НРА публикует обзор по дивидендным выплатам за 2013-2018 гг.

Печать

Наименьшее количество компаний, выплачивающих дивиденды, было зафиксировано в 2014 году (80 шт. или 68% выборки), наибольшее в 2017 (100 шт. или 85% выборки).

На анализируемом временном отрезке наблюдается ежегодный рост дивидендных отчислений. Среднегодовой темп роста дивидендов в рублях за 5 лет составил 23,7%. Дивиденды в иностранной валюте также демонстрируют устойчивый рост с 2015 года.

За 2018 г. 97 компаний выплатят 3,2 трлн руб.: 3,01 трлн руб. и 3,04 млрд долларов США, что больше чем за 2017 год на 48% и 16% соответственно.

У ряда компаний, в том числе крупнейших по выплате дивидендов, до сих пор отсутствуют твердо закрепленные в дивидендной политике правила расчета дивидендов (у Газпрома от 17,5% до 35% чистой прибыли, у Сбербанка последовательное увеличение размера дивидендных выплат до уровня 50% от чистой прибыли к 2020 г.), что снижает прогнозируемость для инвесторов.

Постепенно растет количество компаний, дивидендные политики которых предусматривают периодичность выплат более 1 раза в год, однако на практике такие компании могут не выплачивать промежуточные дивиденды или выплатить промежуточные дивиденды и отказаться от выплаты годовых.

Увеличивается количество компаний с государственным участием выплачивающих дивиденды в размере 50% от чистой прибыли по МСФО, либо декларирующих стремление к выплате в таком размере.

Среди частных компаний все больше наблюдается тенденция к переходу на расчет размера дивидендов от свободного денежного потока либо EBITDA.

Наблюдается очень высокая концентрация дивидендных выплат на государственных компаниях и сырьевом секторе. На Топ-3 компаний приходится 32% всех дивидендных выплат за 2018 г., на Топ-10 ─ 68%, на Топ-20 ─ 82%.

Тройка лидеров по размеру дивидендов за 2018 г. представлена компаниями, контролируемыми государством: Газпром ─ 393,2 млрд руб., Сбербанк ─ 361,4 млрд руб., Роснефть ─ 274,6 млрд руб. Из частных компаний планку в 200 млрд руб. преодолел лишь Норильский никель ─ 248,2 млрд руб. В топ-10 попало 5 компаний нефтегазового сектора, 4 представителя горно-металлургического сектора и 1 банк.

Аналитический обзор «Дивидендные выплаты российских компаний за 2013-2018 гг.»