НРА подтвердило рейтинг надежности и качества услуг ООО «УК ПРОМСВЯЗЬ» на уровне «А+.am», прогноз «стабильный»

Печать

 

Ведущий рейтинговый

аналитик

Кирилл Кукушкин

Управление рейтингов

корпоративного сектора

+7 495 1222255

 

Второй рейтинговый

аналитик

Ольга Владимирова

Управление рейтингов

выпусков ценных бумаг

+7 495 1222255

 

Дата рейтингового

комитета

18.07.2019

 

РЕЙТИНГОВОЕ ДЕЙСТВИЕ

НРА подтвердило рейтинг надежности и качества услуг ООО «УК ПРОМСВЯЗЬ» на уровне «A+.am», прогноз по рейтингу «Стабильный».

 

ПРОГНОЗ

Прогноз «Стабильный» по рейтингу отражает мнение Агентства об отсутствии в ближайшее время позитивных или негативных событий, способных краткосрочно привести к пересмотру рейтинговой оценки.

Период, в течение которого ожидается пересмотр рейтинга, составляет не более 12 месяцев.

РЕЗЮМЕ

Подтверждение рейтинга на уровне «A+.am» отражает наше мнение о том, что  Компания занимает устойчивые позиции на финансовом рынке, работает в рамках заявленной стратегии развития, принимает меры по диверсификации бизнеса, придерживается консервативного подхода в рамках инвестирования собственных средств. Положительным фактором выступает наличие надежного собственника, подконтрольного Государству. При этом Агентство негативно оценивает небольшие масштабы бизнеса и низкую диверсификацию по направлениям деятельности в настоящее время, а также санкционные риски. Отмечается, что Компания совместно с одной из крупнейших международных аудиторско-консалтинговых фирм проработала негативные сценарии развития и пути решения потенциальных проблем.

 

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевые рейтинговые факторы:
  • устойчивые позиции на финансовом рынке;
  • надежный собственник (в 2018 году Российская Федерация в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом стала владельцем 100% акций ПАО «Промсвязьбанк», являющегося собственником управляющей компании);
  • прибыльная деятельность Компании;
  • высокий уровень капитала и консервативный подход к инвестированию собственных средств (риск потери собственных средств УК оценивается как минимальный);
  • профессиональная команда с большим опытом работы на финансовом рынке;
  • экстенсивный рост активов под управлением (в III квартале 2019 г. завершится переход семи ОПИФ УК «КапиталЪ» под управление УК «ПРОМСВЯЗЬ»);
  • планы Компании по диверсификации бизнеса, часть которых, однако связана с изменением в законодательстве и оцениваются Агентством консервативно;
  • перспектива развития новых партнерских отношений и расширения агентской сети, а также повышение уровня проникновения продуктов УК в розничную сеть «Промсвязьбанка», в том числе за счет развития онлайн каналов, интегрированных в банковские сервисы;
  • отрицательная динамика активов в управлении и клиентской базы Компании;
  • низкая диверсификация бизнеса по направлениям деятельности;
  • высокая концентрация клиентской базы (бо́льшая часть клиентов УК – клиенты ПАО «Промсвязьбанк»);
  • высокий риск включения в санкционный список единственного участника – ПАО «Промсвязьбанк», что повлечет кардинальный пересмотр стратегий ДУ управляющей компании.

ООО «Управляющая компания ПРОМСВЯЗЬ» было основано в 2002 году и является 100% дочерней компанией ПАО «Промсвязьбанк». ООО «УК ПРОМСВЯЗЬ» имеет лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами и лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.

Основным направлением деятельности Компании является управление активами ПИФов (преимущественно закрытых) и оказание услуг по индивидуальному доверительному управлению. Также Компания управляет средствами пенсионных накоплений, переданными от ПФР.

Масштаб бизнеса на рынке инвестиционных услуг оценивается как невысокий. В рэнкинге НРА по объему активов на 31.03.2019 г. Компания занимает 29 место (22,48 млрд руб.) и 11 место по активам в ИДУ (7,95 млрд руб.).

Из-за ситуации, связанной с санацией единственного участника (ПАО «Промсвязьбанк»), и негативным информационным фоном в преддверии этого решения Компания потеряла в IV квартале 2017 г. 14% активов, при этом активы в ИДУ снизились почти в 2 раза (-42%). В I и II квартале 2018 г. активы в ИДУ продолжили снижаться ─ за первую половину 2018 г. на 28,2%. В III квартале негативная динамика была прервана и за год снижение составило 22,9%. За I квартал 2019 г. рост составил 10,5%. Максимальное снижение в анализируемом периоде показали средства в ЗПИФах, в частности в IV квартале ввиду санкционных рисков из-под управления вышел один ЗПИФ долгосрочных прямых инвестиций объемом ~9 млрд руб.

