Производство минудобрений в России: внутренняя опора

Печать
 
Резюме:
• Производство удобрений в России в 2020 г. может снизиться с 23,6 до 23,3 млн тонн в пересчете на 100% питательных веществ. Мировой спрос на удобрения может сократиться на 3% в сельскохозяйственном году 20/21, и в ближайшие несколько лет динамика потребления будет ниже, чем в предыдущие периоды;
 
• Меры по противодействию распространению COVID-19 провоцируют волатильность цен на мировом рынке, однако их устойчивое восстановление до уровня начала прошлого года маловероятно. Ограничение экономической активности привело к нарушению логистических цепочек и спаду производства отдельных видов удобрений в ряде стран, что вызвало колебания цен в I полугодии 2020 г. Предпосылки к устойчивому росту цен в долгосрочном периоде отсутствуют;
 
• Внутренний рынок в РФ становится более привлекательным для производителей удобрений. На фоне усиления конкуренции на мировом рынке продажи российским потребителям стали занимать большую долю в структуре объемов реализации российских производителей минеральных удобрений;
 
• Давление неблагоприятной ценовой конъюнктуры вызовет корректировки инвестиционных программ в отрасли. Несмотря на ослабление рубля, выгодное экспортоориентированным отраслям, на прибыль производителей удобрений сильное давление оказывает понижательный ценовой тренд на мировом рынке;
 
• В 2020 г. долговая нагрузка большинства публичных российских производителей удобрений вырастет: отношение общего долга к показателю EBITDA увеличится в диапазоне от 20% до 60%. Наиболее критичное ухудшение показателей кредитоспособности может зафиксировать «Уралкалий»: несмотря на высокую рентабельность, компания демонстрирует менее сбалансированные показатели ликвидности по сравнению с другими участниками рынка.