  • обязательные для микрофинансовых компаний экономические нормативы поддерживаются на комфортном уровне;
  • пятикратный рост объемов выдачи онлайн-займов, запуск мобильного приложения, оптимизация операционных расходов (среднегодовой уровень Cost-Income Ratio на уровне 50%);
  • способность Компании эффективно ограничивать риски деятельности в условиях роста объема портфеля выданных займов должна пройти проверку временем;
  • Высокая подверженность ключевого сегмента бизнеса компании воздействию регуляторных изменений (меры Банка России по дестимулированию сегмента PDL).

МФК «ДЗП-Центр» работает на рынке микрофинансирования с 2011 года, внесена в государственный реестр микрофинансовых организаций 04.08.2014 года, имеет статус Микрофинансовой компании. МФК «ДЗП-Центр» является членом СРО НП «Микрофинансирование и развитие» (МиР), имеет развитую территориальную инфраструктуру (49 подразделений в 10 регионах России). МФК «ДЗП-Центр» специализируется на предоставлении необеспеченных займов: PDL, онлайн кредитов, Installment, а также кредитовании субъектов МСБ.

Рост активного портфеля займов составил значительные высокие 130% в годовом выражении (~634 млн руб. на 31.03.2019г.). Преобладающая часть (67%) портфеля сформирована займами «до зарплаты» (PDL) при трехкратном росте по данному направлению в годовом выражении. Порядка 26% портфеля приходится на сегмент среднесрочных потребительских займов (Installment) и 7% на займы МСБ.

Качество портфеля ограничивается высокий уровень проблемной задолженности на балансе – в числе факторов давления на уровень рейтинга. По итогам трех месяцев 2019 года доля займов, отраженных на балансе как просроченные на 90 и более дней, составила ~40% от совокупного портфеля микрозаймов. При этом фактическая доля проблемной задолженности оценивается Агентством на уровне ~20%, что связано со спецификой работы Компании с европейской peer-to-portfolio площадкой. Агентство положительно отмечает высокий уровень покрытия резервами просроченной задолженности, а также планы менеджмента Компании снизить уровень проблемных долгов на среднесрочном горизонте: как за счет мероприятий по реализации долгов, так и за счет ужесточения контроля рисков на этапе одобрения заявок потенциальных заемщиков.  

Основные источники фондирования ООО МФК «ДЗП-Центр» – средства, привлеченные от физических и юридических лиц. Концентрация фондирования оценивается как повышенная, средства 10 крупнейших кредиторов формируют порядка 45% ресурсной базы. При этом риски такой концентрации ограничиваются низкой, по нашему мнению, вероятностью досрочного изъятия средств.

Вероятность получения поддержки в части предоставления капитала или поддержки фондирования со стороны собственников в случае необходимости оценивается как достаточно высокая. По состоянию на 31.03.2019 г. капитал ООО МФК «ДЗП-Центр» рассчитанный в соответствии Указанием Банка России от 9 июня 2016 г. N 4037-У составляет ~81 млн руб., а в соответствии с РСБУ ~210 млн руб. Нормативный показатель НМФК1 оставляет 12,1% на 31.03.2019 г. (двукратно превышает граничный уровень в 5%).

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании, включают следующие: 

  • развитие Компании в соответствии с представленными планами на 2019-2020 гг.;
  • отсутствие изменений регуляторной среды, способных оказать значительное влияние на ключевой сегмент бизнеса МФК.

 

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГ В БУДУЩЕМ

Будущие события, которые могут оказать позитивное влияние на уровень рейтинга, включают:

  • рост рыночных позиций Компании;
  • успешная пошаговая реализация планов развития на фоне поддержания качества управления кредитными рисками;
  • рост рентабельности деятельности;
  • снижение концентрации фондирования на крупнейших кредиторах

 

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга, включают:

  • ухудшение ключевых операционных и финансовых показателей в сравнении с отраслевыми;
  • дальнейший рост концентрации на крупнейших кредиторах;
  • невозможность реализации в полном объеме заявленных планов по сокращению доли проблемной задолженности в портфеле займов;
  • снижение собственных средств, в том числе из-за дорезервирования, регуляторных новаций, убыточной деятельности;
  • снижение достаточности собственных средств.

 

 

 

 

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

 

Дата первого

опубликования

рейтинга

 

 

06.04.2018

Дата последнего

опубликования 

рейтинга

 

 

06.04.2018

Методологии,

применявшиеся при

определении рейтинга

 

 

Методика оценки надежности микрофинансовых компаний

http://www.ra-national.ru/ru/ratings/reliability

 

Существенные

источники

информации,

используемые при

определении рейтинга

 

 

Информация, предоставленная Рейтингуемым лицом.

Данные, размещенные на сайте Банка России.

 

Имеющиеся

ограничения рейтинга

или прогноза по

рейтингу

 

 

Присвоенный рейтинг отображает всю имеющуюся в распоряжении Агентства информацию об объекте рейтинга, которую рейтинговые аналитики и Рейтинговый комитет считают заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения по рейтинговому действию, а также отвечающей утвержденной Методологии.

Рейтинговые аналитики принимают все надлежащие меры, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации.