НРА подготовило обзор деятельности инвестиционных компаний и рынка инвестиционных и брокерских услуг в России за 2018 год

Печать

Рынок инвестиционных и брокерских услуг в России за 12 месяцев 2018 г. показывает позитивную динамику по большинству направлений, в то же время ряд тенденций позволяет говорить об усложнении его конъюнктуры. Новации регулирования коснутся порядка расчета собственных средств профучастниками и правил допуска на рынок розничных клиентов – что, в свою очередь, может повлиять на уровень капитализации компаний и на динамику числа счетов и объема средств физических лиц на фондовом рынке

Динамика рынка

Общий объем торгов (рынки акции, облигации, деривативы, форес, денежный) на Московской бирже за 12 месяцев 2018 года составил 860,5 трлн руб. (и это на 3% ниже итогов прошлого года). За исключением денежного рынка, во всех остальных сегментах отмечена позитивная динамика.

Объем торгов акциями составил 10,8 трлн руб. (рост на 18% в годовом выражении), при этом иностранные инвесторы продолжают удерживать здесь лидерство в структуре торгов по типам инвесторов (48%, что также сопоставимо со статистикой 2016-2017 годов).

В сегменте облигаций объемы торгов установили исторический рекорд и составили 29,8 трлн руб. (динамика 14% в годовом выражении), по структуре торгов в лидерах – российские корпорации, банки, розничные инвесторы. Доля иностранных инвесторов традиционно невелика (около 15% относительно 17% и 18% в 2017 и 2016 годах соответственно). Наблюдаемое в рамках года снижение объемов на счетах иностранных держателей ОФЗ может быть продолжено в случае влиянием ужесточения санкционной риторики, а также в связи с общими рисками emerging markets. Если говорить о структуре внутреннего рынка облигаций, то здесь порядка 60% приходится на корпоративные облигации, далее – на государственный и муниципальный долг (доля этого направления традиционно, относительно общих объемов, остается незначительной, на уровне 5%).

Объем торгов деривативами за 12 месяцев 2018 года составил 89,3 трлн руб. (+6% к прошлому году, однако все еще ниже уровней 2015-2017 годов), наибольшую долю (порядка 50%) традиционно занимают валютные инструменты. Объем торгов на денежном рынке показал снижение (381 трлн руб. относительно 420 трлн руб. годом ранее, динамика -9%).  

Рыночная капитализация ценных бумаг по итогам торгов в ЗАО «ФБ ММВБ» на конец 2018 года достигла 39,7 трлн руб. Индекс ММВБ вырос на 1% за последний квартал 2018 года, составив 2369, 33 пункта (максимум по индексу составлял 2501,78 пункта).

Состав участников рэнкинга

В рэнкинге учитывались данные инвестиционных и брокерских компаний, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. В связи с этим, в рамках 2018 года в составе участников рэнкинга происходили перемены, связанные с изменением публикуемых данных по отдельным компаниям. Так, в рэнкинг не включены компании, входящие в контур крупнейших банковских групп, поскольку сведения по таким компаниям публикуются в составе консолидированной отчетности группы.

Совокупный биржевой оборот 50 крупнейших некредитных финансовых организаций, вошедших в рэнкинг НРА, составил за четвертый квартал 2018 года 53,6 трлн рублей или 24,3% общего объема торгов. Наблюдаемая концентрация оборотов за характеризуется как высокая: на ТОП-10 самых активных участников торгов приходится 94,8% совокупного оборота участников рэнкинга, на ТОП-5 – 84%. Суммарный оборот ТОП-10 компаний рэнкинга составляет 23% от общего объема торгов на всех рынках биржи, ТОП-5 – 20%.

Динамика активов

Суммарные активы, принимаемые к расчету собственных средств компаний-участников рэнкинга, на конец года составили 321,208 млрд руб., порядка 64% активов брокеров приходится на компании ТОП-5. Лидерами рэнкинга по объему активов, принимаемых к расчету собственных средств, являются ООО «Компания БКС» (67,536 млрд руб.), АО «Открытие Брокер» (40,391 млрд руб.), ООО «БК РЕГИОН» (39,1 млрд руб.), «ИК «ФИНАМ» (32,355 млрд руб.) и «КИТ Финанс» (26 млрд руб.).

Динамика собственных средств

Суммарный объем собственных средств компаний-участников рэнкинга НРА составил 47,078 млрд рублей. Порядка 47% собственных средств НФО приходится на компании ТОП-5: «ИК «ФИНАМ» (5,246 млрд руб.), "Газпром инвестхолдинг" (4,931 млрд руб.), ООО «Компания БКС» (4,874 млрд руб.), БК РЕГИОН" (5,387 млрд руб.) и ИК «РУСС-ИНВЕСТ" (3,357 млрд руб.).