Высоко оценивается уровень корпоративного управления - Компания уделяет достаточное внимание управлению и располагает профессиональной командой менеджеров. В августе 2018 г. на должность генерального директора был назначен Алексей Кузнецов. До прихода в УК «ПРОМСВЯЗЬ» он возглавлял учрежденную Банком России Управляющую компанию Фонда консолидации банковского сектора.

Контрагентами, с которыми УК работает на рынке, являются рыночные структуры с надежной репутацией.

Ключевым направлением деятельности Компании является управление активами закрытых паевых инвестиционных фондов ─ доля данного направления на 31.03.2019 г. составляла 56,46% активов снизившись г/г на 16,86 п.п. По итогам I квартала 2019 года под управлением Компании находились активы 10 ЗПИФов с общей СЧА 12,69 млрд руб. (на 31.03.2018 г. ─ 26,96 млрд руб.).

На 31.03.2019 г. активы ОПИФов составили 1,62 млрд руб. После передачи УК «КапиталЪ» в управление Компании семи открытых паевых инвестиционных фондов их количество достигнет 11 ОПИФ.

Доля средств ИДУ на конец I квартала 2019 г. составляла 35,4% от активов. Средства инвестируются преимущественно в облигации крупных иностранных эмитентов и долговые обязательства крупного российского бизнеса, номинированные в иностранной валюте.

Управление активами институциональных клиентов по настоящий момент не являлось для Компании приоритетным направлением. Компания управляет пенсионными накоплениями, переданными от ПФР, их объем на 31.03.2019 г. составлял 225,1 млн руб., что составляет 1% от активов под управлением.

Стратегия Компании предполагает расширение активности по новым направлениям. В 2020 г. Компания сфокусируется на работе с НПФ. Ожидаемый приток пенсионных средств изменит структуру активов в управлении и положительно скажется на диверсификации бизнеса Компании по направлениям деятельности, которая на данный момент оценивается как низкая. Важным целевым направлением деятельности останется работа с крупными корпоративными клиентами в части создания ЗПИФ.

Доходность инвестирования средств пенсионных накоплений за 2018 г. составила 5,46% (за 2017 г. ─ 7,21%, за 2016 г. ─ 9,67%.) По итогам 2018 г. Компания поднялась на 10 строчку в рэнкинге доходности управления пенсионными накоплениями, а за I квартал на 5 место с доходностью 12% годовых.

По ОСБУ собственный капитал Компании вырос за год на 4,88% и составил на конец I квартала 2019 г. 418,8 млн руб., по расчетам ЦБ данный показатель равнялся 297 млн руб. (по состоянию на 31.05.2019 г. ─ 355 млн руб.). 83% активов Компании представлено депозитами в «Россельхозбанке» (74%) и денежными средствами на счетах (9%). Риск потери собственных средств УК оценивается как низкий.

Деятельность Компании по итогам 2018 года была прибыльной, чистая прибыль составила 12,6 млн руб.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании, включают следующие: 

  • сохранение контроля со стороны государства;
  • достаточность объемов поддержки со стороны единственного участника для развития деятельности Компании и покрытия убытков в случае их возникновения;
  • развитие Компании в рамках принятой в начале 2019 года стратегии до 2023 года.
  • отсутствие глобальных или локальных шоков на финансовых рынках.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГ В БУДУЩЕМ

Будущие события, которые могут оказать позитивное влияние на уровень рейтинга, включают:

  • увеличение диверсификации активов по бизнес-направлениям;
  • положительная динамика совокупных активов и клиентской базы;
  • рост доходов и рентабельности деятельности Компании.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга, включают:

  • снижение объема активов под управлением;
  • ухудшение качества инвестиционного портфеля Компании;
  • снижение уровня капитализации Компании;
  • возникновение репутационных рисков в деятельности Компании.

 

 

 

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

 

Дата первого

опубликования рейтинга

 

 

20.07.2018

Дата последнего

опубликования рейтинга

 

 

20.07.2018

Методологии,

применявшиеся при

определении рейтинга

 

 

Методология оценки надежности инвестиционных компаний

http://www.ra-national.ru/ru/node/59637

 

Существенные

источники

информации,

используемые при

определении рейтинга

 

 

Информация, предоставленная Рейтингуемым лицом.

Данные, размещенные на сайте Банка России.

Данные, размещенные на сайте investfunds.ru

Информация из базы данных СПАРК.

Имеющиеся

ограничения рейтинга

или прогноза по рейтингу

 

 

Присвоенный рейтинг отображает всю имеющуюся в распоряжении Агентства информацию об объекте рейтинга, которую рейтинговые аналитики и Рейтинговый комитет считают заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения по рейтинговому действию, а также отвечающей утвержденной Методологии.

Рейтинговые аналитики принимают все надлежащие меры, чтобы удостовериться в качестве, достаточности и достоверности информации для применения Методологии, а также надежности источников информации.