Динамика клиентской базы

Общее количество зарегистрированных уникальных клиентов в Системе торгов ММВБ возросло на конец четвертого квартала 2018 года на рекордные 34%, превысив 2 миллиона, количество активных клиентов выросло на 42% и превысило 201 тысячу. Максимальное количество активных клиентов было зафиксировано в декабре. Доля активных клиентов составляет 10%.

Концентрацию клиентской базы можно охарактеризовать как повышенную: на ТОП-5 компаний рэнкинга приходится 34% активных клиентов и 37% от общего числа зарегистрированных. Таким образом, качество клиентской базы у ТОП-5 (с точки зрения логики – регистрация – активная деятельность) является высоким.

ТОП-5 компаний лидеров рэнкинга по количеству клиентов остается неизменным и включает следующие компании: ООО «Компания БКС» (316,7 тысяч клиентов), АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ» (201,2 тысяч клиентов), АО «Открытие Брокер» (141,5 тысяч клиентов), ООО «АТОН» (49,5 тысяч клиентов), ООО «АЛОР +» (34,5 тысяч клиентов).

В ТОП-5 компаний по количеству активных клиентов по итогам 4 квартала 2018 года входят АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ» (23,3 тысяч), ООО «Компания БКС» (21,2 тысяч), АО «Открытие Брокер» (17,5 тысяч), ООО «АТОН» (2,9 тысячи), ООО ИК «Фридом Финанс» (2,8 тысяч).

Активность розничных клиентов на фондовом рынке в 2018 году

Текущие цифры размещения средств частными лицами на фондовом рынке являются рекордными. Объем средств населения на фондовом рынке по данным биржи по итогам года преодолел историческую отметку в 1 трлн. руб., а физическими лицами было приобретено облигаций на 185 млрд. руб. (трехкратный рост год к году).

Число счетов физических лиц на фондовом рынке также растет. Число активных счетов клиентов (в рамках месяца совершается хотя бы одна сделка) – 190 тыс. по итогам 2018 года (+35% за год). Число зарегистрированных клиентов – физических лиц – 2,95 млн человек. Число индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) выросло на +66% за год, превысив полумиллионную планку (на начало года – 302 тысячи). Рост заинтересованности в ИИС может быть обусловлен тем, что инвестор имеет право на один из двух видов инвестиционных вычетов по НДФЛ: вычет в размере 13% на сумму ежегодного взноса до 400 тысяч рублей (возврат до 52 тысяч рублей в год) или освобождение от налогообложения всей суммы дохода, полученного на ИИС (при закрытии счета).

Новации в регулировании: снизятся ли собственные средства и стоит ли ждать сокращения числа розничных инвесторов?

В начале текущего года был опубликован проект нового Положения по расчету собственных средств для юридических лиц, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, который заменит существующее Положение 548-П. Как правило, нововведения и новации декларируют ужесточение ранее применявшихся подходов, может привести к снижению величины собственных средств (по новым правилам расчета), а также как минимум потребуют значительных операционных усилий (и нагрузки) от компаний, связанной с имплементацией новых норм в текущую деятельность.

В феврале ожидается принятие в первом чтении закона о понятии и порядке квалификации инвесторов. В настоящее время, для категории «неквалифицированные инвесторы» доступен довольно широкий круг инвестиционных, финансовых инструментов. Новация предполагает разделение на целые четыре категории. Так называемые особо защищаемые и простые неквалифицированные инвесторы обладают в значительной степени суженными возможностями выбора инструментов финансирования, и не допускаются к маржинальному кредитованию. Также предусматривается прохождение ими экзамена (площадкой может стать сайт биржи). Суть и задача закона – снизить возможные инвестиционные риски для физических лиц. То есть, условия торговли для самой простой категории, говоря простым языком, следующие: бумага должна быть ликвидна, ее стоимость не обвалится до нуля, торговля ведется линейным инструментом (то есть бумага подорожала на 5 рублей – инвестор заработал 5 рублей, а не получил убыток в 3 млн из-за 5-рублевй просадки).

Тем не менее, отзывы о текущей редакции закона содержат критику: по мнению бизнес-сообщества, существует ряд норм, которые ограничат доступ для потенциальных грамотных инвесторов. Например, существует требование диплома о высшем экономическом образовании для определенного кластера инвесторов. Таким образом, от инвестирования может отсекаться выпускник МИФИ или МФТИ с красным дипломом, который, как предполагается, обладает ограниченными знаниями о рынке, и напротив, обладатель диплома с экономической специальностью от гораздо менее рейтингового вуза – может пройти отбор и участвовать в операциях на финрынке как инвестор. Логичным в этой связи выглядит прогноз брокеров: им будет все труднее привлекать потенциальных клиентов.

Рэнкинг ИК